L’analyse des états financiers Séance 12 L’analyse des états financiers

Plan de la séance 12 L’analyse des états financiers Analyse horizontale Analyse verticale Analyse au moyen de ratios Exercice : Rona Gouvernement impôt, clients pour savoir s’il continue à exploiter

Analyse des États financiers Sert à la prise de décision Capacité de faire face à ses dettes à CT et d’utiliser ses actifs de façon optimale Capacité de générer des rendements futurs suffisants et de faire face à ses obligations à LT Capacité de fournir un rendement suffisant pour obtenir des sources de financement

Techniques d’analyse financière Analyse Horizontale Comparaison qui consiste à examiner les variations dans les postes des états financiers sur plusieurs exercices. Analyse Verticale Permet d’évaluer les postes des états financiers en fonction d’un indice de référence précis. Met l’accent sur le % que représente ces postes, il est donc plus facile de comparer les entreprises entre elles. Horizontale comparaison à l’interne Verticale en pourcentage des état résultats, on compare avec les entreprises du même secteur et qui se ressemblent : les pommes avec les pommes

Techniques d’analyse financière Analyse au moyen de ratios Détermination de la relation qui existe entre les postes des états financiers. Les ratios financiers se retrouvent à la page 630 de votre volume II. Pour l’examen; vous n’avez pas à connaître les formules par coeur; elles vous seront fournies, vous devez cependant être en mesure de calculer les ratios et de les interpréter.

Ratios - Trésorerie Capacité de faire face à ses dettes à court terme et d’utiliser efficacement ses actifs . Solvabilité à court terme (ou liquidité générale) Liquidité relative Rotation des comptes clients Délai moyen de recouvrement des comptes clients Rotation des stocks Délai moyen d’écoulement des stocks Coefficient de rotation de l’actif

Ratio de solvabilité à court terme (ou liquidité générale) Formule = Actif à court terme (CT) Passif à court terme Indique si l’entreprise détient suffisamment d’éléments d’actif à court terme pour régler ses dettes à court terme. Savoir combien on a de possibilité, combien dargent on a

Ratio de liquidité relative Formule = Espèces + placements temporaires + débiteurs à CT Passif à court terme Ces éléments de l’actif à court terme sont les plus susceptibles d’être transformés rapidement en argent. Ce ratio représente donc la capacité immédiate de l’entreprise de faire face à ses dettes à court terme.

Rotation des comptes clients Formule = Chiffre d’affaires net Moyenne du solde des comptes clients nets Rapidité avec laquelle une entreprise convertit ses comptes clients en espèces. Plus le montant est eleve plus on se fait payer dans les délais

Délai moyen de recouvrement des comptes clients Formule = Comptes clients moyens x 365 Chiffre d’affaires net Fréquence à laquelle la compagnie recouvre ses comptes clients.

Rotation des stocks Formule = Coût des marchandises vendues Moyenne du stock de marchandises Rapidité avec laquelle une entreprise convertit ses stocks en espèces. Combien de fois vous renouvellez vos stocks

Délai moyen d’écoulement des stocks Formule = Stocks de clôture x 365 Coût des marchandises vendues Mesure utile pour évaluer la liquidité des stocks. Ce ratio détermine le nombre de jours de détention des stocks avant d’être vendus.

Rotation de l’actif Formule = Chiffre d’affaires net Moyenne du total de l’actif Mesure l’efficience avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour réaliser ses ventes.

Ratios - Financement Capacité de générer des rendements futurs suffisants et de faire face à ses obligations à long terme. Évalue la viabilité financière à long terme. Endettement Avoir des actionnaires/actif total Actifs donnés en garantie /dettes assorties d’une garantie Couverture des intérêts

Ratio d’endettement Formule = Total du passif Total de l’actif Permet de connaître dans quelle proportion l’actif total est financé par des créanciers.

Ratio de l’avoir des actionnaires sur l’actif total Formule = Avoir des actionnaires Total de l’actif Permet de connaître dans quelle proportion l’actif total est financé par les actionnaires.

Actifs donnés en garantie par rapport aux dettes garanties Formule = Valeur comptable des actifs donnés en garantie Valeur comptable des dettes assorties d’une garantie Permet d’évaluer le risque de non-paiement auquel font face les créanciers garantis. Ces informations ne sont généralement pas fournies dans les états financiers, ce pourquoi ce ratio ne sera pas analysé dans le cadre de ce cours.

Ratio de couverture des intérêts Formule = Bénéfice avant intérêts et impôts Charges d’intérêts Illustre la capacité des résultats d’exploitation à absorber les intérêts sur la dette. Bn+ impot+intéret ) / charges d’intéret indique dans quel mesure on peut courir la dette plus il est eleve plus on est capable de rembourser interet sur la dette

Ratios - Rentabilité Capacité de fournir des rendements financiers suffisants pour attirer des sources de financement et les maintenir. Marge bénéficiaire nette Pourcentage de la marge bénéficiaire brute Taux de rendement de l’actif Taux de rendement de l’avoir des actionnaires Valeur comptable d’une action ordinaire (ratio non analysé dans le cadre de ce cours) Résultat de base par action (ratio non analysé dans le cadre de ce cours)

Marge bénéficiaire nette Formule = Bénéfice net x 100 Chiffre d’affaires net Capacité à réaliser un bénéfice net à partir des ventes. Chiffre d’affaire net = vente net

Pourcentage de la marge bénéficiaire brute Formule = Chiffre d’affaires net – CMV x 100 Ventes nettes Montant de marge brute pour chaque dollar de vente. Si la marge brute pas eleve difficulté à payer marge de manoeuvre pour couvrir les autres coûts 40% sur chaque 1 il me reste 40 sous pour couvrir les autres charges d’exploitations

Taux de rendement de l’actif Formule = Bénéfice net x 100 Moyenne du total de l’actif Permet d’évaluer l’efficacité dans l’utilisation des ressources.

Ratios - Marché Capacité de générer des attentes commerciales positives. Ces ratios ne seront pas analysés dans le cadre de ce cours. Cours/ bénéfice Taux de rendement des actions

Exercice Rona À partir des états financiers de Rona, déterminez: Trésorerie Ratio de liquidité générale Ratio de liquidité relative Rotation des c/c Délai de recouvrement Rotation de l'actif Financement Ratio d'endettement Ratio de l'avoir des actionnaires sur l'actif total Ratio de couverture des intérêts Rentabilité Marge bénéficiaire nette Taux de rendement de l'actif