Régulation et dérégulation Macroéconomie, conférence de M. Bittner 11 mars 2009 Nicolas Evans & Florian Cahagne
Des marchés pas si parfaits Marchés idéaux : information parfaite, atomicité des agents, rendements décroissants… Mais : coûts fixes important => rendements croissants et monopole naturel Information imparfaite Externalités (environnement, social…)
Première possibilité : la règlementation Permet de corriger les imperfections de l’information : théorie du signal Permet d’obliger à un minimum de concurrence Permet d’internaliser les externalités : amendes, condamnations…
Seconde possibilité : la nationalisation On suppose que l’Etat est un planificateur bienveillant : il cherche à maximiser l’utilité totale Il va agréger utilité des entreprises (profits) et utilité des citoyens L’Etat oblige le monopole à facturer le coût marginal
Exemples de politiques de régulation Réglementation des marchés financiers (commissaires aux comptes, Acam, AMF…) Droit de l’environnement, droit du travail… Réglementations des secteurs tendant vers des monopoles naturels (ARCEP) Nationalisations de la SNCF, d’Air France, de la Banque de France…
Mais la régulation n’est pas parfaite Trop de réglementation : Protectionnisme déguisé Nuit à l’innovation L’Etat n’est pas toujours un très bon gestionnaire…
La Dérégulation Perception d’une intervention trop grande Deux manières d’implémenter : Défaire les monopoles étatiques (artificiellement créés) Privatisation Régulation par l’offre et la demande Ouvrir des marchés traditionnellement publics (NPM) Relâchement des directives Entreprises privées dans les services publics
La Dérégulation Un retour vers les marchés plus efficaces? Buts: L’incitation à la concurrence et l’innovation Une augmentation de l’efficacité des transactions Une augmentation de la liberté de choix et de décisions Une diminution des budgets de l’Etat
La Dérégulation Économiquement: Retour à l’équilibre de marché
La Dérégulation Dérégulation parait intuitive Paradoxe: régulation peut améliorer la performance du secteur, alors pourquoi déréguler? Intérêts politiques et personnels des agences de régulation Corruption Distorsions de l’équilibre du marché « Etat bienveillant » ? La dérégulation est une « second best strategy »
La Dérégulation Limites: La concurrence parfaite n’existe pas Le rôle social de l’Etat : intervention minimale L’abandon de l’expertise de l’agence de régulation Problème du « cherry picking » Exemple : La Poste en Allemagne
L’Actualité Crise financière Relances Imperfections des marchés du crédit et du subprime Manque d’autorités de régulation Relances Interventions étatiques (régulation): Plans conjoncturels de relance Nationalisation des banques Vers une solution de régulation des marchés financiers au niveau mondial