Dynamisez votre patrimoine grâce aux valeurs mobilières Les Patrimoniales Dynamisez votre patrimoine grâce aux valeurs mobilières Michel Bruel Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne Laurent Lasserre AMUNDI Asset Management Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne 16-06-2011

La gestion de patrimoine au Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne Notre objectif : faire grandir votre patrimoine Par une sélection judicieuse de supports d’investissements Monétaire Obligataire Actions Immobilier Crédit Par la limitation de la fiscalité IRPP ISF Cession Transmission Notre objectif : faire grandir votre patrimoine Que vous soyez en phase de constitution, d’augmentation, de gestion ou de transmission Comment ?

La gestion de patrimoine au Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne 57 spécialistes en proximité 4 Agences Banque Privée : Auch, Bayonne, Pau, Tarbes Des offres spécifiques en architecture ouverte Predica : assurance-vie 200 mds € Amundi : OPCVM 700 mds € Cheuvreux BGPI Une relation et un suivi personnalisé

La composition du patrimoine des ménages Français : 10 000 md€ Source : Banque de France (stock épargne) CAT+PEL+PEP Livrets DAV Assurance vie 16% 11% 18% 9% 46% Valeurs mobilières (OPCVM, actions cotées, obligations) Patrimoine financier Patrimoine immobilier (dont terrains) Autres actifs Sources: La Tribune – Insee 2010

La rentabilité des actifs financiers inflation : 2008 : 2,80 % 2009 : 0,10 % 2010 : 1,50 % 2011 : 2,00 % 2012 : 1,60 %  0 % Source : Banque de France (stock épargne) PEL Livrets DAV Assurance vie 16% 11% 18% 9% 46% Valeurs mobilières (OPCVM, actions cotées, obligations)  2,25 %  3,2 %  2,50 %  Un accélérateur de performance pour dynamiser votre patrimoine

Actions Obligataire Monétaire La rentabilité des valeurs mobilières sur longue période Actions Obligataire Monétaire

Ordres de grandeur : Marchés actions Performance réelle (annualisées) des marchés actions sur 100 ans 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Australie Belgique Canada Danemark France Allemagne Irlande Italie Japon Pays-Bas Afrique du Sud Espagne Suède Royaume-Uni U. S Monde Monde hors U.S Source Dimson, Marsh and Stauton (2002)

Ordres de grandeur : Marchés obligataires Performance réelle des marchés obligataires sur 100 ans -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0.5 1 1.5 2 2.5 3 Australie Belgique Canada Danemark France Allemagne Irlande Italie Japon Pays-Bas Afrique du Sud Espagne Suède Royaume-Uni U.S. Monde Monde hors US Source Dimson, Marsh and Stauton (2002)

Un changement : la montée en puissance des Emergents MSCI marchés Europe MSCI marchés Emergents

Le rendement implique le risque

Monétaire Obligataire Actions Les Actions : Comparatif niveau de risque Niveau de risque et durée minimum de placement sont indissociables 1 3 5 7 8 1 mois 2 ans 3 ans 5 ans 10 Monétaire Obligataire Actions Echelle de Risque Durée minimum de placement

Risque : ordres de grandeurs

Evolution du CAC 40 depuis sa création (01.01.1988 au 31.12.2009) Conseil d’animation Evolution du CAC 40 depuis sa création (01.01.1988 au 31.12.2009) 1 000 1 960 2 403 2 356 3 653 6 922 4 388 1990 Invasion du Koweït par l’Irak 1994 Krach obligataire US provoquant la chute des marchés financiers 1998 Crise russe qui s’ajoute aux difficultés asiatiques 2000 Eclatement de la bulle techno 2001 Attentats du 11 Septembre Mars 2003 Conflit en Irak + 293.6 % + 134 % 3 936 Juillet-août 2007 Crise des produits financiers issus des prêts hypothécaires US à risque Contagion sur tous les actifs risqués 2008-2009 Crise financière  récession dans les pays développés et chute des marchés Politiques monétaires, plans de relance des Etats, réduction des couts des entreprises  hausse des marchés actions et reprise économique Messages L’évolution des marchés actions se caractérise par : l’ampleur des fluctuations à la hausse et à la baisse des marchés. Les marchés actions connaissent à la hausse ou à la baisse des excès et doivent retrouver sur la durée leur logique rendement risque et rapporter plus que les obligations ou les placements monétaires. la tendance long terme qui reste haussière dans une économie en croissance. L’évolution des marchés actions et ses fluctuations reposent sur deux moteurs fondamentaux : Les prévisions de bénéfices ( assises sur la croissance économique) l’évolution des taux : La hausse des taux permet généralement d’anticiper un ralentissement économique et donc entraine une baisse des actions et inversement. Les commentaires sur la courbe indiquent d’autres événements affectant les marchés comme les grands risques géo politiques ou les excès liés aux bulles spéculatives : bulle technologique, bulle immobilière … 13

Les obligations : Taux sans risque et dette d’Etat Irlande : - 32,4 / 96,2 10 % France : 7 / 83,2 3,41 % ZONE EURO Déficit public : 6 % Dette : 85,1 % Allemagne : 3,3 / 83,2 2,97 % Grèce: 10,5 / 142,8 14,80 % Portugal : 9,1 / 93 9,40 % Espagne: 9,2 / 60,1 5,30 % Que veut dire aujourd’hui un actif sans risque avec des Etats qui peuvent se trouver en défaut ?

Comment construire son patrimoine en limitant les risques

Immobilier 50% Actifs financiers 50% La répartition standard d’un patrimoine important d’orientation prudente Immobilier 50% Actions 20% Sécurisé 80% Actifs financiers 50% 16

La construction progressive d’un patrimoine Actions Immobilier de rendement Obligations Epargne de précaution et projet : Livret A, LDD, PEL Résidence principale : bien d’usage

Intérêt de la diversification Principe de diversification Profiter de l’effet de diversification : Combiner des actifs plus ou moins corrélés entre eux de manière à diminuer le risque global du portefeuille. Risque systémique Nombre d’actifs Risque Risque spécifique Eliminé par un portefeuille bien diversifié Le risque diminue en fonction du nombre de classe d’actifs Allocation d’actif : Combiner des actifs plus ou moins risqués et plus ou moins corrélés entre eux pour être en ligne avec l’aversion au risque de l’investisseur.

Allocation stratégique et enveloppe de performance future Pour une allocation donnée la performance future est incertaine mais avec une forte probabilité contenue dans une enveloppe Actions 20 % Sécurisé 80 %

Pourquoi la décision d’allocation stratégique est importante la décision la plus importante sur le long terme Effet cumulatif des surperformances Un surcroit de rentabilité annuel même modéré a sur le long terme un impact très sensible sur le pouvoir d’achat

Des diversifications complémentaires Classes d’actifs Actions Géographique Sectorielle Obligataire Etats Entreprises Hauts rendements La gestion collective : les OPCVM Les modes de gestions Gestion de conviction Gestion flexible ISR (investissement socialement responsable)

Les fondamentaux Construire les bases sans intégrer de risques Respecter la part de l’immobilier Pour un rendement il convient d’intégrer une partie de l’allocation comportant du risque Diversifier le risque Tenir compte de son âge : oui et non … Connaître son engagement dans le risque mais aussi ce que l’on peut supporter (être bien dans ses baskets) Epargner de manière régulière Se fixer des objectifs et prendre les bénéfices

+ Values 28 000 € Versements 132 000 € Les fondamentaux Se fixer un objectif et prendre ses bénéfices : l’exemple du PEA Versements 132 000 € + Values 28 000 € Objectif à la hausse : 160 Se couvrir à la baisse : 90

Le poids de la fiscalité La première défiscalisation c’est l’impôt qu’on ne paye pas ! Revenus fonciers 53.3 % Dividendes (après seuils) 41 % Livrets, DAT, Obligations, +Values 31.3 % Assurance-vie (après abattements) 19.8 % PEL, PEA, CEL, Dividendes (avant seuils) 12.3 % Livret A, LDD 0% Exemple avec tranche d’imposition marginale d’imposition à 41%

PEA Assurance Vie Le choix du support d’investissement Actions Immobilier de rendement Obligations Epargne de précaution et projet : Livret A, LDD, PEL Résidence principale : bien d’usage