LES INSTRUMENTS FINANCIERS LES OPTIONS D'ACHAT ET DE VENTE LES INSTRUMENTS FINANCIERS UQAM UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

DÉFINITION D’UNE OPTION C’est un titre financier qui relie un vendeur et un acheteur par un droit et non une obligation d’acheter ou de vendre une quantité déterminée d’un actif sous-jacent à un prix donné (le prix d’exercice), LES INSTRUMENTS FINANCIERS pendant une période définie par une date d’échéance. UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

POURQUOI UTILISE-T-ON LES OPTIONS? Effet de levier: Arbitrage LES INSTRUMENTS FINANCIERS Couverture contre la hausse ou baisse des prix Fixer un prix d’achat ou de vente à l’avance UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

OPTION D’ACHAT OU « CALL » C’est le droit et non l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent OPTION DE VENTE OU « PUT » LES INSTRUMENTS FINANCIERS C’est le droit et non l’obligation de vendre l’actif sous-jacent L’acquisition de ces deux options nécessite un versement d’argent au vendeur c’est LA PRIME UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

QUATRE POSITION DE COUVERTURE Achat d’une option d’achat LES INSTRUMENTS FINANCIERS Achat d’une option de vente Vente d’une option d’achat Vente d’une option de vente UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS NOTATION S: cours de l’actif sous-jacent K: prix d’exercice LES INSTRUMENTS FINANCIERS C: prime de l’option d’achat P: prime de l’option d’achat UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS Achat d ’un Call Pourquoi on achète un Call? Anticipation d’une hausse du cours Perte limitée Acheter le droit d’acheter un actif à un prix d’exercice fixé pendant une durée finie LES INSTRUMENTS FINANCIERS C K Point Mort: S=K+C Gain illimité -C UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS Achat d ’un Put Pourquoi on achète un Put? Anticipation d’une baisse du cours Gain illimité Acheter le droit de vendre un actif à un prix d’exercice fixé pendant une durée finie LES INSTRUMENTS FINANCIERS P K Point Mort: S=K-P Perte limitée -C UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS Vente d ’un Call Pourquoi on vend un Call? Anticipation d’une baisse du cours Gain limité Vendre le droit d’acheter un actif à un prix d’exercice fixé pendant une durée finie LES INSTRUMENTS FINANCIERS C K Point Mort: S=K+C C Perte illimitée UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS Vente d ’un Put Pourquoi on achète un Put? Anticipation d’une hausse du cours Gain limité Vendre le droit de vendre un actif à un prix d’exercice fixé pendant une durée finie C LES INSTRUMENTS FINANCIERS K Point Mort: S=K-P P Perte illimitée UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS EN RÉSUMÉ Potentiel de Stratégie Anticipation des cours Gain Perte Illimité limitée LES INSTRUMENTS FINANCIERS Achat Call Hausse Illimité limitée Achat Put Baisse Stagnation ou baisse légère limité Illimitée Vente Call Vente Put Stagnation ou hausse légère limité Illimitée UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

RÉALISÉ PAR MARIEM CHAHLOUL LES INSTRUMENTS FINANCIERS UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

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LES INSTRUMENTS FINANCIERS Actif sous-jacent: Actif pouvant être acheté ou vendu par le détenteur qui lève son option Prix d ’exercice: Le prix contractuel auquel l’acheteur d’une option peut acheter ou vendre l’actif sous-jacent LES INSTRUMENTS FINANCIERS Date d’échéance: Date d’expiration du contrat d’option UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

LES INSTRUMENTS FINANCIERS Prime: C’est le prix payé par l’acheteur de l’option au vendeur: c’est la valeur du droit de l’option LES INSTRUMENTS FINANCIERS UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003