Initiation à la comptabilité & finance

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1 Initiation à la comptabilité & finance
F A

2 Le triangle financier: bilan, résultat et trésorerie
La tenue des 3 états est obligatoire et normalisée. Comme les trois angles d’un triangle, les trois principaux états financiers sont indissociables La création d’une entreprise implique l’établissement Un bilan initial (financement de départ : Capital, emprunt) Un tableau de trésorerie (origine des fonds).

3 Le bilan : Photographie du patrimoine
Actif Passif Récapitule ce que l’entreprise possède: équipement, trésorerie, crédit fait à ses clients, stocks … Montre comment l’entreprise a utilisé ses ressources, ce qu’elle a fait du financement qu’elle a reçu. Recense ce que l’entreprise doit: aux actionnaires, banques, fournisseurs… Indique qu’elles sont les sources de financement de l’entreprise, d’où viennent les fonds nécessaires à son activité. BILAN Actif Passif

4 Compte de résultat : Mesure de la performance
Il mesure les résultats obtenus par l’entreprise sur une période donnée, en comparant : Ventes(comptant ou à crédit)- Coûts des ventes (comptant ou à crédit) Chaque période, il est remis à zéro Compte de résultat du 01/01/N au 31/12/N Bilan au 31/12/N-1 Bilan au 31/12/N

5 Les flux de trésorerie : mouvements des fonds
Ceux-ci représentent les encaissements (entrées d’argent) et les décaissements (sorties d’argent) de l’entreprise au cours d’une période comprise entre deux bilans. Le tableau des flux enregistre les mouvements de trésorerie de la période. Flux de trésorerie du 01/01/N au 31/12/N Bilan au 31/12/N-1 Bilan au 31/12/N

6 Le jour zéro : Le lancement
JULIEN JUICE Julien veut se lancer dans les affaires. Il décide donc de commencer par un essai, aux enjeux limités, qui devrait l’aider à comprendre les principes fondamentaux de la finance. Il envisage de vendre du jus de fruit non loin de l’école et de tester l’idée sur une période de 10 jours, en utilisant ses 11€ d’économies. L’entreprise s’appellera Julien Juice. Il pense que le meilleur moyen de maitriser son affaire et d’en mesurer les progrès réside dans l’établissement chaque jour d’états financiers complets. (Nb : Dans cet exercice la période comptable sera de 1 jour).

7 Investisseur et entreprise
L’investisseur (personne physique ou morale) apporte des capitaux nécessaires à la création d’une entreprise (autre personne morale). Investisseur Investissement de 11€ comptant 11€ dus à l’actionnaire ENTREPRISE BILAN INITIAL Actif Disponibilités 11€ Passif Capital social 11€

8 Chiffe d’affaires - Coûts = Bénéfice / Perte
Le compte de résultat Récapitule : Les revenus des ventes ou le chiffre d’affaires (au comptant ou à crédit) réalisé sur la période Les coûts (charges réglées au comptant ou à crédit) raccordés à ce chiffre d’affaires. Coûts Pertes Bénéfices Chiffre d’affaires Chiffe d’affaires - Coûts = Bénéfice / Perte Chiffre d’affaires Coûts

9 Les flux de trésorerie Disponibilités en début de la période + Entrées (Ventes comptant + clients N-1+ emprunts nouveaux + augmentation de capital + cessions Immobilisations) - Sorties (décaissements comptant (salaires, charges, services…) + investissements + remboursements emprunt) = Disponibilités fin de période

10 Le bilan Il est établi à la fin de la période une fois que toutes les transactions ont été effectuées. Il faut donc calculer le Compte de résultat et les flux de trésorerie avant de pouvoir compléter le Bilan. Les bénéfices sont dus aux actionnaires et sont une source de financement pour l’entreprise quand ils ne sont pas distribués (autofinancement). Ils figurent au passif en réserves. BILAN Actif Disponibilités Passif Capital social Bénéfice / Perte Flux de trésorerie Disponibilités fin Compte de résultat Bénéfice / Perte

11 Le 1er Jour JULIEN JUICE Julien Juice a la possibilité d’acheter à sa maman un broc de jus d’orange maison au prix de 7€. Le broc contient dix verres de jus d’orange. Son papa est d’accord pour lui prêter la table de jardin, quelques verres et pour lui permettre de s’installer devant la maison. Julien achète un broc et vend son jus d’orange à 1€ le verre. Il lui suffit d’une heure pour vider le broc.

12 24. ACTIF TOTAL 30. PASSIF TOTAL
COMPTE DE RESULTAT JOUR1 1 BROC 1. Chiffre d’affaires (10*1) 10 2. Coût marchandises vendues (1*7) 7 3. Loyer 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 3 FLUX TRESORERIE JOUR1 ENTREES SORTIES Disponibilités début E Apport en capital & emprunt 11 E Ventes au comptant 10 E Recouvrement créances client S Jus et Matière Première 7 S. Règlements fournisseurs S . Loyers S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin 14 BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 21. Stocks 22. Créances clients 23. Disponibilités 14 24. ACTIF TOTAL BILAN PASSIF Capitaux propres 14 25. Capital social 11 26. Réserves 27. Bénéfices / perte (jour) 3 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL

13 Le crédit client Le compte de résultat enregistre:
Ce qu’une entreprise vend durant une période, que cela soit réglé au comptant (entrée en banque) ou non (crédit accordé au client). Les flux de trésorerie enregistrent : Les entrées et sorties de trésorerie ou en d’autres termes les encaissements et décaissements de l’entreprise. Le bilan enregistre : Les montants dus par les clients, il s’agit d’un élément d’actif appelé Créances clients. Flux de trésorerie Encaissements Se subdivise en Compte de résultat Chiffre d’affaires Bilan Créances clients

14 Le 2ème Jour JULIEN JUICE
De nombreux enfants assoiffés se pressent autour du stand, mais ils n’ont pas d’argent sur eux. Julien se dit qu’il pourrait augmenter ses ventes s’il autorisait ses camarades à consommer de suite, mais à ne payer que le lendemain, après avoir obtenu l’argent de leurs parents. Julien commande donc deux brocs, il vend 20 verres (15 comptant et 5 verres à crédit).

15 24. ACTIF TOTAL 30. PASSIF TOTAL
COMPTE DE RESULTAT JOUR 2 2 BROCS 1. Chiffre d’affaires (2*10) 20 2. Coût marchandises vendues (2*7) 14 3. Loyer 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 6 FLUX TRESORERIE JOUR 2 ENTREES SORTIES Disponibilités début 14 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 15 E Recouvrement créances client S Jus & Matière Première S. Règlements fournisseurs S . Loyers S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 20 21. Stocks 22. Créances clients 5 23. Disponibilités 15 24. ACTIF TOTAL BILAN PASSIF Capitaux propres 20 25. Capital social 11 26. Réserves 3 27. Bénéfices / perte (jour) 6 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL

16 Coût des marchandises vendues
Le crédit fournisseur Lorsqu’un fournisseur accorde un crédit : Le décaissement aura lieu à l’échéance (sortie de trésorerie) et non pas lors de l’achat. l’entreprise cherche à négocier avec le fournisseur les meilleurs délais. Le coût des marchandises vendues doit cependant apparaitre sur le Compte de résultat Au bilan: Les montants dus au fournisseur seront enregistrés au passif sous le poste crédit fournisseur. Flux de trésorerie Décaissements Se subdivise en Compte de résultat Coût des marchandises vendues Bilan Crédit fournisseur

17 Financement de l’actif
L’actif d’une société peut être financé par : Les actionnaires sous forme de Capitaux Propres D’autres créanciers sous forme de Dettes Capitaux propres = capital social, réserves, bénéfices ou pertes du jour. Dettes = Emprunt, crédit fournisseur, charges à payer Nouvelle présentation du bilan Actif Actif immobilisé Créances clients Disponibilités Passif Capitaux propres Capital social Réserves Bénéfice / perte du jour Dettes Crédit fournisseur

18 Le 3ème Jour JULIEN JUICE
Quelle chaleur ! Julien pourrait encore accroitre ses ventes si seulement il pouvait ne payer le jus d’orange que plus tard. Maman est d’accord pour qu’il ne paye le lendemain les brocs du jour. Tous ses achats de brocs seront dorénavant réglés le jour suivant. Julien commande 5 brocs et retourne à son commerce. Les enfants du voisinage, en personnes de parole, lui règlent tout ce qu’ils ont acheté la veille à crédit (5 verres). Ils achètent 50 verres et en règlent 30 comptant (20 à crédit 1j).

19 24. ACTIF TOTAL 70 30. PASSIF TOTAL 70
COMPTE DE RESULTAT JOUR 3 5 BROCS 1. Chiffre d’affaires (5*10) 50 2.Coût marchandises vendues (5*7) 35 3. Loyer 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 15 FLUX TRESORERIE JOUR 3 ENTREES SORTIES Disponibilités début 15 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 30 E Recouvrement créances client 5 S Jus & Matière Première S. Règlements fournisseurs S . Loyers S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin 50 BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 21. Stocks 22. Créances clients 20 23. Disponibilités 50 24. ACTIF TOTAL 70 BILAN PASSIF Capitaux propres 35 25. Capital social 11 26. Réserves (3+6) 9 27. Bénéfices / perte (jour) 15 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 70

20 Le coûts fixes de la période
Il s’agit de charges de structure stables à court terme (loyer, intérêt, amortissement…) nécessaires à l’exploitation, ne dépendant pas du niveau d’activité (ventes, production) Un coût fixe est une charge (invariable) qui figure au compte de résultat, il constitue une sortie de trésorerie à son décaissement.

21 Le 4ème Jour JULIEN JUICE
Le papa de Julien commence à en avoir assez de rentrer la table de jardin et les verres sales tous les soirs. Comme Julien a l’air de bien se débrouiller, il décide de lui demander un loyer de 10 € par jour, payables au comptant, pour l’utilisation de la table et des verres. Julien ne se laisse pas démonter, il commande 4 brocs (à crédit, 1j) à sa maman (sans oublier de lui payer ceux qu’il lui doit de la veille) et retourne à son affaire qui doit lui permettre de réaliser suffisamment de ventes (40 verres vendus, dont 15 comptant, 25 à crédit) pour couvrir son loyer aussi. JULIEN JUICE

22 24. ACTIF TOTAL 65 30. PASSIF TOTAL 65
COMPTE DE RESULTAT JOUR 4 4 BROCS 1. Chiffre d’affaires (4*10) 40 2 Coût marchandises vendues (4*7) 28 3. Loyer 10 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 2 FLUX TRESORERIE JOUR 4 ENTREES SORTIES Disponibilités début 50 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 15 E Recouvrement créances client 20 S Jus & Matière Première S. Règlements fournisseurs 35 S . Loyers 10 S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin 40 BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 21. Stocks 22. Créances clients 25 23. Disponibilités 40 24. ACTIF TOTAL 65 BILAN PASSIF Capitaux propres 37 25. Capital social 11 26. Réserves (9+15) 24 27. Bénéfices / perte (jour) 2 Dettes 28 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 65

23 Les stocks au bilan et compte de résultat
Les stocks peuvent être des invendus (marchandises ou produits) ou des matières (non utilisées) en fin de période. Les stocks constituent un actif (une possession de l’entreprise), et apparaissent à ce titre au Bilan. Le bilan donne la valeur des stocks (enregistrés à leur coût : prix d’achat ou coût de production). La variation des stocks se répercutent sur le compte de résultat (variation de stocks, production stockée).

24 Comptabiliser les marchandises
Achats de marchandises Compte de résultat Coût des Marchandises Vendues (achats+/- variation de stocks) Bilan Stocks

25 Le 5ème Jour JULIEN JUICE
La maman de Julien le prévient qu’elle ne veut pas préparer le jus d’orange pendant le week end. Elle est cependant prête à lui en préparer suffisamment aujourd’hui et à l’autoriser à garder au réfrigérateur ses besoins des 2 jours suivants. Elle s’attend à être réglée le lendemain de toute commande du jour. Julien fait quelques projections et commande 15 brocs, il espère vendre 50 verres par jour (20 comptant, 30 crédit)

26 24. ACTIF TOTAL 30. PASSIF TOTAL 147
COMPTE DE RESULTAT JOUR 5 5 BROCS 1. Chiffre d’affaires (5*10) 50 2 Coût marchandises vendues (5*7) 35 3. Loyer 10 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 5 FLUX TRESORERIE JOUR 5 ENTREES SORTIES Disponibilités début 40 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 20 E Recouvrement créances client 25 S Jus et Matière Première S. Règlements fournisseurs 28 S . Loyers 10 S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin 47 BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 147 21. Stocks (10*7) 70 22. Créances clients 30 23. Disponibilités 47 24. ACTIF TOTAL BILAN PASSIF Capitaux propres 42 25. Capital social 11 26. Réserves (24+2) 26 27. Bénéfices / perte (jour) 5 Dettes 105 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 147

27 L’emprunt et les intérêts
L’emprunt (bancaire) permet de financer les investissements, il apparaît au passif du bilan (dette due au prêteur). L’emprunt est une entrée de trésorerie (à la réception) et une sortie de trésorerie (lors du remboursement) Les intérêts (coût de l’emprunt) constituent des charges (Compte de résultat) et des sorties de trésorerie. Bailleur de fonds Somme prêtée Somme dûe Flux de trésorerie Encaissements Emprunt (montant reçu) Bilan Dettes Emprunt (montant dû)

28 Le 6ème Jour JULIEN JUICE
Avant d’aller rejoindre son stand, Julien jette un coup d’œil dans le tiroir-caisse et s’aperçoit qu’il n’a pas de quoi payer sa maman pour les commandes de la veille (15 brocs, 105 €). Ne voulant pas décevoir, Julien prend sur lui et va demander un prêt de 60 € à sa grande sœur. La grande sœur est d’accord à condition de recevoir un intérêt de 2 € par jour sur 2 jours et d’être remboursée intégralement le lendemain en fin de journée (J7) (ventes : 50 verres, 10 comptant, 40 à crédit)

29 24. ACTIF TOTAL 105 30. PASSIF TOTAL 105
COMPTE DE RESULTAT JOUR 6 5 BROCS 1. Chiffre d’affaires (5*10) 50 2.Coût marchandises vendues (5*7) 35 3. Loyer 10 4. Intérêts 2 5. Bénéfices/ pertes (jour) 3 FLUX TRESORERIE JOUR 6 ENTREES SORTIES Disponibilités début 47 E Apport en capital & emprunt 60 E Ventes au comptant 10 E Recouvrement créances client 30 S Jus et Matière Première S. Règlements fournisseurs 105 S . Loyers S Remb emprunt+intérêt+investi 2 Disponibilités fin BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 21. Stocks (5*7) 35 22. Créances clients 40 23. Disponibilités 30 24. ACTIF TOTAL 105 BILAN PASSIF Capitaux propres 45 25. Capital social 11 26. Réserves (26+5) 31 27. Bénéfices / perte (jour) 3 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 60 30. PASSIF TOTAL 105

30 Pertes exceptionnelles
Lorsqu’un élément de l’actif perd une partie ou la totalité de sa valeur il faut le comptabiliser. Les stocks sont les actifs les plus à même de subir de telles pertes de valeur, du fait: D’événements imprévus et d’obsolescence La perte de valeur d’un stock, est un charge (compte Résultat) et une diminution de la valeur du stock (bilan), n’entraine pas de sortie de trésorerie

31 Le 7ème Jour JULIEN JUICE
Quelle malchance ! En ouvrant le réfrigérateur ce matin, julien heurte par mégarde 2 brocs de jus d’orange qui se renversent. Il n’y a rien à faire. Il lui faut enregistrer la perte du jus d’orange et se contenter de vendre le contenu des 3 brocs restants (20 comptant, 10 crédit) Julien s’y attelle sans oublier qu’il devra rembourser en fin de journée l’emprunt consenti par sa sœur ainsi que le intérêts du jour. Craignant de n’avoir pas assez de trésorerie, julien apporte 5 de sa Cagnotte (apport en capital)

32 24. ACTIF TOTAL 30. PASSIF TOTAL
COMPTE DE RESULTAT JOUR 7 3 BROCS 1. Chiffre d’affaires (3*10) 30 2 Coût marchandises vendues (3*7) 21 3. Loyer 10 4. Intérêts & stock perdu 2 + 14 5. Bénéfices/ pertes (jour) -17 FLUX TRESORERIE JOUR 7 ENTREES SORTIES Disponibilités début 30 E Apport en capital & emprunt 5 E Ventes au comptant E Recouvrement créances client 40 S Jus et Matière Première S. Règlements fournisseurs S . Loyers 10 S Remb emprunt+intérêt+investi 60+2 Disponibilités fin 3 BILAN ACTIF Actif immobilisé 18. Immobilisations brutes 19. Amortissement cumulé 20. Immobilisations nettes Actif circulant 33 21. Stocks 22. Créances clients 30 23. Disponibilités 3 24. ACTIF TOTAL BILAN PASSIF Capitaux propres 33 25. Capital social (11+5) 16 26. Réserves (31+3) 34 27. Bénéfices / perte (jour) -17 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL

33 Les investissements en production
Une entreprise peut décider de passer d’une structure purement commerciale (achat / vente), à une structure industrielle impliquant une fonction de production en se dotant des équipements adéquats.

34 Les immobilisations L’achat d’un bien d’équipement (par ex : équipement de production) est enregistré sous le poste immobilisations brutes à l’actif du bilan. Les immobilisations sont des biens que possède durablement l’entreprise et qui sont utilisés dans le cadre de son activité. La valeur d’une immobilisation n’apparaît comme une sortie de trésorerie qu’au moment où elle est réellement payée.

35 L’amortissement Il constate la dépréciation de l’équipement en raison de l’usure ou de l’obsolescence (il répartit le prix de l’équipement sur sa durée de vie). Le montant de l’amortissement est déterminé par la durée de vie estimée de l’équipement et par la méthode utilisée pour le calculer. L’amortissement n’est pas une sortie de trésorerie il représente un coût qui affecte le compte de résultat Au Bilan : Immobilisation brutes – amortissements cumulés = immobilisations nettes (Valeur Nette Comptable).

36 Le tableau des coûts de production
Il récapitule l’ensemble des coûts nécessaires à la production des biens qu’il s’agisse : Des couts variables (selon quantité produite : salaires, MP) Des coûts fixes (stables, ne varient pas en fonction de la quantité produite : amortissement, loyer…) Lorsque les quantités produites augmentent, un même montant de coûts fixes est réparti sur un nombre plus grand d’unités, ce qui contribue à réduire le coût unitaire (économie d’échelle).

37 Le 8ème jour Compte tenu de sa mauvaise expérience de la veille concernant ses approvisionnements, JJ décide de ne plus dépendre de sa maman, et de devenir auto-suffisant. Il la convainc donc de lui vendre son robot-mixer pour 150 € et de lui consentir un crédit (emprunt sans intérêt) sans date définie de remboursement. JJ décide d’amortir le robot-mixer sur 15 jours. Les coûts variables liés à la production de jus inclueront l’achat des matière premières (le sucre et les oranges). Les ventes du jour n’attendant pas, JJ prépare 5 brocs de jus ; vente de 40 verres (20 comptant, 20 à crédit).

38 24. ACTIF TOTAL 189 30. PASSIF TOTAL 189
COMPTE DE RESULTAT JOUR 8 4 BROCS 1. Chiffre d’affaires (4*10) 40 2. Coût production des ventes (4*6) 24 3. Loyer 10 4. Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 6 FLUX TRESORERIE JOUR 8 ENTREES SORTIES Disponibilités début 3 E Apport en capital & emprunt 150 E Ventes au comptant 20 E Recouvrement créances client 30 S Jus & Matière Première S. Règlements fournisseurs S . Loyers 10 SRemb emp+int+investissement Disponibilités fin 23 Coût de production JOUR 8 5 PIECES 1. Matière Première 20 2. Amortissement 10 3Coûts totaux production (6 l’unité) 30/ 5 BILAN ACTIF Actif immobilisé 140 18. Immobilisations brutes 150 19. Amortissement cumulé (150/15) 10 20. Immobilisations nettes Actif circulant 49 21. Stocks (1*6) 6 22. Créances clients 20 23. Disponibilités 23 24. ACTIF TOTAL 189 BILAN PASSIF Capitaux propres 39 25. Capital social 16 26. Réserves (34-17) 17 27. Bénéfices / perte (jour) 6 Dettes 150 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 189

39 La valorisation des stocks
Les stocks d’une entreprise peuvent être valorisés de diverses manières. Premier entré, premier sorti (FIFO) l’entreprise évalue au prix des produits les plus anciens en premier. Dernier entré, premier sorti (LIFO) l’entreprise évalue au prix des produits les plus récents en 1er. Coût moyen unitaire pondéré (CMUP) l’entreprise effectue une moyenne du coût des divers produits en stock. La méthode utilisée affectera le poste coût des marchandises vendues du compte de résultats ainsi que le poste stocks du bilan.

40 Le 9ème jour JJ décide de valoriser les stocks de la société en utilisant la méthode FIFO. A la lecture des comptes, JJ se rend compte qu’il lui faut vraiment vendre plus s’il veut rentabiliser son investissement en production (fabrication de 10 brocs). Il entreprend donc un gros effort commercial, il compte vendre 80 verres (50 comptant et 30 à crédit).

41 24. ACTIF TOTAL 218 30. PASSIF TOTAL 218
COMPTE DE RESULTAT JOUR 9 8 BROCS 1. Chiffre d’affaires (8 *10) 80 2. Coût production des ventes (1*6+7*5) 41 3. Loyer 10 4. Frais financiers & stock perdu 5. Bénéfices/ pertes (jour) 29 FLUX TRESORERIE JOUR 9 ENTREES SORTIES Disponibilités début 23 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 50 E Recouvrement créances client 20 S Jus & Matière Première 40 S. Règlements fournisseurs S . Loyers 10 S Remb emprunt+intérêt+investi Disponibilités fin 43 Coût de production JOUR 9 10 PIECES 1. Matière Première 40 2. Amortissement 10 3 Coûts totaux production (5 l’unité) 50/ 10 BILAN ACTIF Actif immobilisé 130 18. Immobilisations brutes 150 19. Amortissement cumulé (150/15)*2 20 20. Immobilisations nettes Actif circulant 88 21. Stocks (3*5) 15 22. Créances clients 30 23. Disponibilités 43 24. ACTIF TOTAL 218 BILAN PASSIF Capitaux propres 68 25. Capital social 16 26. Réserves (17+6) 23 27. Bénéfices / perte (jour) 29 Dettes 150 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 218

42 Le 10ème jour L’aube se lève sur le dernier jour… JJ décide de fermer son stand en fin de journée et de clôturer ses comptes en : Collectant tout l’argent qui lui est dû Vendant au comptant uniquement, 5 brocs (3 d’hier et 2 fabriqués aujourd’hui) A la fin de journée il décide de rembourser à sa maman, 50% de sa dette, soit 75 €.

43 24. ACTIF TOTAL 30. PASSIF TOTAL 150
COMPTE DE RESULTAT JOUR 10 5 BROCS 1. Chiffre d’affaires (5 brocs) 50 2. Coût production des ventes (3*5+2*9) 33 3. Loyer & amortissement 10 4 Intérêts 5. Bénéfices/ pertes (jour) 7 FLUX TRESORERIE JOUR 10 ENTREES SORTIES Disponibilités début 43 E Apport en capital & emprunt E Ventes au comptant 50 E Recouvrement créances client 30 S Jus & Matière Première 8 S. Règlements fournisseurs S . Loyers 10 S Remb emprunt+intérêt+investi 75 Disponibilités fin Coût de production JOUR 9 2 PIECES 1. Matières Premières 8 2. Amortissement 10 3. Coûts totaux production (9 l’unité) 18/ 2 BILAN ACTIF Actif immobilisé 120 18. Immobilisations brutes 150 19. Amortissement cumulé (150/15)*3 30 20. Immobilisations nettes Actif circulant 21. Stocks 22. Créances clients 23. Disponibilités 24. ACTIF TOTAL BILAN PASSIF Capitaux propres 75 25. Capital social 16 26. Réserves (23+29) 52 27. Bénéfices / perte (jour) 7 Dettes 28. Crédit fournisseur (mère) 29. emprunt 30. PASSIF TOTAL 150

44 La création de valeur Une entreprise rentable procure des bénéfices à ceux qui ont contribué à financer son activité. Elle paie des intérêts au bailleurs de fonds qui lui ont consenti des prêts Elle rémunère les actionnaires qui ont investi en capital social Sous forme de dividendes ( à partir des bénéfices) Sous forme d’augmentation de la valeur de leurs parts dans la société Mais la valeur créée par l’entreprise profite à de nombreuses autres parties prenantes : Les clients Les fournisseurs Les employés L’état

45 Les SIG PRODUCTION EXERCICE (PE) : Production vendue + production stockée + production immobilisée MARGE COMMERCIALE (MC) : ventes de marchandises – coût d’achat des marchandises vendues (achat M + ou – variations stocks marchandises) VALEUR AJOUTEE (VA) : PE +MC – consommations en provenance des tiers EBE : VA + subvention exploitation – impôts et taxes – charge personnel RESULTAT D EXPLOITATION (RE) : EBE + RAP exploitation + autres produits exploitation – DAP exploitation – autres charges exploitation RESULTAT COURANT AVANT IMPÔT (RCAI) : RE + produits financiers – charges financières RESULTAT EXCEPTIONNEL : produits exceptionnels – charges exceptionnelles RESULTAT DE L EXERCICE : RCAI + RE – participation – impôts sur les bénéfices PLUS OU MOINS VALUES DE CESSIONS : PCEA - MCEA

46 Les sources de financement
FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS (+1an) : Autofinancement Augmentation de capital Emprunt à LMT, Leasing FINANCEMENT DE L’ACTIVITE COURANTE (stocks et crédits clients) : Crédits interentreprises (fournisseurs) Crédits de trésorerie (bancaires), Escompte des effets de commerce (effets à recevoir) FR (fonds de roulement: excédent de financement long/aux investissements) Capitaux propres + emprunts – immobilisations nettes BFR (besoin de fonds de roulement) (stocks+ créances clients) – (fournisseurs + dettes fiscales) TRESORERIE (solde bancaire et caisse) : FR - BFR

47 Rentabilité future La rentabilité financière mesure le rendement du placement des actionnaires (capitaux propres) : RF = résultat courant après IS/capitaux propres La rentabilité économique mesure la rentabilité des capitaux investis dans l’entreprise (capitaux propres + endettement) : RE = résultat d’exploitation après IS/(capitaux propres + emprunts) Les revenus escomptés seront-ils comparables à ceux d’autres opportunités d’investissement et sont ils adéquats par rapport aux risques encourus ? L’entreprise sera-t-elle capable de maintenir ses performances face aux incertitudes et aux risques ?

48 Rentabilité Financière et rentabilité économique
Un investissement de € est financé à 60% par emprunt ( € à 9.6%) et € par capital. Le résultat d’exploitation avant IS est € (taux IS 33%). (Même exercice avec un R E de €) RESULTAT EXPLOITATION AVANT IS 14 400 INTERÊTS 48 000*9.6% = 4608 RESULTAT COURANT AVANT IS 9 792 IS CORRESPONDANT 3264 RESULTAT COURANT APRES IS 6 528 RENTABILITE FINANCIERE 6528/ = % RESULTAT EXPLOITATION AVANT IS 14 400 IS CORRESPONDANT 4 800 RESULTAT EPLOITATION APRES IS 9 600 RENTABILITE ECONOMIQUE 9600/ = 12%

49 L’effet de levier l’effet de levier mesure l’impact de l’endettement (DETTES/CAPITAUX PROPRES) sur la rentabilité financière (des capitaux propres). RF = RE + (RE – I) * ( DETTES/CAPITAUX PROPRES) I est le taux d’intérêt après impôt : (9.60% * (1-33%)= 6.40% (RE – I) représente le différentiel de taux et (DETTES/CAPITAUX PROPRES ) le bras de levier. RF = 12% + (12 % %) * / = %

50 Critères de choix d’investissement
Un investissement initial de € génère € de recettes nettes par an (taux d’actualisation 10%) 1 La VAN (Valeur actuelle nette) représente la somme actualisée des FNT (flux nets de trésorerie) à la date de l’investissement. VAN = ∑ FNT actualisées = ∑ Recettes nettes actualisées – Investissement initial VAN = * 1 – 1, = = 0,10 2 Taux de profitabilité = VAN/Investissement = 8234/60000 = 14 % 3 TIR (taux interne de rentabilité , VAN nulle) TIR = *1 – T = = TIR = 15.24% T

51 Critères de choix d’investissement
La délai de récupération du capital investi (temps nécessaire pour récupérer les sommes investis par les recettes futures) Délai de récupération 3 ans et ( – 54000)/ *12= ans 4 mois Délai récupération actualisé 4 ans et – )/18000*12 = 4ans 3mois Années Recettes nettes Cumul actualisées (10%) Cumul actualisé 1 18 000 16 364 2 36 000 14 876 31 240 3 54 000 13 524 44 764 4 72 000 12 294 57 058 5 90 000 11 176 68 234