KECHICHE Donia Elgares nesrine Le risque de change KECHICHE Donia Elgares nesrine

SOMMAIRE I. Les types de risques II. Le choix de la devise III. Les techniques de couverture du risque de change

I. Les types de risque Le risque de transaction Délais de paiement durant lesquels il y a fluctuation des monnaies Le risque de perte de compétitivité Variation des taux de change de l'euro par rapport à une devise étrangère

L'appréciation du risque

II. Le choix de la devise Critères externes à l'entreprise La législation de changes Le marché des changes : il résulte de la libre confrontation entre les demandes et les offres de devises mais n’existe pas dans tous les pays de marché des changes pour toutes les monnaies. Le taux de change : il représente le prix d’une devise dans une autre devise, on parle de « cotations ».

II. Le choix de la devise Critères internes à l'entreprise Les devises du portefeuille de l’entreprise : une entreprise peut opter pour une devise qui compense une position de change de sens contraire, annulant ainsi le risque de change. Le cours à terme de la devise peut contribuer à l’obtention d’un gain financier.

III. Les techniques de couverture du risque de change La gestion interne du risque de change : Le termaillage Accélérer ou retarder les encaissements Le netting Technique s'adressant aux grandes entreprises. Compenser les flux financier au niveau du groupe L'auto couverture Limiter les risques en compensant les encaissement et les décaissements

La gestion interne du risque de change Les clauses de changes Prévoir contractuellement les modalités de partage du risque de change Les swaps de devises Swaps exports Le prêt parallèle

III. Les techniques de couverture du risque de change La gestion externe du risque de change La couverture à terme Accord passé entre une banque et une entreprise pour un achat ou une vente déterminée de devises Formules : Tenir compte de la commission de change prise par la banque, qui est un pourcentage sur le montant de l'opération Cours à terme = cours du jour + report Cours à terme = cours du jour - déport

L'assurance change négociation La gestion externe du risque de change Les garanties Coface L'assurance change négociation Protège l'entreprise contre la baisse de devise avec une couverture à hauteur de 100% L'assurance change négociation avec intéressement Permet de bénéficier de la hausse de la devise pendant la négociation commerciale

La gestion externe du risque de change Les garanties Coface L'assurance change contrat Permet de figer un cours de change avant signature du contrat commercial ou au plus tard dans les 15 jours Couvre les contrats de moins de 15 M€ La Coface couvre 100% de la perte de change