GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007.

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1 GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007

2 Mise à jour le 1er janvier 2007 2 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Nb. de transporteurs: 15 –Nb. d’entrées: 3 –Nb. de sorties: 2 –Objectif: Évaluer l’efficacité relative des transporteurs –Notes pédagogiques: Il s’agit de 15 unités œuvrant dans le même secteur d’activité;Il s’agit de 15 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont directement reliées avec le cœur des affaires de ces transporteurs aériens.Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont directement reliées avec le cœur des affaires de ces transporteurs aériens.

3 Mise à jour le 1er janvier 2007 3 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Notes pédagogiques Les entrées et les sorties n’ont pas les mêmes unitésLes entrées et les sorties n’ont pas les mêmes unités –Rappel: Le DEA permet l’analyse de la performance sans la nécessité de normaliser à priori les entrées et les sorties. Une des sortie de la compagnie Federal Express est nulleUne des sortie de la compagnie Federal Express est nulle –Aura-t-il un impact négatif pour elle? –Les entrées Tonnage disponible par KmTonnage disponible par Km Coût d’opérationCoût d’opération Actifs non relié aux activités de volActifs non relié aux activités de vol

4 Mise à jour le 1er janvier 2007 4 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Les sorties Revenu passager par KmRevenu passager par Km Revenu excluant celui généré par le transport des passagersRevenu excluant celui généré par le transport des passagers –Modèle: Rendement d’échelle CRSRendement d’échelle CRS Analyse orientée entréeAnalyse orientée entrée

5 Mise à jour le 1er janvier 2007 5 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens InputsOutputs Airline (DMU)Available ton kmOperating costNonflight assetsRevenue passenger kmNonpassenger revenue Air Canada57233239200326677697 All Nippon Airways Co.58954225455733081539 American Airlines, Inc.24099956062671240551266 British Airways Plc1356574993213647341563 Cathay Pacific Airways5183188078323604513 Delta Air Lines, Inc.190808032327295011572 Federal Express108846730393407688 IBERIA Lines Aereas46033457236022112969 Japan Airlines1209767796474523632001 KLM Royal Dutch Airlines658733413581265041297 Korean Air56541878191619277972 Lufthansa1255980983310419253398 Quantas57282481225427754982 Singapore Airlines47151792248531332543 UAL Corporation22793987441451225281404

6 Mise à jour le 1er janvier 2007 6 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - RésultatsApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - Résultats DMU No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1Air Canada0.854200.040Federal Express0.457Singapore Airlines0.101UAL Corporation 2All Nippon Airways Co.0.844481.056Singapore Airlines 3American Airlines, Inc.0.947521.433Cathay Pacific Airways1.238Singapore Airlines0.420UAL Corporation 4British Airways Plc0.941790.099Federal Express0.312Singapore Airlines0.448UAL Corporation 5Cathay Pacific Airways1.000001.000Cathay Pacific Airways 6Delta Air Lines, Inc.0.976581.211Cathay Pacific Airways0.542UAL Corporation 7Federal Express1.000001.000Federal Express 8IBERIA Lines Aereas0.903070.076Federal Express0.706Singapore Airlines 9Japan Airlines0.779360.142Federal Express1.671Singapore Airlines 10KLM Royal Dutch Airlines0.785540.109Federal Express0.846Singapore Airlines 11Korean Air0.908060.101Cathay Pacific Airways0.082Federal Express0.539Singapore Airlines 12Lufthansa0.934830.376Federal Express0.138Singapore Airlines0.307UAL Corporation 13Quantas0.921540.072Federal Express0.600Singapore Airlines0.073UAL Corporation 14Singapore Airlines1.000001.000Singapore Airlines 15UAL Corporation1.000001.000UAL Corporation

7 Mise à jour le 1er janvier 2007 7 Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - RésultatsApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - Résultats Input Slacks Output Slacks DMU No.DMU Name Available ton kmOperating costNonflight assetsRevenue passenger kmNonpassenger revenue 1Air Canada0.00000682.988280.00000 2All Nippon Airways Co.0.000001675.887861224.570280.0000034.31109 3American Airlines, Inc.0.00000 730.76582 4British Airways Plc0.000001406.249910.00000 5Cathay Pacific Airways0.00000 6Delta Air Lines, Inc.0.00000214.158630.00000 810.29059 7Federal Express0.00000 8IBERIA Lines Aereas0.000001344.4503977.750890.00000 9Japan Airlines0.000001331.20443333.031560.00000 10KLM Royal Dutch Airlines0.00000375.33602282.298990.00000 11Korean Air1180.156200.00000 12Lufthansa0.000001760.609510.00000 13Quantas0.000004.866180.00000 14Singapore Airlines0.00000 15UAL Corporation0.00000

8 Mise à jour le 1er janvier 2007 8 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Nb. de fonds mutuels: 12 –Nb. d’entrées: 4 –Nb. de sorties: 3 –Objectif: Évaluer l’efficacité de ces fonds –Notes pédagogiques: Il s’agit de 12 unités œuvrant dans le même secteur d’activité;Il s’agit de 12 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; Observer le choix des entrées et des sorties – elles peuvent être des mesures indirectes qui donnent une indication sur des facteurs intangibles (Ex: risque, tendance, etc.).Observer le choix des entrées et des sorties – elles peuvent être des mesures indirectes qui donnent une indication sur des facteurs intangibles (Ex: risque, tendance, etc.).

9 Mise à jour le 1er janvier 2007 9 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Notes pédagogiques: Normalement l’analyse des fonds mutuels doit être réalisée en tenant compte du rendement d’échelle variable (VRS) mais pour les besoins de cette partie du cours, nous utiliserons le rendement d’échelle constant (CRS).Normalement l’analyse des fonds mutuels doit être réalisée en tenant compte du rendement d’échelle variable (VRS) mais pour les besoins de cette partie du cours, nous utiliserons le rendement d’échelle constant (CRS). Observer le choix des sorties. Ce choix est conforme à la pratique courante de rapport dans le domaine de l’investissement. Donc, les sorties sont simples à trouver!Observer le choix des sorties. Ce choix est conforme à la pratique courante de rapport dans le domaine de l’investissement. Donc, les sorties sont simples à trouver! Pour plusieurs fonds, l’une des entrées est nulle.Pour plusieurs fonds, l’une des entrées est nulle. –Aura-t-il un impact négatif pour ces fonds?

10 Mise à jour le 1er janvier 2007 10 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Les entrées: Écart-type du rendement (mesurant indirectement le risque)Écart-type du rendement (mesurant indirectement le risque) Commission exigée (en anglais: sales charge, load)Commission exigée (en anglais: sales charge, load) Montant minimal d’investissement initialMontant minimal d’investissement initial Ratio des dépensesRatio des dépenses –Pourcentage du capital d’un fonds utilisé pour assurer son opération; –Les coûts de l’opération: frais de consultation, frais d’administration, coûts de distribution du produit financier, frais de service auprès des détenteurs et autres dépenses. Ces dépenses sont payées en puisant dans le capital du fonds mutuel

11 Mise à jour le 1er janvier 2007 11 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Les sorties: Rendement annuel moyen – 1 anRendement annuel moyen – 1 an Rendement annuel moyen – 3 ansRendement annuel moyen – 3 ans Rendement annuel moyen – 5 ansRendement annuel moyen – 5 ans –Le rendement annuel décrit le gain en moyenne de chaque année sur plusieurs années. Ce n’est pas le rendement cumulatif. La plupart des fonds mutuels présente le rendement annuel moyen pour 1, 3, 5 et 10 ans. –Le rendement annuel moyen tient compte du réinvestissement des dividendes, des gains en capital et des changements de prix.

12 Mise à jour le 1er janvier 2007 12 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels Fund (DMU)Max Load %Min. Invest $Risk %Ratio Ex. % 1 yr. Return % 3 yr. Return % 5 yr. Return % EV Marathon Gold & Natural Resources5100019,350,9645,723,618,2 IDS Precious Metals A5200025,960,965228,622,4 Putnam New Opp. A5,850016,781,1126,323,427,6 Columbia Balanced010006,220,6914,110,712,26 Pax World02506,260,9716,412,87,7 AARP Inc. & Growth05008,140,7224,316,216,58 Benham Inc. & Growth010007,580,6724,716,416,51 Legg Mason Val. Trust0100012,151,8237,223,422,7 PBHG Growth0250021,351,4829,624,631,8 Fidelity Sel. Electronics3250021,31,718,534,835,2 T Rowe Price Science & Technology0250017,41,0115,928,228,1 Vanguard Specialized Health Care0300010,450,42826,517,9

13 Mise à jour le 1er janvier 2007 13 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuels – résultatsApplication #2 Performance des fonds mutuels – résultats DM U No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1 EV Marathon Gold & Natural Resources1,000001,000 EV Marathon Gold & Natural Resources 2IDS Precious Metals A1,000001,000IDS Precious Metals A 3Putnam New Opp. A1,000001,000Putnam New Opp. A 4Columbia Balanced0,904950,743Benham Inc. & Growth 5Pax World1,000001,000Pax World 6AARP Inc. & Growth1,000001,000AARP Inc. & Growth 7Benham Inc. & Growth1,000001,000Benham Inc. & Growth 8Legg Mason Val. Trust0,998541,049AARP Inc. & Growth0,474Benham Inc. & Growth 9PBHG Growth0,820011,439AARP Inc. & Growth0,443 Vanguard Specialized Health Care 10Fidelity Sel. Electronics0,815280,240Putnam New Opp. A1,625Benham Inc. & Growth0,098 Vanguard Specialized Health Care 11 T Rowe Price Science & Technology0,969001,004AARP Inc. & Growth0,640 Vanguard Specialized Health Care 12 Vanguard Specialized Health Care1,000001,000 Vanguard Specialized Health Care (!)

14 Mise à jour le 1er janvier 2007 14 Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuels – résultatsApplication #2 Performance des fonds mutuels – résultats –Dans ce cas: Remettre en question l’hypothèse d’un rendement d’échelle constantRemettre en question l’hypothèse d’un rendement d’échelle constant –Refaire l’analyse avec un rendement d’échelle variable »Que pouvez-vous conclure?

15 Mise à jour le 1er janvier 2007 15 Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Nb. de fonds mutuels: 15 –Nb. d’entrées: 3 –Nb. de sorties: 2 –Objectif: Évaluer l’efficacité d’un sous-ensemble de Fortune 500. –Notes pédagogiques: Il s’agit de 15 unités œuvrant dans différents secteurs d’activités;Il s’agit de 15 unités œuvrant dans différents secteurs d’activités; Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont communes à toutes ces entreprises bien que ces dernières n’ouvrent pas dans les mêmes sphères.Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont communes à toutes ces entreprises bien que ces dernières n’ouvrent pas dans les mêmes sphères.

16 Mise à jour le 1er janvier 2007 16 Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Notes pédagogiques: Le défi dans ce type d’analyse est de bien identifier les entrées et les sorties de sorte que l’on ne favorise pas l’une ou l’autre des unités sous études;Le défi dans ce type d’analyse est de bien identifier les entrées et les sorties de sorte que l’on ne favorise pas l’une ou l’autre des unités sous études; Observer bien la compagnie Mitsubishi: Elle a un ratio Profit sur Revenu ~ 0. Quelles seront les séquences?Observer bien la compagnie Mitsubishi: Elle a un ratio Profit sur Revenu ~ 0. Quelles seront les séquences? –Les entrées: ActifsActifs Capitaux propresCapitaux propres –Actifs - dette Nombre d’employésNombre d’employés

17 Mise à jour le 1er janvier 2007 17 Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Les sorties: Revenus et profits CompanyAssetsEquityEmployeesRevenueProfit Mitsubishi91920,61095036000184365,21 Mitsui68770,95553,980000181518,7314,8 Itochu65708,94271,17182169164,6121,2 General Motors217123,423345,5709000168828,66880,7 Sumitomo50268,966816193167530,7210,5 Marubeni71439,35239,16702161057,4156,6 Ford Motor243283245473469901371374139 Toyota Motor106004,249691,61468551110522662,4 Exxon9129640436820001100096470 Royal Dutch/Shell Group118011,658986,4104000109833,76904,6 Wal-Mart3787114762675000936272740 Hitachi91620,929907,233185284167,11468,8 Nippon Life Insurance364762,52241,98969083206,72426,6 Nippon Telegraph & Telephone127077,342240,123140081937,22209,1 AT&T888841727429930079609139

18 Mise à jour le 1er janvier 2007 18 Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultatsApplication #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultats DMU No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1Mitsubishi0,630960,179Itochu0,920Sumitomo 2Mitsui1,000001,000Mitsui 3Itochu1,000001,000Itochu 4General Motors1,000001,000General Motors 5Sumitomo1,000001,000Sumitomo 6Marubeni0,971970,547Itochu0,408Sumitomo0,001Exxon 7Ford Motor0,737170,253Itochu0,305General Motors0,233Exxon0,206Nippon Life Insurance 8Toyota Motor0,524560,382Sumitomo0,371Exxon0,066Wal-Mart 9Exxon1,000001,000Exxon 10Royal Dutch/Shell Group0,841421,067Exxon 11Wal-Mart1,000001,000Wal-Mart 12Hitachi0,386060,312Sumitomo0,145Exxon0,169Wal-Mart 13Nippon Life Insurance1,000001,000 Nippon Life Insurance 14 Nippon Telegraph & Telephone0,348580,012General Motors0,247Sumitomo0,291Exxon0,069Wal-Mart 15AT&T0,270380,467Sumitomo0,015Wal-Mart

19 Mise à jour le 1er janvier 2007 19 Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultatsApplication #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultats Input Slacks Output Slacks DMU No.DMU Name AssetsEquityEmployeesRevenueProfit 1Mitsubishi0,00000 15732,871060,00000214,28859 2Mitsui0,00000 3Itochu0,00000 4General Motors0,00000 5Sumitomo0,00000 6Marubeni12888,264080,00000 7Ford Motor0,00000 8Toyota Motor0,000007529,513830,00000 9Exxon0,00000 10Royal Dutch/Shell Group1869,265936480,407510,000007564,776220,00000 11Wal-Mart0,00000 12Hitachi0,000001089,653540,00000 13Nippon Life Insurance0,00000 14Nippon Telegraph & Telephone0,00000 15AT&T0,000001331,9300568002,280170,00000