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Revue financière de lannée 2012 Avril 2013 Présentée par Louis Morissette Les Services actuariels SAI inc.

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1 Revue financière de lannée 2012 Avril 2013 Présentée par Louis Morissette Les Services actuariels SAI inc.

2 Année 2012 pour votre régime de retraite Marchés financiers volatiles Marchés financiers volatiles Modification de la politique de placement Modification de la politique de placement Nouveau gestionnaire Nouveau gestionnaire Nouveau Fonds intermédiaire Nouveau Fonds intermédiaire

3 Résultats 2012: Actions canadiennes Indice S&P/TSX : 7,2% Indice S&P/TSX : 7,2% Médiane SAI : 9,5% Médiane SAI : 9,5% Rendement 10 ans de lindice: 9,2% Volatilité annualisée de lindice: 16,2% Rendement 10 ans de lindice: 9,2% Volatilité annualisée de lindice: 16,2% Bonne performance du secteur financier Bonne performance du secteur financier Chute des secteurs des matières premières et de lénergie Chute des secteurs des matières premières et de lénergie

4 Résultats 2012: Actions canadiennes Champion 2012: Letko Brosseau (fonds dactions canadiennes: 17,4%) Champion 2012: Letko Brosseau (fonds dactions canadiennes: 17,4%) Letko Brosseau: performance biaisée par leur style de gestion par secteur orienté vers linternational (1 er rang percentile sur 7 ans) Letko Brosseau: performance biaisée par leur style de gestion par secteur orienté vers linternational (1 er rang percentile sur 7 ans) FGP (12,7%) : portefeuille surpondéré en énergie FGP (12,7%) : portefeuille surpondéré en énergie

5 Résultats 2012: Actions étrangères Indice MSCI World : 13,3% ($cdn), 15,7% (devises locales) Indice MSCI World : 13,3% ($cdn), 15,7% (devises locales) Médiane SAI actions globales: 14,5% Médiane SAI actions globales: 14,5% Rendement 10 ans de lindice: 2,7% Volatilité annualisée de lindice: 13,2% Rendement 10 ans de lindice: 2,7% Volatilité annualisée de lindice: 13,2% Forte performance en lien avec le support des banques centrales à léconomie Forte performance en lien avec le support des banques centrales à léconomie Gouffre fiscal américain à lhorizon Gouffre fiscal américain à lhorizon

6 Résultats 2012: Actions étrangères Champion 2012: Standard Life (fonds global : 20,2%) Champion 2012: Standard Life (fonds global : 20,2%) Letko Brosseau (20,0%) : sur-performance au 4 e trimestre en raison dun positionnement optimiste et dune euphorie des marchés Letko Brosseau (20,0%) : sur-performance au 4 e trimestre en raison dun positionnement optimiste et dune euphorie des marchés FGP (10,1%): positionnement plus prudent FGP (10,1%): positionnement plus prudent

7 Résultats 2012: Obligations canadiennes Indice DEX universel : 3,6% Indice DEX universel : 3,6% Médiane SAI : 4,7% Médiane SAI : 4,7% Rendement 10 ans de lindice: 6,0% Volatilité annualisée de lindice: 3,8% Rendement 10 ans de lindice: 6,0% Volatilité annualisée de lindice: 3,8% Baisse (encore) des taux dintérêt canadiens Baisse (encore) des taux dintérêt canadiens La Fed américaine maintient ses taux au plus bas La Fed américaine maintient ses taux au plus bas Leuphorie fait diminuer les taux corporatifs Leuphorie fait diminuer les taux corporatifs

8 Résultats 2012: Obligations canadiennes Champion 2012: Jarislowsky Fraser (Fonds dobligations: 6,2%) Champion 2012: Jarislowsky Fraser (Fonds dobligations: 6,2%) Style de gestion: beaucoup dobligations corporatives Style de gestion: beaucoup dobligations corporatives Letko Brosseau obtient une faible performance en 2012 (2,8%) en raison dune très courte durée (92 e rang percentile sur 7 ans) Letko Brosseau obtient une faible performance en 2012 (2,8%) en raison dune très courte durée (92 e rang percentile sur 7 ans)

9 Résultats 2012: Fonds équilibrés Médiane SAI : 8,7% Médiane SAI : 8,7% Champion 2012: Letko Brosseau (fonds équilibré: 12,0%) Champion 2012: Letko Brosseau (fonds équilibré: 12,0%) Letko Brosseau est au dessus de la médiane, en raison de sa surpondération en actions Letko Brosseau est au dessus de la médiane, en raison de sa surpondération en actions Précisions sur lUnivers 2012: 60 fonds provenant de 42 gestionnaires fondé sur un critère de 15% dans chaque classe dactif Précisions sur lUnivers 2012: 60 fonds provenant de 42 gestionnaires fondé sur un critère de 15% dans chaque classe dactif

10 Letko Brosseau

11 Foyston Gordon & Payne (FGP)

12 Fonds Général Année 2012 Actions étrangères Répartition cible 2012/2013 Classe dactifs Revenus fixes 31,8 % 32,0 % Actions can. 27,5 % 22,0 % 40,7 % 21,0 % Répartition 01/01/2012 Répartition au 31/12/ ,6% $ 22,9 % $ 27,4 % $ Total $ Rendement absolu 0 % 0 %12,5 % 10,0 % $ Immobilier 0 % 0 % 12,5 % 9,9 % $ 9,9 % $

13 Politique de placement Fonds Transition MinimumCible Encaisse 5 % 5 % 10 % 10 % Obligations 55 % 65 % Actions canadiennes et étrangères 10 % 25 % Maximum 20 % 80 % 40 %

14 Fonds Transition - Année 2012 Géré par Letko Brosseau Actions Répartition réelle au 01/01/2012 Classe dactifs Titres à court terme 10,0 % 8,0 % Obligations65,0 %62,6 % 25,0 %29,4 % Répartition Cible Répartition réelle au 31/12/2012 9,0 % $ 60,1 % $ 30,9 % $ Total $

15 Rendement Fonds Général

16 Analyse Risque/Rendement 2012 Actions canadiennes

17 Analyse Risque/Rendement 2012 Actions globales

18 Analyse Risque/Rendement 2012 Obligations canadiennes

19 Analyse Risque/Rendement 2012 Fonds équilibrés

20 Rendement brut – Fonds Général LBA Général FGP ,97 % 8,67 % ,32 % 2,60 % ,53 % 10,57 % ,35 % 17,35 % 21,31 % ,40 % -16,38 %

21 Intérêt crédité aux cotisations Fonds Général Fonds Transition 2012e 11,66 % 6,66 % ,25 % 1,65 % ,69 % 6,90 % ,35 % 8,78 % ,22 % -3,85 %

22 Intérêt crédité aux cotisations Taux annualisé au 31 décembre 2012 Fonds Général Fonds Transition 5 ans 3,38 % 3,92 % 10 ans 7,79 % - 15 ans 7,05 % - 20 ans 8,83 % - Variabilité8,89%4,67%

23 Fonds Général Nouvelle politique de placement Faibles rendements en revenus fixes à prévoir au cours des prochaines années Faibles rendements en revenus fixes à prévoir au cours des prochaines années Volatilité importante des actions au cours des dernières années (et à venir ?) Volatilité importante des actions au cours des dernières années (et à venir ?) Recherche un rendement plus élevé que les revenus fixes et moins volatile que les actions Recherche un rendement plus élevé que les revenus fixes et moins volatile que les actions Introduction des placements alternatifs Introduction des placements alternatifs

24 Fonds Général Année 2012 Augmentation de la portion confiée à FGP (25% du Fonds Général) Augmentation de la portion confiée à FGP (25% du Fonds Général) Réduction de la portion confiée à Letko Brosseau (42% du Fonds Général) Réduction de la portion confiée à Letko Brosseau (42% du Fonds Général) Introduction des fonds alternatifs (33% du Fonds Général) Introduction des fonds alternatifs (33% du Fonds Général)

25 Fonds Général Placements alternatifs Fonds immobilier direct (Standard Life) Fonds immobilier direct (Standard Life) Similaire à des revenus fixes (revenus de location = 5%) Similaire à des revenus fixes (revenus de location = 5%) Rendement visé: entre 6% et 8% / année (appréciation = entre 1% et 3%) Rendement visé: entre 6% et 8% / année (appréciation = entre 1% et 3%) 12,5% du Fonds Général 12,5% du Fonds Général

26 Fonds Général Placements alternatifs Fonds rendement absolu (Standard Life) Fonds rendement absolu (Standard Life) Similaire à un fonds dactions à faible volatilité Similaire à un fonds dactions à faible volatilité 30 stratégies dont plusieurs visent à protéger le capital en cas de baisse des marchés 30 stratégies dont plusieurs visent à protéger le capital en cas de baisse des marchés Rendement visé: entre 6% et 8% / année Rendement visé: entre 6% et 8% / année 12,5% du Fonds Général 12,5% du Fonds Général

27 Fonds Général Nouvelle politique de placement Objectif de rendement similaire à celui des dernières années Objectif de rendement similaire à celui des dernières années Meilleure protection en cas de baisse des marchés Meilleure protection en cas de baisse des marchés Volatilité réduite denviron 25% Volatilité réduite denviron 25% Hausse des frais annuels denviron 0,05% Hausse des frais annuels denviron 0,05%

28 Fonds Général 1er trimestre 2013 Letko Brosseau (équilibré): 6,96% Letko Brosseau (équilibré): 6,96% FGP (équilibré): 5,93% FGP (équilibré): 5,93% Standard Life (alternatif): 2,73% Standard Life (alternatif): 2,73% Rendement global net: 5,1% Rendement global net: 5,1%

29 Fonds Intermédiaire Disponible depuis janvier % du Fonds Général et 50% du Fonds Transition 50% du Fonds Général et 50% du Fonds Transition Rééquilibrage annuel Rééquilibrage annuel Disponible à partir de lâge de 50 ans Disponible à partir de lâge de 50 ans Choix modifiable (max. 1 fois par année) Choix modifiable (max. 1 fois par année)

30 MERCI DE VOTRE ATTENTION BON ÉTÉ !!!


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