Revue financière et politique de placement année 2016 par Pierre-Luc Lamothe, a.s.a., a.i.c.a. Les Services actuariels SAI Avril 2017

Évolution de l’actif Total 31/12/2016 = 344 221 066 $

Évolution des entrées et des sorties de fonds (Caisse totale)

Évolution de la population

Année 2016 pour votre régime de retraite Rendement brut du Fonds Général: 9,0% Rendement brut du Fonds Transition: 5,3% Médiane SAI des caisses de retraite: 6,7% Rendement moyen de la Caisse de dépôt et placement du Québec: 7,6% Année volatile pour les marchés financiers La politique de placement du Fonds Général a été modifiée en date du 30 septembre 2016

Historique des rendements du Fonds Général

Fonds Général Politique de placement 2016 Gestionnaires Répartition 01/01/2016 Cible avant le 30/09/2016 Cible après le 30/09/2016 31/12/2016 Letko Brosseau (Équilibré, 64% actions, 36% revenu fixe) 49,1% 50,0% 50,4% 160 908 000 $ Foyston Gordon Payne 27,6% 28,0% 0,0% 0 $ Manuvie (Placements alternatifs) 23,3% 22,0% 32,0% 31,8% 101 589 000 $ Fidelity (Actions canadiennes) 6,0% 19 300 000 $ Mawer (Actions mondiales) 12,0% 11,7% 37 314 000 $ Total 100,0% 319 111 000 $ 1 +10% en revenu fixe stratégiques mondiaux 2 3

Fonds Général Politique de placement 2016 Classe d’actifs Répartition 01/01/2016 Cible avant le 30/09/2016 Cible après le 30/09/2016 31/12/2016 Encaisse / CT 3,3% 2,0% 2,2% 7 016 000 $ Obligations canadiennes 20,3% 26,0% 16,0% 10,8% 34 360 000 $ Titres à revenu fixe stratégiques mondiaux 0,0% 10,0% 9,7% 31 063 000 $ Actions canadiennes 22,4% 25,0% 22,0% 70 299 000 $ Actions étrangères 30,6% 28,0% 33,2% 105 872 000 $ Immobilier direct 13,4% 12,0% 12,1% 38 598 000 $ Stratégies mondiales à rendement absolu 31 903 000 $ Total 100,0% 319 111 000 $ Répartition 01/01/2015 Cible 2015 Répartition 31/12/2015 Classe d’actifs 1 Revenus fixes 23,8 % 28,0 % 23,6% 75 442 000 $ 2 Actions canadien. 23,4 % 25,0 % 22,4 % 71 670 000 $ 3 Actions étrangères 30,4 % 25,0 % 30,6 % 97 897 000 $ Immobilier 12,7 % 12,0 % 13,4 % 42 814 000 $ Rendement absolu 9,7 % 10,0 % 9,9 % 31 752 000 $ Total 319 576 000 $

Politique de placement 2016 (Gestionnaire Letko Brosseau) Fonds Transition Politique de placement 2016 (Gestionnaire Letko Brosseau) Gestionnaires Répartition au 01/01/2016 Cible Répartition au 31/12/2016 Encaisse et CT 2,9% 10,0% 2,3% 570 000 $ Obligations canadiennes 68,6% 65,0% 69,9% 17 550 000 $ Actions canadiennes et étrangères 28,5% 25,0% 27,8% 6 990 000 $ Total 100,0% 25 110 000 $

Portrait des gestionnaires

Résultats du Fonds Général 2016 Actions canadiennes Letko Brosseau & Associés (LBA): 28,9% Indice (S&P/TSX): 21,1% Médiane SAI: 18,8% Meilleure performance depuis 7 ans de l’indice Meilleurs secteurs 2016 : Matériaux +41,2%, Énergie +35,5%, Financières +24,1% Pire secteur 2016 : Santé -78,5% (Valeant)

Résultats du Fonds Général 2016 Actions étrangères LBA: 10,2% ($CA) Indice (MSCI Monde): 3,8% ($CA), 9,0% (devises locales) Médiane SAI: 2,5% ($CA) Les marchés ont été volatils, mais l’année 2016 s’est bien terminée (Variation importante du prix du pétrole, Brexit, élections américaines…)

Résultats du Fonds Général 2016 Obligations canadiennes LBA: 1,1% Indice (FTSE TMX Canada Univers): 1,7% Médiane SAI : 2,4% Les politiques fiscales de relance et les plans de dépenses en infrastructure du président américain ont généré un mouvement haussier des taux d’intérêt à l’échelle mondiale: Difficile 4e trimestre pour les obligations canadiennes

Résultats du Fonds Général 2016 Fonds équilibrés LBA: 13,6% Médiane SAI des fonds équilibrés: 7,5% La courte durée du portefeuille obligataire de LBA (durée de 2,48 au 31 décembre 2016) comparativement à la durée de l’indice FTSE TMX Canada Univers (durée de 7,39 au 31 décembre 2016) a commencé a porté fruit Sélection en actions exceptionnelle en 2016 par LBA (+1,41% de valeur ajoutée en raison de la sélection de titres)

Résultats du Fonds Général 2016 Placements alternatifs de Manuvie Immobilier direct canadien: 5,3% remplace des obligations, avec un revenu espéré plus élevé Rendement absolu mondial (fonds SMRA): -1,4% remplace des actions mondiales, avec un risque moins élevé le fonds SMRA a eu de la difficulté en milieu d’année suite aux résultats du Brexit

Analyse Risque/Rendement 2016 Fonds équilibrés

Analyse Risque/Rendement 2016 Obligations

Analyse Risque/Rendement 2016 Actions canadiennes

Analyse Risque/Rendement 2016 Actions mondiales

Intérêt net crédité aux cotisations Frais Fonds Général Fonds Transition 2016 0,55 % 8,34 % 5,48 % 2015 0,56 % 3,41 % 3,08 % 2014 0,58 % 8,33 % 5,17 % 2013 0,52 % 17,98 % 13,11 % 2012 0,46 % 11,48 % 7,06 %

Intérêt net crédité aux cotisations Taux annualisé au 31 décembre 2016 Fonds Général Fonds Transition 5 ans 9,80 % 6,73 % 10 ans 5,43 % 4,84 % 15 ans 7,62 % - 25 ans 8,39 % Variabilité 7,12 % sur 25 ans 4,61 % sur 10 ans

Fonds Intermédiaire Disponible depuis janvier 2013 50% du Fonds Général et 50% du Fonds Transition Rééquilibrage annuel Disponible à partir de l’âge de 50 ans Choix modifiable (max. 1 fois par année)

MERCI DE VOTRE ATTENTION BON ÉTÉ !!!