Monnaie, Prix relatifs, Inflation FAITS ET MECANISMES ECONOMIQUES CHAPITRE 3 Monnaie, Prix relatifs, Inflation Qu’est-ce que la monnaie ? Qu’est un prix nominal et un prix réel (ou relatif) ? Que « vaut » la monnaie, comment affecte-t-elle les prix ? Quelle relation entre salaires et prix ? Les prix des biens en monnaie reflètent-ils bien les termes de l’échange, le prix relatif des biens les uns par rapport aux autres ? Le pouvoir d’achat des unités monétaires peut-il être exprimé en unités de biens consommables ou de biens produits ? A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Faire le point 

Monnaie, prix, inflation PLAN Définition et fonctions de la monnaie Prix relatifs Indice des prix et inflation Production et monnaie Conclusions A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

1. Définition et fonctions de la monnaie 1.1. Le problème de la monnaie (but du chapitre) A. Le problème et les questions Les échanges se font via la ‘monnaie’ Les prix des biens en monnaie reflètent-ils bien les termes de l’échange, le prix relatif des biens les uns par rapport aux autres ? Le pouvoir d’achat des unités monétaires peut-il être exprimé en unités de biens consommables ou de biens produits ? B. Définitions Grandeur ‘nominale’ = mesure en unités monétaires’ Grandeur ‘réelle’ = mesure en unités matérielles, à partir d’un bien ou d’un ensemble de biens. Prix relatif = quantité d’un bien qu’on donne ou reçoit en échange d’une unité d’un autre bien (termes d’échange). A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Définitions C. Les 3 Fonctions de la Monnaie La monnaie se définit par 3 fonctions: Réserve de valeur La détention de monnaie est une forme d’épargne, de transfert de pouvoir d’achat dans le temps. Mais ce pouvoir d’achat peut varier. Moyen d’échange Tout, ou presque (q1 , q2, etc) s’échange contre monnaie m, (+)m / (-)q1 et (-)m / (+)q2 , peu de choses s’échangent au ‘troc’, (+)q2 / (-)q1 . Etalon de valeur (Unité de compte) Appelons prix p ou ‘prix nominal’ la quantité de monnaie reçue (+) ou donnée (-) en échange d’une unité d’un bien 1 ou d’un bien 2 : ((+)m / (-)q1) = p1 et ((-)m / (+)q2) = p2. Addition possible de biens en valeurs monétaire (comme en kg). La monnaie est demandée, offerte et détenue selon des mécanismes que nous étudierons plus tard (chap. 18). A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Définitions 1.2. Mise en circulation de la monnaie Un acheteur - emprunteur Exemple : tickets repas ! Un vendeur - prêteur Exemple : vente à crédit … La monnaie circule ou est ‘épargnée’ (stockée). A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Définitions Situer la monnaie dans l’économie de pur échange : Echange de fraises (dotation) contre raisins (dotation). Monnaie comme moyen d’échange (au lieu de troc). Epargne = 0 € Paie 15 € Prix : 3 € /100g Introduction de 15 € Ménage A : Vendeur de fraises Acheteur de raisin Ménage B : Acheteur de fraises Vendeur de raisins Fraises : 500 g Raisins : 1500 g Epargne = 0 € Paie 15 € Prix : 1 € /100g A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Figure 3.1. A

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Définitions Introduire la monnaie dans l’économie avec production: Echange de travail (cueillette) contre fraises Monnaie comme moyen d’échange Epargne = 0 € Paie 100 € Prix : 5 € / 1 Kg Introduction de 100 € Entreprise SA : Vendeur de fraises Engage jobistes-cueilleurs Etudiant Jobiste E : Acheteur de fraises Travaille à l’heure Fraises : 20 Kg Travail : 10 h. Epargne = 0 € Paie 100 € Prix : 10 € / 1h. Cueille 2 Kg par heure A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Figure 3.1.B

2. Prix relatif et unité monétaire : Echanges 2.1. Prix relatifs : échange ‘réel’ La monnaie et les choix Coût de renonciation en monnaie : ((+)m / (-)q1) = p1 et ((-)m / (+)q2) = p2 . Fixons le prix de la monnaie pm=1 par convention : (+)m / (-)m) = 1. Les prix en monnaie permettent d’exprimer des prix relatifs, des termes d’échange ‘réels’ (matériels) : ((+)m / (-)q1) = p1 et ((-)m / (+)q2) = p2 (+)q2 / (-)q1 = p1/p2 , Indépendamment du montant absolu de monnaie, de m. Exemple : expression de tous les prix en euros ou en eurocents ! A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Prix relatifs et unité monétaire Tableau 3.1. Prix relatifs des biens (Excursions et Livres) t t+1 Tout x 2 t+2 PE x 2 En monnaie: pE = (m / qE) 50 100 pL = (m / qL) 25 Prix relatif : Livres par excursion pE/pL = (qL / qE) 2 4 T+1 : Proportions inchangées, T+2 : Prix relatif des excursions modifié par rapport à Livres. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Prix relatifs et unité monétaire : Exemples Tableau 3.2. Prix relatifs des biens et pouvoir d’achat d’un budget t t+1 Tout x 2 t+2 PE x 2 t+3 Tous p x 2 Données Budget 1000 2000 pE 50 100 pL 25 Prix relatif pE/pL 2 4 Pouvoir d’achat / E B/pE 20 10 Pouvoir d’achat / L B/pL 40 T+1 : Proportions inchangées, T+2 : Prix relatif des excursions modifié par rapport à Livres et budget, T+3 : Pouvoir d’achat demi, mais termes d’échange L/E inchangé EQUIVALENT à tous prix (PE et PL) inchangés et Budget/2. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Prix relatifs et unité monétaire : Echanges possibles Tout x 2 t+2 PE x 2 t+3 Tous p x 2 L E B/PL =40 B/pE =20 L/E= -2 40 20 L/E= -4 10 Figure 3.2. : Possibilités de consommation (droite de Budget) Comment calculer le coût de la vie quand un prix augmente et l’autre pas ou quand il y a beaucoup de biens ? A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

3. Indices de prix et inflation 3.1. Définitions Pouvoir d’achat de la monnaie = quantité de biens Q qu’on obtient avec une unité de monnaie Exemple pour 1000€ on obtient 20 excursions : QE=B/pE. Coût de la vie = Quantité de monnaie M nécessaire pour obtenir une quantité donnée de biens. Exemple : pour obtenir 20 excursions, il faut 1000€ : M = QExPE. Question : passage à plusieurs biens ? A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Indices de prix 3.2. Indice de prix Définition : Indice de prix : « Un indice de prix mesure la quantité de monnaie qu’il faut en un temps et un lieu donné par rapport à la quantité de monnaie qu’il faut en un temps et lieu de référence pour obtenir un panier de biens et services considéré comme semblable » Pratiquement un indice de prix mesure « le coût de la vie » par rapport à une référence. Construction : Toujours défini à partir de quantités (ou proportions) de biens et de prix de ces biens à une date t de référence. L’indice vaut 1 ou 100 à cette date. Appliqué ensuite aux prix d’autres dates t+s (s>0, s<0). Interprétation et commentaire Les indices de prix diffèrent entre eux selon la manière de fixer les quantités de biens de référence. L’indice de prix idéal mesure le coût (en monnaie) de maintenir la satisfaction d’un agent constante, pas le coût de maintenir la consommation (quantité de biens) d’un agent constante. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix : Indice de Laspeyres Indice de Laspeyres: IL : panier de référence = panier d’origine en t, de biens i, de 1 à n. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Exemple : Calcul d’indice de prix de Laspeyres Pouvoir d’achat et mesure réelle: données initiales T : 10 excursions à 50€ et 20 livres à 25€ = 1000€ Cas 1 Cas 1 (tous Px2) : T+1 : pET+1=100, pLT+1=50 Calculez IL. Cas 2 Cas 2 (PEx2) : T+1 : pET+1=100, Calculez IL. L’indice augmente, mais il fait une « moyenne » A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indice des prix et différence entre biens Les prix de l’énergie et de l’alimentation sont plus volatils que les autres. Affectent-ils trop ou trop peu l’indice des prix, par rapport à un indice sans énergie ni alimentation ? La discussion est toujours en cours… Source : The Economist A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix et inflation : Indice de Laspeyres Cas 1 (ou 3): tous les prix augmentent du même coefficient 1+z : ILt,t+1= (1+z) ILt,t = (1+z) 100 Cas 2 : où un prix augmente de z1 et l’autre pas : Interprétation : Dans les 2 cas, le pouvoir d’achat de la monnaie baisse. Dans le cas 1, l’indice reflète parfaitement le coût de la vie en monnaie. Dans le cas 2, la mesure de coût de la vie est imparfaite car ((-)m / (+)q2) = p2 /pm est inchangé, seul ((+)m / (-)q1) = (1+z1)p1/pm . En outre, dans le cas 2, (+)q2 / (-)q1 = (1+z1)p1/p2 ; le pouvoir d’achat d’un bien sur l’autre est affecté, pas seulement le pouvoir d’achat de la monnaie (il faut davantage de bien 2 pour acheter une unité de bien 1). A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix et inflation : Pouvoir d’achat 3.3. Pouvoir d’achat et mesure « réelle » : Pouvoir d’achat : Si P est un indice de prix au temps t+s: 1/P = Pouvoir d’achat d’une unité monétaire (au temps t+s) sur le panier de biens de référence (t), M/P = Pouvoir d’achat de la quantité M de monnaie. B/P = Pouvoir d’achat du budget B, ou du revenu B. Déflateur et « valeur réelle » : Si P est un indice de prix au temps t+s Si M est une quantité de monnaie au temps t+s Si M/P est le pouvoir d’achat de la quantité M de monnaie au temps t+s par rapport au temps t 1/P = « déflateur » des grandeurs nominales (monétaires) entre t et t+s, M/P = « valeur réelle » en t+s par rapport à t de la grandeur M = mesure déflatée ou mesure en termes de « biens ». A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Exemple : comparaison de pouvoir d’achat Pouvoir d’achat et mesure réelle: données T : 10 excursions à 50 et 20 livres à 25 = 1000 T+1 : pET+1=100 Calculez IL, calculez le pouvoir d’achat du budget 1000. Solution IL Pouvoir d’achat en T = 1/ILT = 1 ou B/ILT = 1000 Pouvoir d’achat en T+1 = 1/ILT+1 = 1/1,5 = 2/3  0,67 ou B/ILT+1=1000/1,5  670 Comparez ce pouvoir d’achat (dessinez la droite de budget avec B’=670) avec celui qui est représenté sur la figure 3.2. (Droites de Budget). La mesure de la figure 3.2. est plus « précise ». A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix et inflation : Coût de la vie Si Pt+s est un indice de prix de Laspeyres au temps t+s: Pt+s = Coût de la vie en unités monétaires (au temps t+s) du panier de biens de référence (au temps t), Pt+s / Pt = 1+ = facteur de hausse du coût de la vie. Indexation : Si Pt+s / Pt = 1+ = facteur de hausse du coût de la vie, Si Mt est une quantité de monnaie de référence au temps t (un salaire, par exemple), Mt x Pt+s / Pt = M’ = valeur indexée de Mt qui l’adapte au coût de la vie et maintient le pouvoir d’achat au niveau des prix et quantités de référence t. Exemple : 1000 x 1,5 = 1500 = montant nécessaire pour maintenir le pouvoir d’achat après hausse de pE de 50 à 100€. Exercice : Représentez ce budget indexé B’’=1500 comme une droite de budget et comparez avec la figure 3.2. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix et inflation : Inflation Définition : « Le taux d’inflation au sens courant est le taux de croissance du niveau général des prix, mesuré par un indice de prix pertinent. » Construction :  : variation de l’indice des prix en % « Taux » d’inflation :  = (Pt+1/Pt )-1 = (Pt+1-Pt)/Pt « Facteur » d’inflation : (Pt+1/Pt ) = (1+  ). Interprétation : Le taux d’inflation concerne le coût de la vie dans son ensemble, par la coût d’un bien particulier. Le taux d’inflation concerne le pouvoir d’achat de la monnaie en général. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Indices de prix et inflation : Conclusions 3.6. Conclusions Réponse aux questions (voir 1.1.A): Les prix des biens en monnaie reflètent-ils bien les termes de l’échange ou prix relatif des biens les uns par rapport aux autres? OUI, SAUF AJUSTEMENTS DIFFERES. Le pouvoir d’achat des unités monétaires peut-il être exprimé en unités de biens consommables ou de biens produits ? PARTIELLEMENT PAR LES INDICES DE PRIX, mais ceux-ci peuvent cacher des mouvements de prix relatifs entre les biens qui les composent (voir graphique avec ou sans prix de l’énergie et voir différence entre droites de budget). A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation 4. Production et monnaie Exemple : Q = 5 L a = 5 (Q par L) 4.1. Production, salaire et prix en monnaie (€): Définitions : w = Salaire monétaire (nominal, €) = € par unité de L = m/L, P= prix monétaire (nominal, €) du bien Q = m/Q, Prix et coût par unité : Coût en travail : L/Q=b, Coût en € : avec salaire w par unité de travail alors P = w/a = wb : Prix par unité = Coût par unité (au moins) Relation entre salaire et prix : w = m/L, P= m/Q = m/LxL/Q, P = wL/Q, Salaire nominal et pouvoir d’achat : w = PQ/L = Pa = productivité en ‘valeur’ (€) et w/P = w/(wL/Q) = a = le salaire ‘réel’ ou pouvoir d’achat = productivité =Q/L= production par unité de temps de travail. Relation entre valeurs nominales et réelles (ou prix relatifs) : Si P et w augmentent de 1+z en monnaie, Q/L = w/P = w(1+z)/P(1+z) = a: le pouvoir d’achat réel de L (et du salaire horaire) pour 1 bien est inchangé et reste égal à la productivité a. L/Q = 1/5 b = 1/5 (de L) Exemple : w = 10 € par heure P = w/a = 10/5 = 2 € w/P = 10/2 = 5 = a (en unités de Q : Kg, litres, mètres…) A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Production et monnaie 4.3. Prix relatifs avec 2 biens Avec 2 biens, à travail L mobile et salaire nominal horaire w identique, le prix relatif des 2 bien entre eux dépend des productivités a1 et a2 du travail : Q1 = a1L et Q2 = a2L donc Q2/Q1=a2/a1 P1= wL/Q1 et P2=wL/Q2 donc P1/P2.= (L/Q1)/(L/Q2) = b1/b2 = a2/a1. Q1/L= a1 et Q2/L= a2 donc Q2/Q1=a2/a1=P1/P2. Comparaison avec chapitre 2 : Frontière (Droite) de Budget: -(-)q2 / (+)q1 = (p1/p2), Frontière des Possibilités de Production (FPP): -(-)q2 / (+)q1 = (a2/a1), Ici une droite de FPP car les rendements sont constants. a1=5, a2=2,5, w=10 p1=2, p2=4 p1/p2=0,5=2/4=2,5/5 A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

Production et monnaie Pouvoir d’achat du salaire Prix relatif ou pouvoir d’achat d’une unité de temps de travail par rapport à chaque bien q1 / L = (a1)=w/p1, q2 / L = (a2)=w/p2. Pouvoir d’achat par rapport à un indice de prix wt+s / ILt+s dépend des poids respectifs dans IL et des différences de variation différentes de p1 et p2 (voir section 3, ci-dessus) A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation 5. Conclusions CONCLUSION : Ce qui compte pour les choix, ce sont les prix relatifs, ce sont eux qui indiquent les possibilités de gains de l’échange. Les mesures nominales ou monétaires des prix et du pouvoir d’achat sont conventionnelles à un coefficient de conversion près (en euro ou eurocent, avec un coefficient de 100). La rémunération du travail en monnaie dépend de sa productivité en termes de biens vendables (productivité en valeur). Ce qui compte pour le pouvoir d’achat, c’est le prix relatif (ou valeur « réelle ») de la dotation de biens (ou de travail ou de monnaie) dont on dispose: il se mesure bien par bien ou par rapport à un « panier » (indice) de référence. A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation

03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation Annexe (hors matière) Indice de Passche A. de Crombrugghe 03 FM08 Monnaie, Prix, Inflation