Approche de l’Office d’investissement du RPC quant à l’investissement responsable : l’environnement, la responsabilité sociale et la gouvernance comptent! Babak Abbaszadeh Directeur, relations avec les intéressés 26 juin 2007 – Charlottetown, Î.-P.-É. CONGRÈS ACPAU 2007

2 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Qui sommes-nous? Société d’état autonome créée en 1997 par les gouvernements fédéral et provinciaux, à titre de régisseurs conjoints du RPC Responsable devant les ministres des finances fédéral et provinciaux ainsi que devant le Parlement, par l’intermédiaire du ministre des Finances Organisme de gestion professionnelle des placements exerçant ses activités dans le secteur privé, avec l’obligation de rendre des comptes propre au secteur public Nous gérons l’actif du Régime de pensions du Canada (RPC) non requis pour verser les prestations de retraite courantes

3 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Notre mandat En vertu de la Loi sur l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada, les objectifs de l’Office sont les suivants : Aider le RPC à s’acquitter de ses obligations envers les cotisants et les bénéficiaires Gérer les éléments d’actif transférés à l’Office dans l’intérêt des cotisants et des bénéficiaires du RPC Placer son actif en vue d’un rendement optimal tout en évitant des risques indus et compte tenu des facteurs pouvant avoir un effet sur le financement du RPC ainsi que sur son aptitude à s’acquitter, chaque jour ouvrable, de ses obligations financières

4 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Historique – Réformes du RPC Action énergique de la part des ministres des finances féd. et prov. Crise Entrées : 11 milliards $ Sorties : 17 milliards $ Situation démographique : moins de travailleurs pour soutenir les retraités RPC non viable 1996 Solution Augmentation des taux de cotisation Rentrées de fonds nettes Création de l’Office d’investissement du RPC pour investir les actifs 1997

5 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Structure de gouvernance Indépendance Obligation de rendre des comptes

6 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Structure de gouvernance (suite) Indépendance L’Office choisit le chef de la direction et fixe la rémunération des cadres dirigeants Les décisions à l’égard des investissements se font par des professionnels en la matière Toute modification de la loi sur l’Office d’investissement du RPC nécessite l’accord des gouvernements fédéral et provinciaux

7 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Structure de gouvernance (suite) Obligation de rendre des comptes Rapports financiers trimestriels Rapport annuel Assemblées publiques Analyse du RPC et de l’Office aux 3 ans Examen spécial aux 6 ans Pouvoir d’exiger une vérification à tout moment Abondantes communications de renseignements

8 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC Résultats financiers

9 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Composition de l’actif Information financière – suite

10 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  À propos de la caisse du RPC Information financière – suite Caisse du RPC (au 31 mars) Actif total (milliards $) 44,548,753,6 55,670,581,398,0116,6 Croissance de l’actif (milliards $) -0,24,24,9 2,014,910,816,718,6 Cotisations au RPC (milliards $) -1,31,22,6 3,14,64,53,65,5 Revenu de placement (milliards $) 1,13,02,3-1,110,36,313,1 Revenu de placement cumulatif (milliards $) 1,14,16,45,315,621,935,048,1 Taux de rendement (annualisé) (%) 3,27,04,0-1,517,68,515,512,9

11 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Croissance de la caisse depuis 2000

12 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Projection de l’actif L’actuaire en chef du Canada, dans le 21 e Rapport actuariel au sujet du Régime de pensions du Canada, indique que le montant des cotisations au RPC devrait excéder celui des prestations annuelles versées jusqu’en 2021; les cotisations excédentaires pourront donc être placées pendant encore 15 ans.

13 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC Politique en matière d’investissement responsable

14 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Politique en matière d’investissement responsable Notre approche Conséquente avec notre mandat primordial de placement : Nous tenons compte des facteurs environnementaux, sociaux et relatifs à la gouvernance (ESG) seulement dans la mesure où ils influent sur le risque et le rendement à long terme Nous pensons que les facteurs ESG peuvent généralement avoir une influence favorable sur le rendement financier à long terme Éléments fondamentaux 1. Engagement 2. Recherche sur les facteurs ESG 3. Intégration à la gestion des placements

15 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Politique en matière d’investissement responsable Principe sous-jacent à la politique : À titre de propriétaire, l’Office tient à encourager les entreprises à adopter des politiques et des pratiques qui augmentent leur rendement financier à long terme Un examen approfondi des nouvelles tendances, normes et initiatives concernant l’investissement responsable a conduit à l’adoption de la Politique en matière d’investissement responsable en octobre Nous avons participé à la préparation des Principes pour l’investissement responsable (PIR) de l’ONU, qui ont été adoptés en 2006, et figurons parmi les premiers pays signataires.

16 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Engagement direct Nous cherchons à établir un dialogue avec les sociétés : haute direction, membres du conseil d’administration, services de relations avec les investisseurs, responsables de la viabilité Axé sur : la transparence quant aux facteurs ESG pertinents l’assurance selon laquelle l’entreprise s’est dotée d’un plan pour gérer la question des facteurs ESG à court et à long terme

17 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Engagement à collaborer Principes d’investissement responsable de l’ONU Carbon Disclosure Project Enhanced Analytics Initiative Extractive Industries Transparency Initiative (initiative des industries extractives en faveur de la transparence) Canadian Coalition for Good Governance (coalition canadienne pour une bonne gouvernance)

18 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Stratégie relative à l’engagement Dialoguer avec les entreprises du secteur public pour les encourager à améliorer leur rendement et l’information communiquée à l’égard des facteurs ESG Détenir en moyenne de 2 à 3 % des actions en circulation d’entreprises canadiennes (0,05 % à l’international) Approche de notre engagement Cerner les aspects cruciaux de l’engagement Utiliser l’approche directe et la collaboration Importance du vote par procuration

19 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Aspects cruciaux de l’engagement L’objectif principal est la transparence Nos activités relatives à l’engagement sont actuellement axées sur la question des facteurs ESG clés dans le portefeuille d’actions de sociétés ouvertes Aspects cruciaux actuels : 1. changement climatique 2. industries extractives 3. rémunération de la direction

20 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Vote par procuration Exercer nos droits de vote par procuration pour tous les portefeuilles d’actions de sociétés ouvertes (plus de sociétés) Au cours de la période de 12 mois se terminant le 30 juin 2006, nous avons voté à assemblées sur points à l’ordre du jour – 17,5 % des votes allaient à l’encontre des recommandations de la direction

21 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Préparer un rapport de viabilité Wal-Mart, Wendy's Int’l, Kellogg Co., Allegheny Technologies, Amgen, CVS/Caremark, Comerica, Safeway, Dillard’s, Comcast, R. R. Donnelley & Sons, Loblaws Signaler ou fixer des objectifs quant aux gaz à effet de serre Ford Motor Company, General Motors, Exxon Mobil, Wells Fargo & Company, Allegheny Energy, Dominion Resources Donner son opinion sur la rémunération Blockbuster (premier à recevoir un appui majoritaire), Verizon Communications, Occidental Petroleum, Coca-Cola, Yum! Brands, Time Warner Vote par procuration - exemples

22 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Mise en œuvre de la politique Intégration des facteurs ESG Portefeuille passif d’actions : Étudier le portefeuille et déterminer l’importance relative de cerner les aspects cruciaux Portefeuille actif d’actions : Intégrer les facteurs ESG dans la recherche quantitative et fondamentale Placements dans les marchés privés (y compris infrastructure et immobilier) : se pencher sur les facteurs ESG avec diligence raisonnable Par exemple, aspect du changement climatique pour AWG plc, entreprise de services publics d’eau du R.-U.

23 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Sommaire des principales activités relatives aux principes d’investissement responsable (PIR) en Participation au premier sondage sur les PIR de l’ONU Participation à l’Extractive Industries Transparency Initiative ( initiative des industries extractives en faveur de la transparence) Annonce des aspects cruciaux de l’engagement Rencontre avec plusieurs sociétés minières canadiennes au sujet des droits de la personne à l’étranger Parrain du Carbon Disclosure Project au Canada Reconnaissance obtenue de la Social Investment Organization Analyse du portefeuille d’actions de sociétés ouvertes eu égard au Soudan Correspondance envoyée aux producteurs de tabac eu égard à la convention pour la lutte anti-tabac (Convention on Tobacco Control) de l’Organisation mondiale de la Santé

24 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Conclusion Notre définition du succès? Nous croyons que l’appropriation active, par notre engagement et notre intégration, entraîne un diminution des risques ou un accroissement du rendement à long terme Quelques jalons à court terme : - Plus de recherche sur les facteurs ESG par suite de la compréhension des risques et des occasions à saisir - Plus de transparence des sociétés au sujet des facteurs ESG - Adoption de normes et de pratiques par les sociétés, ce qui entraînera vraisemblablement de meilleurs rendements

25 Juin 2007 © Office d’investissement du RPC  Conclusion Orientation future de l’investissement responsable Initiatives de collaboration aident à faire passer l’investisseur institutionnel à l’action Transparence quant aux facteurs ESG, comme le risque de changement climatique, améliorera l’analyse et l’intégration aux processus de gestion des placements Pour notre part, nous nous engageons à encourager les sociétés chefs de file à travailler avec les sociétés moins avancées afin d’améliorer le rendement