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Www.debtagency.be Présentation du rapport annuel 2013 de la dette fédérale Voorstelling van het jaarverslag van de federale staatsschuld 2013 Royaume de.

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1 www.debtagency.be Présentation du rapport annuel 2013 de la dette fédérale Voorstelling van het jaarverslag van de federale staatsschuld 2013 Royaume de Belgique – Service Public Fédéral FINANCES - Trésorerie – Agence de la Dette 1 26 juni 2014 / 26 juin 2014

2 www.debtagency.be Aperçu / Inhoudstafel Section 1Dette publique, déficit et taux d’intérêts _____________________________________________________________ Sectie 2Federale Staatsschuld & Financieringsplan ____________________________________________________ Section 3Points stratégiques ____________________________________________________ Sectie 4Evoluties in 2014 ____________________________________________________ Dette publique, déficit et taux d’intérêts 2

3 www.debtagency.be Ratio d’endettement belge et européen (zone euro) Dette publique, déficit et taux d’intérêts  Taux d’endettement en 2013 = 101,2% du PIB (augmentation de 0,1 point de pourcentage) 3 Source: Banque Nationale de Belgique

4 www.debtagency.be Dette publique, déficit et taux d’intérêts Source: Eurostat  La Belgique occupe la sixième place dans la zone euro en terme de taux d’endettement.  De tous les pays ayant un taux supérieur à 90%, sa dette a augmenté le moins en 2013. Evolution du taux d’endettement (8 pays de la zone euro avec taux > 90.0%) 4

5 www.debtagency.be Déficit budgétaire 2013 en nette diminution, et inférieur à 3% Dette publique, déficit et taux d’intérêts  Le déficit budgétaire était de 2,6% du PIB en 2013 Solde Structurel: 0,0% 5 Source: Banque Nationale de Belgique Solde Structurel: 0,7%

6 www.debtagency.be Dette publique, déficit et taux d’intérêts  Stabilisation du ‘spread’ OLO/Bund à 10 ans, et des taux belges à des niveaux peu élevés Evolution des taux à 10 ans de certains pays de la zone euro 6

7 www.debtagency.be Les taux belges ont commencé à monter sensiblement à partir du 21 novembre (date de la démission du formateur Di Rupo). L’accord budgétaire du week-end du 26 et 27 novembre et le succès des bons d’Etat dans la semaine du 28 novembre allaient de pair avec une baisse rapide des taux jusqu’à la formation du gouvernement le 6 décembre. Toutefois, les taux de certains autres pays (Italie, Espagne,…) évoluaient de la même façon: la crise de l’Euro était aussi partiellement responsable de ce mouvement. L’institut VIVES a ainsi estimé que l’influence de la crise politique était au maximum de 0,91%. Les derniers deux mois de 2011: influence de la crise politique BELGIQUE Rendements à 10 ans des pays de la Zone Euro 25/11: 5,83% Formation du gouvernement Démission du formateur Accord budgétaire 7

8 www.debtagency.be Evolution du rating de la dette de l’Etat fédéral: dernières décisions des agences de rating Dette publique, déficit et taux d’intérêts Standard & Poor’s 28/02/2014Rating AA confirmé, perspective revue de négative à stable Fitch Ratings 16/05/2014Rating AA confirmé, perspective stable Moody’s 07/03/2014Rating Aa3 confirmé, perspective revue de négative à stable DBRS 21/03/2014Rating AA (High) confirmé, perspective revue de négative à stable  Pas de changements dans les ratings, mais les perspectives ont toutes changé et sont maintenant stables. 8

9 www.debtagency.be Aperçu / Inhoudstafel Section 1Dette publique, déficit et taux d’intérêts _____________________________________________________________ Sectie 2 Federale Staatsschuld & Financieringsplan _____________________________________________________ Section 3Points stratégiques _____________________________________________________ Sectie 4Evoluties in 2014 _____________________________________________________ Dette publique, déficit et taux d’intérêts 9

10 www.debtagency.be Financieringsbehoeften en financieringsmiddelen: overzicht Federale Staatsschuld en Financieringsplan (in miljarden EUR) 20132012 Financieringsbehoeften40,3640,54 Federaal begrotingstekort5,697,98 Terugbetaling schulden (MT/LT)27,2625,56 Voorfinanciering (‘buy backs’)7,417,00 Andere financieringsbehoeften0,00 Financieringsmiddelen46,7248,01 OLO-uitgiften42,3342,95 EMTN-uitgiften/Schuldscheine2,813,07 Staatsbons0,070,14 Schatkistbons - Zilverfonds1,511,85 Andere0,00 Evolutie uitstaand bedrag Schatkistcertificaten-7,05-3,39 Evolutie korte termijnschuld in deviezen0,610,00 Evolutie andere korte termijnschuld en financiële beleggingen 0,09-4,09 10 Een lager kastekort… … maar hogere herfinanciering en voorfinanciering Gelijkaardige bedragen aan LT- financiering… … resulteerden in een nieuwe daling van de schuld op korte termijn

11 www.debtagency.be In 2013 lanceerde de Schatkist 4 nieuwe OLO-lijnen (via syndicatie) Federale Staatsschuld en Financieringsplan 11

12 www.debtagency.be OLO-aanbestedingen Naast deze uitgiften via syndicatie (rood op de grafiek) organiseerde de Schatkist 7 aanbestedingen van OLO’s. Federale Staatsschuld en Financieringsplan 12

13 www.debtagency.be Er werden ook 14 transacties verricht via Euro Medium Term Notes (EMTN) en 18 via Schuldscheine voor een bedrag van 2,81 miljard Euro Federale Staatsschuld en Financieringsplan Uitgiften van EMTN In 2013: 13 ValutaVervaldagBedragEUR equivalentRente 18/01/201324/12/2029100 000 000 EUR Vlottend 31/01/201329/01/2027101 000 000 EUR Vlottend 12/03/201322/06/2023105 000 000 EUR Vlottend 03/06/201303/06/202350 000 000 EUR Vast 22/05/201322/05/203385 000 000 EUR Vast 10/06/201322/06/20181 000 000 000 USD768 285 187 EURVast 14/06/201317/06/202450 000 000 EUR Vast 24/06/201324/06/20331 000 000 000 NOK130 548 302 EURVast 29/07/201329/07/203250 000 000 EUR Vast 29/07/201329/07/203350 000 000 EUR Vast 09/07/201309/07/20251 800 000 000 NOK225 394 440 EURVast 10/07/201310/07/202352 000 000 EUR Vast 18/07/201318/07/20331 000 000 000 NOK126 023 944 EURVast 18/09/201318/09/2028500 000 000 NOK62 500 000 EURVast TOTAAL: 1 955 751 873 EUR

14 www.debtagency.be Federale Staatsschuld en Financieringsplan Schuldscheine uitgegeven in 2013: 14 ValutaBedragVervaldag 18/02/201350 000 000 EUR28/03/2040 15/02/201350 000 000 EUR10/11/2031 28/03/201310 000 000 EUR10/04/2054 28/03/201325 000 000 EUR10/04/2062 08/05/201310 000 000 EUR08/08/2042 08/05/201350 000 000 EUR08/08/2042 22/05/201350 000 000 EUR22/05/2043 29/05/201380 000 000 EUR29/05/2053 28/05/201350 000 000 EUR26/05/2043 28/05/20135 000 000 EUR26/05/2043 03/06/201370 000 000 EUR03/06/2053 31/05/201350 000 000 EUR31/05/2033 12/06/201350 000 000 EUR12/06/2043 18/06/201350 000 000 EUR18/08/2044 18/06/201354 000 000 EUR18/08/2044 20/06/201350 000 000 EUR20/06/2053 26/06/201350 000 000 EUR26/06/2043 03/07/2013100 000 000 EUR03/07/2053 TOTAAL: 854 000 000 EUR  Zowel de EMTN als de Schuldscheine werden doorgaans uitgegeven op zeer lange termijnen

15 www.debtagency.be Federale Staatsschuld en Financieringsplan  Buitenlandse beleggers hielden op 31 december 49,0% van de OLO’s aan, gelijkmatig verdeeld over de eurozone en de landen buiten de eurozone Grotere belangstelling vanwege internationale investeerders voor de OLO’s in 2013 15 201120122013

16 www.debtagency.be Buitenlandse beleggers bleven ook uitermate geïnteresseerd in de Schatkistcertificaten  Buitenlandse investeerders hielden inderdaad 92,6 procent van de Schatkistcertificaten aan per einde 2013. Federale Staatsschuld en Financieringsplan 16

17 www.debtagency.be Maximale waarden van de herfinancierings- en herzettingsrisico’s: Op 12 maandOp 60 maand HerfinancieringHerzettingHerfinancieringHerzetting 200822,5%25,0%60,0%65,0% 200925,0%27,5%/32,5%60,0%65,0%/70,0% 201025,0%32,5%60,0%70,0% 201125,0% 60,0%65,0% 201222,5%25,0%60,0%65,0% 201320,0%22,5%60,0% / 55%60,0% Federale Staatsschuld en Financieringsplan  Nieuwe daling van de maximaal toegelaten risico’s in 2013. 17

18 www.debtagency.be Deze risico’s zijn inderdaad (opnieuw) fel gedaald in 2013 Federale Staatsschuld en Financieringsplan Herfinancieringsrisico op 12 maand: daling tot 15,3% Herfinancieringsrisico op 60 maand: daling tot 51,5% Herzettingsrisico op 12 maand: daling tot 15,8% Herzettingsrisico op 60 maand: daling tot 51,3%. 18

19 www.debtagency.be Verlenging van de duurtijd van de schuld, gecombineerd met een daling van de gemiddelde kostprijs  De gemiddelde duurtijd steeg tot 7,60 jaar; en de duratie overschreed 6,0 jaar  De gemiddelde rente daalde echter tot 3,37%. Federale Staatsschuld en Financieringsplan 19

20 www.debtagency.be De vervaldagenkalender van de schuld op lange termijn werd dan ook verder verlengd Federale Staatsschuld en Financieringsplan 20

21 www.debtagency.be Aperçu Section 1Dette publique, déficit et taux d’intérêts ____________________________________________________________ Section 2 Federale Staatsschuld & Financieringsplan ____________________________________________________________ Section 3Points stratégiques ____________________________________________________________ Section 4Evoluties in 2013 _____________________________________________________________ Federale Staatsschuld en Financieringsplan 21

22 www.debtagency.be 1. La situation dans la zone euro s’améliore à nouveau en 2013   Diminution des spreads entre les taux des différents pays   Certains pays ont quitté le programme de support de l’EFSF ou s’apprêtent à le faire (Irlande, Portugal)   Nouveaux pas vers la collaboration économique et budgétaire: ‘Two Pack’ et ‘Banking Union ’ Points stratégiques 22

23 www.debtagency.be Points stratégiques 23 2. Diminution des garanties de l’Etat à certains établissements financiers   En 2013, la Belgique a perçu EUR 580,8 millions de rémunération en contrepartie de ces garanties.   Aucune d’entre elles n’a dû être exécutée à ce jour. (milliards d’euros) 20132012 Total des garanties 45.3659.06 Dexia (2008) 5.8811.90 Dexia(2011/2013)33.9032.67 RPI (Fortis Out) 0.00 4.22 Fortis RPN 0.87 KBC 4.70 9.39

24 www.debtagency.be 3. La durée de vie moyenne pondérée et la duration de la dette Points stratégiques 24 6. Consolidation des actifs financiers des administrations publiques 5. Produits liés à l’inflation   Dorénavant possible sous le format ‘EMTN’   Couverture via swaps n’est plus requise 4. La distribution de la dette fédérale belge   Nouvelle loi   Résultats: 687 millions d’euros de consolidation en plus grâce aux nouvelles institutions assujetties à la Loi

25 www.debtagency.be Points stratégiques 25 7. Nouveau logiciel pour la gestion de la dette fédérale   Marché public attribué en septembre 2012 à la firme FTI   Architecture orientée web, couverture du cycle de vie de la transaction complète   Système opérationnel depuis le 1 er janvier 2014 8. Les titres de la dette fédérale ont à nouveau un rating   Marché public attribué en novembre 2013 à Fitch Ratings

26 www.debtagency.be Aperçu Section 1Dette publique, déficit et taux d’intérêts _____________________________________________________________ Section 2 Federale Staatsschuld & Financieringsplan _____________________________________________________________ Section 3Points stratégiques _____________________________________________________________ Section 4Evoluties in 2014 _____________________________________________________________ 26

27 www.debtagency.be De rentes in de eurozone, waaronder de Belgische, dalen opnieuw en bereiken historische minima Evoluties in 2014 27 BELGIE: 1,78%

28 www.debtagency.be Het financieringsplan is al voor 68% afgewerkt. (in miljarden euro) 2014 Plan 2014 Gerealiseerd op 23 juni 2014 Bruto financieringsbehoeften38.03 Netto financieringsbehoeften10.32 Schuld op vervaldag in 201422.78 Prefinanciering (terugkopen)4.43 Andere financieringsbehoeften0.50 Financieringsmiddelen35.0524.36 OLO’s30.0021.39 EMTN/Schuldscheine3.001.39 Effecten voor particuliere investeerders0.50.03 Schatkistbons – Zilverfonds1.55 Andere0.00 Netto wijziging in de schuld op korte termijn in vreemde munt 0.00 Wijziging in het uitstaand bedrag van Schatkistcertificaten 2.98 Netto wijziging in andere schulden op korte termijn 0.00 = 68.1% 28 Evoluties in 2014


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