ETUDE REGIONALE SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD : ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX CHEIKH MOKHTAR cheikh@un.org

ORGANISATION NOTE INTRODUCTIVE / METHODOLOGIQUE FLUX DES IDE EN AFRIQUE DU NORD ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX NATURE DES FLUX INTRA REGIONAUX PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS & CONCLUSION

METHODOLOGIE SUIVIE L’Estimation ainsi donnée du niveau global des Flux de Capitaux (FC) intra régionaux se base essentiellement sur les données des Rapports nationaux de 5 Pays : l’Egypte, le Maroc, la Mauritanie le Soudan et la Tunisie Le Recoupement des informations contenues dans ces 5 Rapports, a permis de faire des estimations pour les FC intra - régionaux pour l’Algérie et la Libye (ajustements et actualisation nécessaires s’il y a lieu) En raison de la rareté ou de la modestie des informations statistiques sur les placements immobiliers et les prêts privés, l’estimation ainsi donnée de l’intensité des FC entre les pays d’Afrique du Nord, se focalise essentiellement sur les IDE et les IPF Les transferts privés qui peuvent être assimilés à des FC, ne sont pris en considération car n’étant pas assujettis à la même logique de mobilité comme facteur de production dans les pays d’accueil Les objectifs du millénaire pour le développement englobent la plupart des objectifs internationaux de développement retenus dans les sommets et conférences mondiaux. On peut se demander en quoi les objectifs du Millénaire pour le développement se distinguent des promesses audacieuses, mais non tenues, qui ont été faites au cours des 50 dernières années. Ils le sont à trois égards. Il s’agit, tout d’abord, d’objectifs centrés sur l’être humain, mesurables et assortis de délais (2015). Ensuite, les objectifs du Millénaire bénéficient d’un appui politique inédit. Enfin, et c’est ce qui importe le plus, ils sont réalisables. 2005 est une année charnière pour le suivi de la mise en oeuvre des ODM et la diversité des initiatives prises à tous les niveaux est un indicateur qui illustre cet état de fait. Cela étant, les progrès accomplis en vue d’atteindre les objectifs du Millénaire sont, pour le moins, inégaux. Et cela transparait clairement lorsque l’on se situe d’une partie de l’Afrique à l’autre. Pour les besoins de cette étude, nous nous sommes intéressés aux pays de la sous-région nord-africaine qui ont su enregister des niveaux de revenus élevés qui leur ont permis d’améliorer de nombreux aspects de développement humain. Ainsi, dans un deuxième chapitre après cette introduction, nous allons passer en revue les progrès réalisés dans la réalisation des ODM, ce qui nous permettra de dégager les défis que ces pays devront releverainsi que les perspectives. En quatrième lieu nous allons discuter des progrès dans la mise en oeuvre du NEPAD et de l’effet possible d’entrainement sur la réalisation des ODM, avant de conclure. Enfin, l’Elaboration de la Matrice des FC à l’échelle intra régionale n’a été possible que pour l’année 2005, en raison de l’hétérogénéité des périodes de référence des données disponibles sur l’évolution des flux au niveau régional

EVOLUTION DES IDE EN AFRIQUE DU NORD ESSOR CONSIDERABLE DES IDE La Région a accueilli en 2006 + 23 milliards $US (contre 3,5 en 2000) soit 2/3 des IDE du d’Afrique Rythme de Croissance Exceptionnel des IDE Entrants en Afrique du Nord, avec un TAM de 37% CONCENTRATION GEOGRAPHIQUE DES IDE L’Egypte et le Maroc ont accueilli entre 2000-2006 plus 1/2 des IDE soit 25% chacun (Egy 44%, 2006) Le Soudan, l’Algérie et la Tunisie suivent avec15% du total contre 4% et 3% en Libye et Mauritanie en raison de l’Embargo des USA envers la premiere STRUCTURE DES IDE ENTRANTS La majorité des IDEG accueillis, porte sur les secteurs de l’Energie et Télécoms où les densités des PAN sont parmi les meilleures du Continent FLUX DES IDE SORTANTS Dynamisme moindre de la Région vis à vis des IDE sortants soit, 10% seulement de l’Afrique contre 66% côté accueil Sources : CNUCED dans <stat.unctad.org>

ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX EN 2005 FAIBLESSE DES FLUX Malgré la performance continentale de la région dans l’attrait IDE, les FC intra régionaux restent modestes moins de 900 millions $ US en 2005 En termes relatifs, ces flux représentent moins de 6,1% du flux total des IDE d’Afrique du Nord en 2005, soit environ 0,5 % de la FBCF totale de la région, ou 0,1% de son PIB Bien que supérieur à celui du commerce intra - régional 3% ce taux reste faible comparativement à d’autres régions plus intégrées comme l’ALENA et il aurait même atteint ses limites selon la Banque Mondiale (modèle Panel-gravité) NATURE DES FLUX Ces flux se repartissent à raison des 3/4 en IDE et du 1/4 d’Investissement en Portefeuilles ou IPF Montants en Millions $US Pays Entrées Sorties Flux Nets Algérie 116,01 0,60 115,41 Egypte 379,19 324,66 54,53 Libye 26,43 34,39 -7,96 Maroc 15,41 400,54 -385,13 Mauritanie 115,00 0,00 Soudan 165,86 117,22 48,64 Tunisie 81,08 21,57 59,51 Total AN 898,98 IDE 655,81 - IPF+PP 243,17 Les sept premiers se renforcent mutuellement et sont destinés à réduire toutes les formes de pauvreté. Le dernier objectif –le partenariat mondial pour le développement- traite des moyens d’atteindre les sept premiers. Bien qu’ayant été approuvés en 2000, les ODM, comme pour les Objectifs internationaux de développement, ont retenu 1990 comme année de base. Sources : Rapports nationaux commandites par le Bureau de la CEA-AN sur la Mobilité des Capitaux intra régionaux

ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX (Suite I) CONCENTRATION DES FLUX Certains pays semblent plus dynamiques notamment le Maroc principal investisseur de la région en 2005, plus de 400 millions de $ US ou 45% du total des flux intra régionaux de capitaux, suivi de l’Egypte avec 325 millions $ US soit 36% du total Côté réception de capitaux, c’est l’Egypte qui accueille les plus gros placements au niveau sous régional pour un montant de près de 380 millions $ US ou 42% du total DIRECTIONS DES FLUX En flux nets de capitaux, c’est uniquement le Maroc et la Libye qui investissent plus qu’ils n’en reçoivent des autres pays Les 5 autres pays attirent plus de capitaux qu’ils n’en investissent au sein de la région Source : Bureau CEA-AN ; Matrice des Flux intra régionaux de Capitaux (IDEG + IPF) en Afrique du Nord en 2005

ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX (Suite II) PERFORMANCES DES PAYS Bien que le niveau global et la part des flux de capitaux intra régionaux restent modestes, la situation diffère d’un pays à l’autre et pour un même pays selon l’origine des flux de capitaux En effet, seuls 3 pays de la région : l’Algérie, la Mauritanie, et la Tunisie reçoivent plus de 10% des capitaux qu’ils ont accueilli en 2005 des autres pays de la région L’Egypte et le Maroc qui accueillent près 55% des IDE de la région ne réalisent que 6,9% et 0,5% de leurs entrées de capitaux à l’échelle intra régionale Côté sortie de capitaux, le Maroc serait le plus gros investisseur en Afrique du Nord avec une part de14% des capitaux sortants vers les autres pays de la region, suivi de l’Egypte et du Soudan pour 6 % et 5,4% Source : Bureau CEA-AN ; Matrice des Flux intra régionaux de Capitaux (IDEG + IPF) en Afrique du Nord en 2005 Ce taux de 6% pour les flux de capitaux intra régionaux semble proche de celui des Stocks de capitaux entrants en 2005 dans la région qui avoisinaient 87 milliards $ US et dont 1,2 milliards ou 7,3% proviendraient des pays de la région

NATURE & STRUCTURE DES FC INTRA REGIONAUX NATURE DES FLUX INTRA REGIONAUX Le Rapport régional présente en détail la nature, la composition ainsi que les structures des flux intra régionaux de capitaux FLUX INTRA REGIONAUX D’IPF Bien que les flux de capitaux intra régionaux en IPF ne représentent que ¼ du total des FC, on enregistre des mouvements de capitaux non négligeables pour ce genre de placements par l’attractivité des Bourses d’Egypte qui ont accueilli en 2005 environ 87% des IPF la région (Bourse de Casablanca) FLUX INTRA REGIONAUX D’IDE Pour 303 millions $ l’Egypte est le principal investisseur en IDE de la région en 2005 avec comme principales destinations le Soudan et l’Algérie  90% des IDE Egyptiens Le Maroc 2ième pourvoyeur des IDE intra régionaux pour 200 millions $ avec une préférence pour les marchés Egyptien et Tunisien qui ont accaparé 69% 31% des IDE marocains en 2005 A travers Sudatel, le Soudan vient en 3ième position en terme d’ IDE par l’Achat d’une licence de téléphonie mobile pour Chinguitel, le 3ième opérateur mauritanien SECTEURS D’ACTIVITE IMPLIQUES La répartition sectorielle des flux d’investissement croisés à l’échelle sous régionale  une forte concentration dans des activités à rentabilité immédiate telles que l’énergie, le secteur bancaire, les télécommunications, la chimie, l’immobilier, le tourisme,le transport aérien etc

PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS & CONCLUSION Bien qu’en progrès continu, la région ne réalise qu’un faible volume en flux de capitaux intra régionaux de moins de 900 millions $ ou 6%, ayant peu d’effets sur les performances économiques nationales des pays d’Afrique du Nord Les flux observés en 2005, connaissent néanmoins de fortes concentrations par pays (Entrées  Egypte / Sorties  Maroc) ainsi que par la nature de flux intra régionaux de capitaux (3/4 IDE & 1/4 IPF) Bourses d’Egypte / Régionale En flux nets de Capitaux, seuls 2 pays : le Maroc et la Libye investissent plus qu’ils n’en reçoivent de capitaux des autres pays de la régions contrairement aux 5 autres pays qui accueillent plus D’IDE qu’ils n’investissent dans la région Malgré la faiblesse des FC intra régionaux, comparativement à d’autres regroupements économiques, ceux-ci semblent avoir déjà atteint leurs limites si, de nouvelles réformes sur l’environnement de l’investissement ne sont pas prises en vue de libérer d’avantage les mouvements de capitaux & promouvoir les échanges commerciaux au sein de la région Tel est l’objet des autres parties de l’Etude régionale qui vous seront présentées par les Collègues, lors des prochaines Séances de la présente Réunion

MERCI CHEIKH MOKHTAR cheikh@un.org