Exercice d’application – Club Méditerranée Analyse Financière 1.

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1 Exercice d’application – Club Méditerranée Analyse Financière 1

2 Exercice – Club Méditerranée 2 Analyse Financière

3 Exercice – Club Méditerranée 3 Analyse Financière

4 Exercice – Club Méditerranée Le groupe français Club Méditerranée est actif dans le secteur des loisirs, avec notamment son riche réseau d’hôtels et de villages de vacances « tout compris ». Les états de la situation financière en norme IFRS de la période 2009 à 2011 vous ont été distribués. – A l’aide du bilan, établir le bilan par grandes masses avec trois sous- titres, tant à l’actif qu’au passif pour les exercices N-1, N et N+1 – Construire un tableau montrant la structure financière de la société pour les exercices N-1, N et N+1 (c.-à-d. calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette) – Commenter ces documents 4 Analyse Financière

5 Exercice – Club Méditerranée 5 Analyse Financière

6 Exercice – Club Méditerranée Immobilisations = Total des immobilisations + Impôts différés actif – L'impôt différé actif provient de différences temporelles ou temporaires entre les charges comptables et les charges fiscales. Les principales sources d'impôts différés actifs sont : les charges comptables qui ne seront déductibles fiscalement qu'ultérieurement (comme la provision pour indemnités de retraite ou d'autres provisions qui ne seront déductibles que lors de la survenance de la charge ou du risque provisionné), ou certains déficits fiscaux qui viendront, éventuellement, diminuer ultérieurement les impôts à payer (reports déficitaires, amortissements réputés fiscalement différés, moins-values à long terme...) 6 Analyse Financière

7 Exercice – Club Méditerranée Actifs courants = Stocks + Clients et comptes rattachés + Autres créances + Actifs destinés à être cédés – Autres créances : cette rubrique répertorie ce que vous doivent certaines personnes morales (comme par exemple les collectivités locales, l'Etat, etc.) en raison de votre activité comme certaines subventions, crédit d’impôt, TVA non encore récupérée, etc. 7 Analyse Financière

8 Exercice – Club Méditerranée Trésorerie = Trésorerie et équivalents de trésorerie 8 Analyse Financière

9 Exercice – Club Méditerranée 9 Capitaux propres et passifs non courants = Capitaux propres + Passifs non courants – Une prime d’émission est la différence constatée lors d'une augmentation de capital entre le prix d’acquisition des actions nouvelles et leur montant nominal. Ainsi, si les actions sont acquises à 110 euros et que le nominal de l'action est de 2 euros, la prime d'émission est alors de 108 euros. – Les intérêts minoritaires représentent la quote-part des capitaux propres ou du résultat net des filiales consolidées par intégration globale qui revient aux actionnaires minoritaires de ces filiales et non à la société mère. – Les impôts différés passifs sont des sources d'imposition future. Les impôts différés passifs proviennent souvent d'actifs qui, lors de leur cession ou de leur utilisation, donneront lieu à des déductions fiscales inférieures à leur valeur comptable. – Les avantages au personnel désignent en principe toutes formes de contrepartie donnée par une structure au titre des services rendus par son personnel. Les avantages du personnel peuvent comprendre les avantages à court terme comme les salaires et les cotisations de sécurité sociale, les congés payés et les congés maladie, ainsi que les avantages non monétaires (comme l'assistance médicale, le logement ou les voitures) dont bénéficient les membres du personnel en activité. Les avantages du personnel peuvent comprendre les avantages à long terme comme notamment les congés liés à l'ancienneté ou les congés sabbatiques, les indemnités pour invalidité de longue durée ou l'intéressement.

10 Exercice – Club Méditerranée Passifs courants = Passifs courants – Soldes créditeurs de banques 10 Analyse Financière

11 Exercice – Club Méditerranée 11 Analyse Financière

12 Exercice – Club Méditerranée Le groupe français Club Méditerranée est actif dans le secteur des loisirs, avec notamment son riche réseau d’hôtels et de villages de vacances « tout compris ». Les états de la situation financière en norme IFRS de la période 2009 à 2011 vous ont été distribués. – A l’aide du bilan, établir le bilan par grandes masses avec trois sous- titres, tant à l’actif qu’au passif pour les exercices N-1, N et N+1 – Construire un tableau montrant la structure financière de la société pour les exercices N-1, N et N+1 (c.-à-d. calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette) – Commenter ces documents 12 Analyse Financière

13 13 Analyse Financière Exercice – Club Méditerranée

14 14 Exercice – Club Méditerranée Analyse Financière

15 Exercice – Club Méditerranée Le groupe français Club Méditerranée est actif dans le secteur des loisirs, avec notamment son riche réseau d’hôtels et de villages de vacances « tout compris ». Les états de la situation financière en norme IFRS de la période 2009 à 2011 vous ont été distribués. – A l’aide du bilan, établir le bilan par grandes masses avec trois sous- titres, tant à l’actif qu’au passif pour les exercices N-1, N et N+1 – Construire un tableau montrant la structure financière de la société pour les exercices N-1, N et N+1 (c.-à-d. calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette) – Commenter ces documents 15 Analyse Financière

16 16 Exercice – Club Méditerranée Analyse Financière

17 Exercice – Club Méditerranée La structure financière du groupe est originale. Le fonds de roulement est négatif à cause d’un excès d’immobilisations (elles résultent d’importants investissements). Le fonds de roulement est financé par le surplus de dettes fournisseurs et de passifs à court terme, trouvant leur origine dans le cycle d’exploitation. – Cela implique que les dettes fournisseurs (à court terme) et les acomptes reçus des clients pour leurs futures vacances, financent en fait les investissements (à long terme). – Cette pratique est généralement considérée comme malsaine à long terme (dans le meilleur des cas, elle rend l’entreprise très vulnérable aux retournements de la demande : si les dettes à court terme se raréfiaient, l’entreprise pourrait être contrainte de céder des immobilisations pour faire face à ses obligations et elle entamerait une spirale fatale en réduisant sa source de bénéfices). 17 Analyse Financière