Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 1 La création d’entreprises dans le secteur des hautes technologies Le point de vue du créateur Ausonics SA Founder & CEO 1980 Cardicorp SA Founder, Chairman & CEO 1985 Bioracs SA, Founder, Chairman & CEO 1995 Bioring SA Founder Chairman & CEO 2000 Leman Cardiovascular SA Founder Chairman 2005 Cerebel SA Founder Chairman 2005

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 2 Quelques règles fondamentales concernant : Les produits Le marché La société Le financement

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 3 Les produits 1.Un marché existe-t-il pour mes produits ? Oui : Le projet est réalisable Non : Le projet sera difficilement réalisable et les fonds requis seront beaucoup plus importants. 2.Puis-je créer une famille de produits ? Oui : le projet est plus facile à financer. Non : très difficile à financer voire impossible.

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 4 Etre membre du « club » Evaluer précisément la taille du marché. Appliquer les règles d’accès au marché (adéquation aux réglementations). Le Marché

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 5 Le fondateur doit s’identifier complètement à SA société. Le fondateur doit être capable de trouver seul le premier tour de financement. Le fondateur doit être capable de transformer une idée en un produit commercialisable. La Société

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 6 Le capital initial Le premier tour Le second tour Le troisième tour La sortie Le Financement

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 7 Le capital initial est apporté par le fondateur : les futurs actionnaires sont sécurisés. Le capital de démarrage ne doit jamais être un crédit bancaire. Le crédit ne sert pas à financer le capital. Le Capital initial

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 8 Examen de passage obligatoire pour le créateur d’entreprise. Il est formé d’un cercle restreint de « business angels ». Sélectionner les « business angels » en fonction de vos besoins. Contrôler les « business angels ». Le premier tour

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 9 La société a déjà réalisé les prototypes. La société a besoin de liquidités pour réaliser son projet à l’échelle internationale. Elle s’ouvre aux « venture capitalists » Connaître l’âge du fond pour éviter de perdre du temps. Ne pas envoyer de BP sans présentation personnelle. Le second tour

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 10 Finalisation du projet. Attention à la dilution. Essayer de recevoir des capitaux du « venture capitalist » avec lequel vous êtes liés. Vous connaissez les coûts mais vous vendez ce que cela va rapporter. Le troisième tour

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 11 Vente à une grande société. Mise en bourse au second marché. La Sortie

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 12 En tant que fondateur, gardez toujours le contrôle comme Chairman et CEO. Les « business angels » se transforment souvent en « business devils ». Un premier échec est souvent très positif ! Poursuivez votre route en gardant toujours en vue le but final, mais soyez à l’écoute ! Les réussites sont rares…. et vous devrez beaucoup travailler ! Rappelez vous !

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 13 Le monde change: Paris- New-York –5 jours en bateau –5 heures en avion –Les frontières et le temps disparaissent ! Skype - 75 millions abonnés - 250’000 nouveaux abonnés/jour - Que va-t-il advenir du monde traditionnel des telecoms ? Prix des lecteurs de DVD : –2000 : 100 –2005 : 15 L’innovation : La clé de la survie !

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 14 L’entrepreneur a une vision globale ! L’entrepreneur recherche l’excellence dans l’éducation. L’entrepreneur est mobile, ouvert, et il pense stratégie globale ! L’entrepreneur apporte de la valeur ajoutée par l’innovation! L’entrepreneur doit être « sexy » ! Innover, c’est anticiper !

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 15 Développement des concepts du futur. Perception des symptômes du changement. Leadership du changement. Industrialisation et stratégie. Les 4 éléments du succès de l’innovation !

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 16 Investissements VC en Biotech + Medtech : US$ 6 bil. Combinés /5 ans Investissements VC en Biotech et Medtech : 28% inv. Totaux Nombre de contrats conclus : 589 en 2004, 608 en 2005 Déclin des investissements en Biotech : 7% –2004 ; 4,15 bil. –2005 : 3,86 bil. Contrats –2004 : 340 – Augmentation en Medtech : 25% –2004 : 1,71 bil. –2005 : 2,11 bil. Contrats conclu en Medtech 2004 : : 251 Source : PriceWaterHouseCoopers, Thomson Venture Economics, National Venture Capital Information Quelques chiffres

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 17 Les équilibres difficiles du capital-risque

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 18 Le capital-risqueur doit s’appuyer sur l’innovation très en amont

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 19 Les « due diligences » tentent de mettre à jour les dangers masqués du « deal flow »

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 20 La macroéconomie dicte l’appétit des investisseurs pour les différentes classes d’actifs, la demande pour la technologie ainsi que les » valorisations » et les « exits » liés aux périodes d’exubérance

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 21 Le cycle boursier permet les « exits » les plus riches, mais attention au crash qui suit !

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 22 Le cycle de vie et de mort de l’entreprise impose une gestion qui balance entre injection de capital et restrictions budgétaires

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 23 Pris dans la tempête de tous ces cycles, l’équilibre est précaire

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 24 Le capital-risqueur doit lever un nouveau fonds tous les 5 ans. Les « vieux » fonds sont investis. Il faut de nouveaux sponsors. Sinon on reste à sec.

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 25 Le capital-risqueur idéal a une formation pluridisciplinaire : technique, industrielle, financière, commerciale, juridique et internationale : qui dit mieux ?

Ecublens – 2 Juin 06 Raymond Andrieu - EPFL 26 Auriez-vous investi un cent dans cette équipe ?