F3 LE TRÉSORIER AU QUOTIDIEN: 3 IÈME DÉFI

La mondialisation Un vidéoUn vidéo: Métro-Richelieu importe des crevettes thaïlandaises éloignementL’éloignement des fournisseurs ou des clients pose des problèmes La lettre de crédit: des usages multiples devises étrangèresTransactions en devises étrangères Le contrat de change à terme: une forme de protection contre le risque de change

UN CAS D’IMPORTATION Le 11 septembre 1998, un industriel canadien achète des machines-outils pour $US. Son fournisseur américain veut être payé le 15 mars tout de suite Il peut acheter tout de suite les $US en vendant des $CAN. Au taux de …… $US / $CAN, sa commande lui coûtera ……………….. $CAN. attendre Il peut attendre le 15 mars 1999 : –si le taux passe à ….. $US / $CAN, la commande lui coûtera ……………. $CAN

risque de changeL’importateur subit-il un risque de change ? En quoi consiste ce risque ? se protégerIl peut se protéger contre ce risque en transigeant des contrats à terme: il fixe ainsi dès maintenant le taux de change futur ( il existe d’autres stratégies de protection ) Un contrat de change à terme, c’est une obligation d’acheter (ou de vendre) une certaine quantité de devises, à une date future précise (le terme) et à un taux de change fixé d’avance (le taux à terme). Il existe des contrats boursiers (standardisés) et des contrats bancaires (ad hoc).

vendre tout de suite ses $CAN «à terme»Notre importateur devra vendre des $CAN pour acheter des $US. Il peut vendre tout de suite ses $CAN «à terme» Le contrat boursier standard de l’IMM (Chicago) –porte sur $CAN –arrive à échéance le 3ième lundi d ’un mois donné –son prix est fixé par le marché en $US par $CAN Le contrat de mars 99 se vend àLe contrat de mars 99 se vend à ……… $U$ / $CAN. Donc, il recevra, en mars, …………... $US pour $CAN

QUE SE PASSE-T-IL LE 15 mars 99 ? Si le taux au comptant («spot») est de …... $US/$CAN: sans contrat: $US ……….. $CAN avec contrat: ……... $US fixé d ’av $CAN ……... ……... $CAN $ CAN total ……….. $ CAN Si le taux au comptant («spot») est de …… $US/$CAN: sans contrat: $US ………. $CAN avec contrat: ……... $US fixé d ’av $CAN ……... ……... $CAN $ CAN total ………….. $ CAN

SE PROTÉGER, C’EST DIMINUER L’INCERTITUDE (à un prix), pas ce n’est pas gagner à tous les coups ON N’EST PAS OBLIGÉ DE RÉDUIRE L’INCERTITUDE, ON PEUT VIVRE AVEC le compromis risque/rendement encore une fois, on choisit le compromis risque/rendement qui paraît approprié.

L’ORGANISATION DE LA FONCTION FINANCE des attributions bien distinctesL’organigramme-type dans une grande entreprise: le trésorier et le contrôleur ont des attributions bien distinctes Les centres d’intérêt du trésorier ne sont pas ceux du contrôleurLes centres d’intérêt du trésorier ne sont pas ceux du contrôleur, leurs aptitudes et goûts diffèrent Dans le cas d’une PME, une tête pour 2 chapeaux