LE DIAGNOSTIC FINANCIER DE L’EXPLOITATION

LE DIAGNOSTIC FINANCIER DE L’EXPLOITATION Le diagnostic financier de l’exploitation s’effectue avec les comptes de résultat, mais aussi à l’aide des bilans. Ceci nécessite l’établissement d’un nouveau bilan appelé bilan normatif. La comparaison du bilan normatif avec les bilans réels constatés permet d’apprécier si les règles de gestion prévues ont été respectées. Nous étudierons successivement: Les principes et concepts du bilan normatif. L’élaboration et l’utilisation du bilan normatif.

LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NORMATIF: Approche théorique et conceptuelle

1. Le BFRE obtenu à partir du bilan fonctionnel est un besoin en fonds de roulement constaté à une date donnée: celle de l’établissement du bilan.

1. Le BFRE obtenu à partir du bilan fonctionnel est un besoin en fonds de roulement constaté à une date donnée: celle de l’établissement du bilan. 2. En réalité le BFRE fluctue tout au long de l’année en fonction essentiellement de trois facteurs:

1. Le BFRE obtenu à partir du bilan fonctionnel est un besoin en fonds de roulement constaté à une date donnée: celle de l’établissement du bilan. 2. En réalité le BFRE fluctue tout au long de l’année en fonction essentiellement: Des combinaisons diverses des dates effectives des encaissements des produits et des paiements des charges, dont découlent les stocks d’actifs d’exploitation et de dettes d’exploitation;

1. Le BFRE obtenu à partir du bilan fonctionnel est un besoin en fonds de roulement constaté à une date donnée: celle de l’établissement du bilan. 2. En réalité le BFRE fluctue tout au long de l’année en fonction essentiellement: Des combinaisons diverses des dates effectives des encaissements et des paiements des produits et des charges dont découlent les stocks d’actifs et de dettes d’exploitation; Des variations de l’activité (trend, irrégularités);

1. Le BFRE obtenu à partir du bilan fonctionnel est un besoin en fonds de roulement constaté à une date donnée: celle de l’établissement du bilan. 2. En réalité le BFRE fluctue tout au long de l’année en fonction essentiellement: Des combinaisons diverses des dates effectives des encaissements et des paiements des produits et des charges ,dont découlent les stocks d’actifs et de dettes d’exploitation; Des variations de l’activité (trend, irrégularités); De la saisonnalité de l’activité ou de celle de certaines étapes du cycle d’exploitation: approvisionnements, production, ventes principalement.

3.Si l’activité est stable, le BFRE fluctue donc autour d’un BFRE moyen. Seul ce dernier a un caractère permanent. Lorsque le BFR s’élève au-delà de ce montant moyen, l’excédent à financer a un caractère temporaire. Il pourra légitimement être financé avec des ressources de trésorerie temporaires. En revanche le BFRE moyen permanent doit être couvert par des ressources stables.

Seul ce dernier a un caractère permanent. 3.Si l’activité est stable, le BFRE fluctue donc autour d’un BFRE moyen. Seul ce dernier a un caractère permanent. Lorsque le BFR s’élève au-delà de ce montant moyen, l’excédent à financer a un caractère temporaire. Il pourra légitimement être financé avec des ressources de trésorerie temporaires. En revanche le BFRE moyen permanent doit être couvert par des ressources stables. BFRE temps

Seul ce dernier a un caractère permanent. 3.Si l’activité est stable, le BFRE fluctue donc autour d’un BFRE moyen. Seul ce dernier a un caractère permanent. Lorsque le BFR s’élève au-delà de ce montant moyen, l’excédent à financer a un caractère temporaire. Il pourra légitimement être financé avec des ressources de trésorerie temporaires. En revanche le BFRE moyen permanent doit être couvert par des ressources stables. BFRE temps BFRE moyen

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour :

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour : Mesurer les besoins de financement stable du cycle d’exploitation,

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour : Mesurer les besoins de financement stable du cycle d’exploitation, Apprécier la structure financière de l’entreprise,

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour : Mesurer les besoins de financement stable du cycle d’exploitation, Apprécier la structure financière de l’entreprise, Comparer le BFR moyen au BFR constaté,

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour : Mesurer les besoins de financement stable du cycle d’exploitation, Apprécier la structure financière de l’entreprise, Comparer le BFR moyen au BFR constaté, Effectuer des prévisions financières précises en cas d’évolution de l’activité.

Il est donc essentiel de disposer d’une méthode permettant d’évaluer le BFRE permanent moyen pour : Mesurer les besoins de financement stable du cycle d’exploitation, Apprécier la structure financière de l’entreprise, Comparer le BFR moyen au BFR constaté, Effectuer des prévisions financières précises en cas d’évolution de l’activité. La méthode de détermination du BFRE moyen porte le nom de méthode du besoin en fonds de roulement normatif (BFRN).

Principes de la méthode du BFRN Le BFRE correspond à des capitaux investis dans les postes d’actifs d’exploitation (AE) et de dettes d’exploitation (DE).

Principes de la méthode du BFRN Le BFRE correspond à des capitaux investis dans les postes d’actifs d’exploitation (AE) et de dettes d’exploitation (DE). Les postes d’AE et de DE sont constitués de stocks de biens, de créances et de dettes.

Principes de la méthode du BFRN Le BFRE correspond à des capitaux investis dans les postes d’actifs d’exploitation (AE) et de dettes d’exploitation (DE). Les postes d’AE et de DE sont constitués de stocks de biens, de créances et de dettes. Ces stocks sont reliés à des flux qu’ils alimentent ou dont ils résultent: Le stock de créances clients dépend du flux de ventes, Le stock de dettes-fournisseurs dépend des achats de biens et de services, Le stock de marchandises dépend du coût d’achat des marchandises vendues, Etc.…

Le stock est relié au flux par deux éléments. 1.La vitesse de rotation du stock ,mesurée en nombre de rotations r (c’est à dire de renouvellements par période annuelle);

Le stock est relié au flux par deux éléments. 1.La vitesse de rotation du stock ,mesurée en nombre de rotations r (c’est à dire de renouvellements par période annuelle); Pour alimenter un flux donné, plus le stock tourne vite, plus son niveau est faible.

Le stock est relié au flux par deux éléments. 1.La vitesse de rotation du stock ,mesurée en nombre de rotations r (c’est à dire de renouvellements par période annuelle); Pour alimenter un flux donné, plus le stock tourne vite, plus son niveau est faible. Exemples: Un flux de 12 000 implique un stock de 1 000 si r = 12 Un flux de 12 000 implique un stock de 2 000 si r = 6 F = r*S ou r = F/S

2.L’importance du flux annuel Par exemple si le flux de ventes annuelles double, il faudra, à rotation constante, deux fois plus de stocks de produits ou de marchandises et deux fois plus de créances -clients(crédits accordés)

2.L’importance du flux annuel Par exemple si le flux de ventes annuelles double, il faudra, à rotation constante, deux fois plus de stocks de produits ou marchandises et deux fois plus de créances -clients(crédits accordés). Exemples: La vitesse de rotation relie le stock au flux:F = S x r Ainsi un flux de ventes de 120 000 peut être réalisé avec un stock de 10 000 si la vitesse de rotation est de 12. Si le flux de ventes est de 24000,il faudra un stock de 20 000 si la rotation est toujours de 12.

Il suffit donc de connaître F et r pour calculer le stock nécessaire: 2.L’importance du flux annuel Par exemple si le flux de ventes annuelles double, il faudra, à rotation constante, deux fois plus de stocks de produits ou marchandises et deux fois plus de créances -clients(crédits accordés) La vitesse de rotation relie le stock au flux:F = S x r Ainsi un flux de ventes de 120 000 peut être réalisé avec un stock de 10 000 si la vitesse de rotation est de 12. Il suffit donc de connaître F et r pour calculer le stock nécessaire: S = F/r

Le flux F associé à un stock donné (AE et DE) est donné par le compte de résultat prévisionnel.

Le flux F associé à un stock donné (AE et DE) est donné par le compte de résultat prévisionnel. La vitesse de rotation r résulte des règles de gestion adoptées.

Le flux F associé à un stock donné (AE et DE) est donné par le compte de résultat prévisionnel. La vitesse de rotation r résulte des règles de gestion adoptées. Plutôt que de raisonner sur les rotations r, on préfère utiliser les délais d’écoulement (pour les stocks physiques) et les délais de règlement (pour les créances et les dettes d’exploitation)

Le flux F associé à un stock donné (AE et DE) est donné par le compte de résultat prévisionnel. La vitesse de rotation r résulte des règles de gestion adoptées. Plutôt que de raisonner sur les rotations r, on préfère utiliser les délais d’écoulement (pour les stocks physiques) et les délais de règlement (pour les créances et les dettes d’exploitation) Il existe une relation simple entre rotations et délais.

Définition du délai d’écoulement: Le délai d’écoulement d est le nombre de jours de flux que permet d’alimenter le stock: d*F/360 =S

Le délai d’écoulement d est le nombre de jours de flux que permet d’alimenter le stock: d*F/360 =S La vitesse de rotation r est le nombre de fois qu’il faut renouveler le stock pour couvrir le flux annuel: r =F/S

Le délai d’écoulement d est le nombre de jours de flux que permet d’alimenter le stock: d*F/360 =S La vitesse de rotation r est le nombre de fois qu’il faut renouveler le stock pour couvrir le flux annuel: r =F/S Donc1/r = S/F et d=360*S/F soit:

Le délai d’écoulement d est le nombre de jours de flux que permet d’alimenter le stock: d*F/360 =S La vitesse de rotation r est le nombre de fois qu’il faut renouveler le stock pour couvrir le flux annuel: r =F/S Donc1/r = S/F et d=360*S/F soit: d =360/r d*r = 360

Si les règles de gestion (les délais) sont fixées, alors le BFRE ne dépend plus que de l’importance des flux.

Si les règles de gestion (les délais) sont fixées, alors le BFRE ne dépend plus que de l’importance des flux. Or , tous les flux sont liés par les caractéristiques du cycle d’exploitation: Flux de ventes (ou de commandes) Flux de production Flux d’approvisionnement

On peut donc établir, à partir des seuls délais, une formule de calcul du BFRE indépendante du niveau effectif des flux.

On peut donc établir, à partir des seuls délais, une formule de calcul du BFRE indépendante du niveau effectif des flux. Il suffira ensuite d’appliquer le montant de ventes prévu pour calculer le montant en euros du BFRE.

On peut donc établir, à partir des seuls délais, une formule de calcul du BFRE indépendante du niveau effectif des flux. Il suffira ensuite d’appliquer le montant de ventes prévu pour calculer le montant en euros du BFRE. La formule générale étant exclusivement dépendante des délais respectifs d’écoulement et de règlement des AE et des DE, donnera donc le BFRE en jours.

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement.

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement. En effet, nous avons vu que les stocks constitutifs du BFRE dépendent non seulement des délais mais aussi des flux (S = F/d).

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement. En effet, nous avons vu que les stocks constitutifs du BFRE dépendent non seulement des délais mais aussi des flux (S = F/d). Il faut donc, pour pouvoir additionner les divers délais de façon à ce qu’ils reflètent les capitaux engagés, les pondérer par les flux auxquels ils se rapportent.

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement. En effet, nous avons vu que les stocks constitutifs du BFRE dépendent non seulement des délais mais aussi des flux (S = F/d). Il faut donc, pour pouvoir additionner les divers délais de façon à ce qu’ils reflètent les capitaux engagés, les pondérer par les flux auxquels ils se rapportent. Par exemple, si on consent aux clients des crédits de x jours de ventes, ces crédits se rapportent au CA.

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement. En effet, nous avons vu que les stocks constitutifs du BFRE dépendent non seulement des délais mais aussi des flux (S = F/d). Il faut donc, pour pouvoir additionner les divers délais de façon à ce qu’ils reflètent les capitaux engagés, les pondérer par les flux auxquels ils se rapportent. Par exemple, si on consent aux clients des crédits de x jours de ventes, ces crédits se rapportent au CA. Si on obtient symétriquement x jours de crédit des fournisseurs,ces jours se rapportent aux achats.

Mais il ne suffit pas d’additionner (pour les AE) et de soustraire (pour les DE) les divers délais d’écoulement et de règlement. En effet, nous avons vu que les stocks constitutifs du BFRE dépendent non seulement des délais mais aussi des flux (S = F/d). Il faut donc, pour pouvoir additionner les divers délais de façon à ce qu’ils reflètent les capitaux engagés, les pondérer par les flux auxquels ils se rapportent. Par exemple, si on consent aux clients des crédits de x jours de ventes, ces crédits se rapportent au CA. Si on obtient symétriquement x jours de crédit des fournisseurs,ces jours se rapportent aux achats. Il faut donc convertir ces x jours d’achat en jours de ventes, en les multipliant par la part des achats dans le CA.

Il faut donc choisir un délai de référence, et transformer tous les autres pour les établir sur une base homogène.

Il faut donc choisir un flux de référence, et transformer tous les autres pour les établir sur une base homogène. Par convention , par commodité, et pour sa signification concrète, on convient de prendre comme référence le jour de CA HT puisque les comptes sont établis hors taxe et que les ventes sont les flux directeurs des autres flux. Dans ces conditions: 1.Le BFRE s’exprimera en jours de ventes hors taxes

Il faut donc choisir un délai de référence, et transformer tous les autres pour les établir sur une base homogène. Par convention , par commodité, et pour sa signification concrète, on convient de prendre comme référence le jour de CA HT puisque les comptes sont établis hors taxe et que les ventes sont les flux directeurs des autres. Dans ces conditions: 1.Le BFRE s’exprimera en jours de ventes hors taxes 2.Tous les délais seront convertis en Jours de CA HT.

Il faut donc choisir un délai de référence, et transformer tous les autres pour les établir sur une base homogène. Par convention , par commodité, et pour sa signification concrète, on convient de prendre comme référence le jour de CA HT puisque les comptes sont établis hors taxe et que les ventes sont les flux directeurs des autres. Dans ces conditions: 1.Le BFRE s’exprimera en jours de ventes hors taxes 2.Tous les délais seront convertis en J de CA HT. Par exemple, le délai clients correspond au flux de ventes TTC sur lesquelles sont accordés les crédits-clients.

Il faut donc choisir un délai de référence, et transformer tous les autres pour les établir sur une base homogène. Par convention , par commodité, et pour sa signification concrète, on convient de prendre comme référence le jour de CA HT puisque les comptes sont établis hors taxe et que les ventes sont les flux directeurs des autres. Dans ces conditions: 1.Le BFRE s’exprimera en jours de ventes hors taxes 2.Tous les délais seront convertis en Jours de CAHT. 3.On utilisera pour ce faire des coefficients de conversion, appelés coefficients de structure. Par exemple, le délai clients correspond au flux de ventes TTC sur lesquelles sont accordés les crédits-clients. Pour appliquer la convention, il faudra convertir le délai réel en le multipliant par le rapport CA TTC/CA HT. Ce qui donne pour toute firme supportant la TVA au taux normal un coefficient de 1,196.

Flux annuel du CR correspondant au poste d’AE ou de DE Concrètement,tout délai devra être transformé en le multipliant par le rapport: Flux annuel du CR correspondant au poste d’AE ou de DE CA HT. Ces rapports sont appelés coefficients de structure (c). Tous les coefficients de structure permettant d’homogénéiser les délais d’écoulement et de règlement sur une base commune ont donc le même dénominateur: le CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT Dettes -fournisseurs (Achats TTC + Autres charges externes TTC)/CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT Dettes -fournisseurs Achats et ACE TTC/CA HT Marchandises: Coût d’achat des marchandises vendues /CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT Dettes -fournisseurs Achats et ACE TTC/CA HT Marchandises: CAMV/CA HT Matières: Coût d’achat annuel des Matières consommées/CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT Dettes -fournisseurs Achats et ACE TTC/CA HT Marchandises: CAMV/CA HT Matières: Coût d’achat annuel des Matières consommées/CA HT Produits finis: Coût de production annuel /CA HT

Principaux coefficients de structure: Créances -clients: CA TTC/CA HT Dettes -fournisseurs Achats et ACE TTC/CA HT Marchandises: CAMV/CA HT Matières: Matières consommées/CA HT Produits finis: Coût de production annuel /CA HT Dette de TVA: (TVA à payer = TVA collectée – TVA récupérable Taux de TVA*(CA -Achats –ACE)/CA HT

Dans ces conditions, par application au délai réel du coefficient de structure approprié, toute composante du BFRE ( AE ou DE) est caractérisée par un: délai d’écoulement en j. de CA.HT.

Dans ces conditions, par application au délai réel du coefficient de structure approprié, toute composante du BFRE ( AE ou DE) est caractérisée par un délai d’écoulement en j. de CA.HT. Ces délais, étant homogènes, sont additifs ou soustractifs.

BFRE en j de CA.HT = Σci*di - Σcj*dj Dans ces conditions, par application au délai réel du coefficient de structure approprié, toute composante du BFRE ( AE ou DE) est caractérisée par un délai d’écoulement en j. de CA.HT. Ces délais étant homogènes, sont additifs ou soustractifs. En appelant: i une composante des actifs d’exploitation (AE), j une composante des dettes d’exploitation (DE), d les délais réels d’écoulement et de règlement, c les coefficients de structure, la formule générale du BFRE s’écrit: BFRE en j de CA.HT = Σci*di - Σcj*dj

BFRE en € = BFRE en j *(CA annuel /360) Le BFRE en euros s’obtient alors, pour un niveau d’activité quelconque, en multipliant le BFRE en jours de CA.HT par le CA journalier hors taxes. BFRE en € = BFRE en j *(CA annuel /360) Cette formule n’est valable que si tous les coûts sont variables proportionnels. Lorsqu’il y a des coûts fixes,il faut décomposer le BFRE en une partie variable (BFRV) et une partie fixe (BFRF). BFRE = BFRV + BFRF