FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [1/9] a) Calcul de la valeur mathématique (ou intrinsèque) d’une action avant augmentation de capital : La valeur mathématique (ou intrinsèque) est égale à : [1/2]

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 La valeur mathématique (ou intrinsèque) est égale à : [2/2]

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [2/9] b) Ecritures comptables relatives à l’augmentation de capital : _________________d°_________________ 4612 Associés, apports en num. (140 000*50) 7 000 000 101 Capital (100 000*50) 5 000 000 1051 Primes d’émission (140 000 – 100 000)*50 2 000 000 Augmentation en numéraire Banque 7 000 000 4612 Associés, apports en numéraire 7 000 000 Libération des actions

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [3/9] c) Calcul de la nouvelle valeur mathématique (ou intrinsèque) d’une action après augmentation de capital : [1/2] Nouvel actif net / Nouveau capital : Actif réel ancien + Apports en numéraire – Dettes 18 000 000 + 7 000 000 - 3 000 000 = 22 000 000 ou autrement : Nouveau capital + Nouvelles réserves 10 000 000 + 5 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 = 22 000 000

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [4/9] c) Calcul de la nouvelle valeur mathématique (ou intrinsèque) d’une action après augmentation de capital :  [2/2] Nouveau capital social : 100 actions + 50 actions = 150 actions (anciennes) (nouvelles) Nouvelle valeur mathématique (ou intrinsèque) d’une action après augmentation de capital : 22 000 000 = 146 666,6667 # 146 670 FCFA 150

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [5/9] d) Détermination de la valeur théorique du droit de souscription à partir des valeurs mathématiques : Valeur du droit = Valeur action - Valeur action de souscription/ avant augm. après augm. d’attribution de capital de capital = 150 000 - 146 670 = 3 330 FCFA  Le droit de souscription compense la perte de la valeur de l’action

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [6/9] Vérification des résultats obtenus : [1/4]  Modalités de souscription : Aux 100 actions anciennes s’ajouteront après augmentation de capital 50 actions nouvelles d’où un rapport de 100 = 2. 50 Le droit de souscription sera donc de : 1 action nouvelle pour 2 actions anciennes détenues

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [7/9] Vérification des résultats obtenus : [2/4]  Actionnaire ancien qui ne souscrit pas : Si l’actionnaire ancien ne souscrit pas, il lui suffira de vendre ses droits de souscription à raison de 1 droit souscription pour chaque action ancienne détenue. Ainsi, la valeur d’une (1) action sera de: 146 670 + 3 330 = 150 000 FCFA L’actionnaire ancien ne sera donc pas lésé par l’augmentation de capital, car les droits de souscription perçus compenseront la perte de valeur de ses actions

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [8/9] Vérification des résultats obtenus : [3/4]  Actionnaire nouveau qui souscrit : L’actionnaire nouveau qui souscrit, achètera avec chaque action deux (2) droits de souscription. Il déboursera au total :  Achat d’une (1) action nouvelle……...................................140 000 Achat de deux (2) droits de souscription (3 330 * 2)……….... 6 660 --------------- Total………………146 660 FCFA Le total déboursé équivaut à la valeur mathématique de l’action après augmentation de capital.

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 1°) La société augmente son capital par émission de 50 actions nouvelles en numéraire (première hypothèse) : [9/9] Vérification des résultats obtenus : [4/4]  Formule directe : Droit de souscription = (V – E) * N’ N + N’ V : valeur mathématique d’une (1) action avant augmentation de capital E : prix d’émission d’une (1) nouvelle action N’ : Nombre d’actions nouvelles émises N : Nombre d’actions anciennes avant augmentation de capital Droit de souscription = (150 000 – 140 000) * 50 = 10 000 *1 = 3 330 FCFA. 100 + 50 3

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [1/6] a)Ecritures comptables relatives à l’augmentat° de capital : ____________d°______________ Réserves 5 000 000 101 Capital social (100 000*50 actions) 5 000 000 Augmentation de capital par incorporation des réserves (distribution d’actions gratuites)

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [2/6] b) Calcul de la nouvelle valeur mathématique (ou intrinsèque) d’une action après augmentation de capital : Nouveau capital social sera de 100 + 50 = 150 actions Anciennes actions Nouvelles actions gratuites Valeur mathématique (ou intrinsèque) est égale à : Capital + Réserves = 10 000 000 + 5 000 000 = 100 000 F Nombre d’actions 150 actions

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [3/6] c) Détermination de la valeur théorique du droit d’attribution à partir des valeurs mathématiques : Valeur du droit = Valeur action - Valeur action d’attribution / avant augm. après augm. souscription de capital de capital = 150 000 - 100 000 = 50 000 FCFA

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [4/6] Vérification des résultats obtenus : [1/3] Actionnaire ancien qui ne souscrit pas : L’actionnaire ancien qui ne souscrit pas, enregistrera une baisse de la valeur de son action de 150 000 FCFA avant augmentation de capital à 100 000 FCFA après augmentation de capital. La vente de son droit d’attribution/souscription, même au prix de 50 000 FCFA, lui permettra de retrouver la valeur initiale d’une (1) action avant augmentation de capital soit : 100 000 + 50 000 = 150 000 FCFA.

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [5/6] Vérification des résultats obtenus : [2/3]  Actionnaire nouveau qui souscrit : Les actions nouvelles étant gratuites, l’actionnaire nouveau ne déboursera rien pour acquérir une (1) action nouvelle. Cependant, le rapport entre actions anciennes et nouvelles étant l’acquisition d’une (1) action nouvelle gratuite pour deux (2) actions anciennes, il devra donc acheter 2 droits d’attribution pour acquérir une (1) action nouvelle, il déboursera : 0 + (50 000 * 2) = 100 000 FCFA. Ce montant correspondant à la valeur mathématique de l’action après augmentation de capital, l’opération d’achat est donc équitable pour l’actionnaire nouveau.

FINANCEMENT Corrigé- Etude de cas n°1 2°) La société décide d’augmenter son capital par distribution de 50 actions gratuites (deuxième hypothèse) : [6/6] Vérification des résultats obtenus : [3/3]  Formule directe : Si nous désignons par : V : valeur mathématique d’une (1) action avant augmentation de capital E : prix d’émission d’une (1) nouvelle action N’  : Nombre d’actions nouvelles émises N : Nombre d’actions anciennes avant augmentation de capital Droit de souscription = (V – E) N’ N+N’ = (150 000 – 0)* 50 = 150 000* 50 = 50 000 FCFA 100 + 50 150