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Lénine et la compétition monétaire Réflexions sur lexpérience de la NEP (1922-1924) Nikolay Nenovsky Université d'Economie Nationale et Mondiale, Sofia,

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1 Lénine et la compétition monétaire Réflexions sur lexpérience de la NEP ( ) Nikolay Nenovsky Université d'Economie Nationale et Mondiale, Sofia, Bulgarie Banque Nationale de Bulgarie LEO, Université d'Orléans

2 Lénine change: le passage de Communisme du guerre (CG) ( ) à la NEP ( ) Période unique, à la lumière des expériences récentes, diversité des régimes monétaires Stabilisation monétaire (IWW…), discipline et crédibilité, innovations monétaires Currency board B (Keynes, Kerenski) Transition (Buharin), entrée, sortie Archives, données (la France contre UK)

3 Pourquoi ? Problèmes purement monétaires Dune économie sans monnaie vers létalon or La destruction et la recréation de la BC (genèse) Stabilisation monétaire par la circulation parallèle Les relations monétaires de base (TQ) Discipline et crédibilité (confiance), convertibilité Limites de la réforme monétaire (monétarisme)

4 Pourquoi ? Problèmes institutionnels Idéologie et le pragmatisme, la politique (le pouvoir) et la monnaie Contexte idéologique hostile à la monnaie Changement institutionnel (la crise) Complémentarité et complexité institutionnelles Compétition institutionnelle – compétition des règles Choix monétaire Compétition: aspects techniques et aspects du fond

5 Brève chronologie Compte S Witte (reforme, létalon or, la convertibilité), Russie joint le club des pays civilisés, dette, chemins de fer, Stolipin a poursuivi cette politique de la monnaie stable en 1906 a introduit la reforme agraire (de mir vers propriété privée), Banque paysanne agricole (crédit hypothécaire) Guerre de Japon, Empire russe menacee par révolution (1905), création de la Douma (+ la monarchie) WWI ( ), labandon de létalon or Hausse de la masse monétaire (6 en 1917), prix, dette Crise du blé, famine en 1916, révolte des soldats Mars 1917 Nikolaï II renonce le trône Pouvoir dual (Kerenski et les Soviets – Lénine, Trotski, Sverdlov)

6 Brève chronologie 2 La révolution doctobre, nationalisation des banques (la Commune de Paris), la terre, lindustrie Lassaut à la BC – résistance, les clefs des coffres – Lénine ! Militarisation de léconomie et de travail (Trotski) Uchet, principe de comptabilité, Lénine : lor dans les toilettes ….(Keynes: relique barbare) Preobrajensky: la destruction du capitalisme et des classes capitalistes par la théorie quantitative (M = armée) Lénine (Létat et la révolution, 1917), pas de place pour la monnaie – service postale Imprimer : kerenki (non couverts), 2/3 des kerenki Seigneuriage (revenue monétaire) – 45-60% des recettes budgétaires (impôt, dette)

7 Lénine: Lénine: Quand nous aurons triomphé à léchelle mondiale, nous ferons, avec de lor, des latrines publiques dans les rues de quelques-unes des plus grandes villes du monde… Troc monnaie non couverte monnaie couverte

8 Kinds of money certificatesVolume% of money supply Tsartski (Nik, Rom) Dumski Kerenki (2/3 par Soviets) Soviet emission Piatakovski (A4) Exchange certificates Total Source: Apostol (1921), p. 883 La masse monétaire très heterogenne (04/1920) 2800 signes, monnaies locales, unités de valeur travail

9 Masse monétaire et linflation - normalized scale

10 Masse monétaire et linflation - logarithmic scale

11 Le taux de change Table 2 Exchange rate of the Rouble against the UK Pound in London for cheques exchangable in Petersburg (Leningrad) – roubles for 10 Pounds Sept OctNovDec1915 Jan AprilJulyOct Highest , Lowest Jan AprilJulyOct1917 Jan MarchAprilJulySeptOct Highest Lowest Source: Katzenellenbaum (1925), p. 104

12 Communisme de Guerre: bilan la famine (5 mln. morts) Chute de la production (50%), Incitations à travailler sont détruites 40% absence du travail, 10% progul (absence de travail) 187,5 j. de travail en 1920 Productivité de travail est 45% de lavant guerre Nouvelle classe : bureaucrates Le ciseau des prix (prix agricoles, prix industriels)… Tensions sociales : le rébellion naval de Kronstadt (mars 1921) Debats sur la nature du CG (racines idéologiques, mesure durgence)

13 Nouvelle politique économique (NEP) Le X congrée des bolcheviks (mars 1921) Eléments de léconomie de marché… Initiative privée (de 20 personnes)… Concessions étrangères (2000%), capital étranger, France… Réquisition forcée est remplacée par limpôt (en nature et puis en monnaie) Discussion économique (Goland, 2006) Stabilisation monétaire – comment procéder ? Monétaristes/économistes (budget, industrie) De quelle façon couvrir la monnaie (or, énergie, travail, pain, index à la Fischer)

14 Nouvelle politique économique (NEP) Réunion des 50 experts sur la monnaie (Voie 1) Commencer par la monnaie (Lénine, Sokolnikov, Yurovski, Kondratiev, Katzelenbaum) Kutler (donner le droit a émission à une banque étrangère, privée, …) Ou directement introduire la lire (lira-isation) (Voie 2) contre (Trotski, Preobrajenski, Buharin) Keynes en faveur de la Voie 2 (Genès, Currency Board pour la Russie de Nord, Vrangel, Ponsot) Monnaie: moyens de communication entre 2 secteurs (SS:SC)

15 Nouvelle politique économique (NEP)

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17 L Evolution (Staline sur le taux de change) en 1947

18 Sovznak contre le chervonet 1922 – sovznak – la monnaie non couverte (2 émissions), Mde Finance 1923 – chervonets – la monnaie couverte : 25% or, 75%-actifs liquides, nouvelle BC, libre ex/imp, m.a. Département démission et département bancaire Publication du bilan bi-hebdomadaire Prohibition de financer le budget par chervontsi Uniquement par sovznaks 11/1922 – 03/1924 circulation parallèle, séparation des sphères (forcée), petites coupures en 1924 Taux de change flexible, cotations dans les bourses étrangères

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22 La compétition monétaire 1

23 La compétition monétaire (taux de change) 2

24 La compétition monétaire 3 Dynamics of the monetary supply, the price index and the real monetary supply (1914 – 1924) – logarithmic scale

25 La fin de la monnaie stable Causes fondamentales Causes singulières (la mort de Lénine, mauvaise récoltes 1925/6) Buharin et Rykov pour continuer NEP, Staline simpose Planification, le plan quinquennal Chase aux koulaks

26 Réflexions 1 Economie sans monnaie ? (limites de lidéologie) Communisme avec monnaie? (limites du pragmatisme) Economie du marche et la monnaie stable Stabilisation monétaire est universelle (France, UK…) Limites de la réforme monétaire Nécessité dune complémentarité institutionnelle La monnaie peut exister dans un cadre déconomie de marché, propriété privée Coordination par la monnaie (prix), par la bureaucratie

27 Réflexions 2 Gross Industrial Output According to the Type of Ownership PeriodStateCooperativePrivate and Concessionary Source: Bandera (1963), p. 268 (data are from: Segal, L., B. Tal (1929), Economic policy of soviets government, Moscow and Leningrad, p. 165)

28 Réflexions Liberté économique et politique (Chine) La confiance dans la monnaie

29 Réflexions 3 Stabilisation monétaire / Pouvoir politique Changement institutionnel du Régime monétaire (léconomie et politique) Régimes monétaire en Russie au début de XX siècle Politique Économique Créditeurs > DébiteursCréditeurs < Débiteurs Créditeurs > Débiteurs (1) S.Witte ( ) (4) NEP ( ) Créditeurs < Débiteurs (2) Stolipin et les années après ( ) (3) Communisme du guerre (1917 – 1921 ) Maximiser le seigneuriage (diversification des produits en régime de monopole…)

30 Réflexions

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33 Le plus humaine des humaines

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