La balance des paiements Séminaire d’économie internationale Automne 1999

Définition La balance des paiements est un système comptable enregistrant toutes les transactions effectuées entre les résidents d’un pays et les résidents du reste du monde (ou d’une zone géographique particulière) au cours d’une période déterminée. On organise ce système en deux grands types de transaction: Les transactions courantes (associées à la balance courante) Les transactions de financement (associées au compte capital)

Les transactions courantes La façon la plus simple de concevoir les transactions courantes est de les assimiler aux transactions qui seraient enregistrées à un état des revenus et dépense. La balance courante constitue en quelque sorte l’état des revenus et dépenses d’un pays (ou d’une région) å Revenus gagnés X Biens X services Revenus d’investissements (R) Transferts courants (TC) - å Dépenses encourues M Biens M Services Revenus d’investissement (R) Transferts courants (TC) BC =

Exemple: Les balances courantes des États-Unis et du Japon en 1998 ÉTATS-UNIS (milliards de $) Revenus X biens 673,02 X services 258,27 R gagnés 242,78 TC reçus 6,76 Dépenses M biens 919,04 M services 176,92 R versés 269,68 TC versés 48,94 Balance courante -233,76 JAPON (milliards de $) Revenus X biens 374,04 X services 62,41 R gagnés 209,58 TC reçus 5,53 Dépenses M biens 251,66 M services 111,83 R versés 153,01 TC versés 14,37 Balance courante +120,70

Les transactions de financement Les transactions de financement correspondent aux échanges d’actifs entre résidents et non-résidents. La vente d’actifs permet de financer les dépenses courantes. Celle-ci donne lieu à un crédit au compte capital. L’achat d’actifs permet de placer les revenus courants. Celui-ci donne lieu à un débit au compte capital.

La balance des capitaux des États-Unis et du Japon en 1998 ÉTATS-UNIS (milliards de $) Opérations financières (crédits) ID de l ’étranger 196,23 I portefeuille (eng.) 268,13 I autres (eng.) 78,14 Opérations financières (débits) ID à l ’étranger 131,93 I portefeuille (avoirs) 89,35 I autres (avoirs) 77,32 Compte capital (net) + 0,3 Réserves (net) -6,73 Balance des capitaux +237,48 JAPON (milliards de $) Opérations financières (crédits) ID de l ’étranger 3,27 I portefeuille (eng.) 73,70 I autres (eng.) 37,94 Opérations financières (débits) ID à l ’étranger 24,62 I portefeuille (avoirs) 113,73 I autres (avoirs) 93,33 Compte capital (net) -14,45 Réserves (net) + 6,16 Balance des capitaux -125,06

La balance des paiements Comme on vient de le voir, au surplus de la balance courante correspond un déficit du compte capital et au déficit de la balance courante correspond un surplus du compte capital. Cela va de soi: À tout déficit de la balance courante correspond une augmentation équivalente des passifs (ou diminution équivalente des actifs) À tout surplus de la balance courante correspond une diminution équivalente des passifs (ou augmentation équivalente des actifs.

Voyons encore les exemples du Japon et des États-Unis TC = - 233,76 TF = +237,48 TC + TF = + 3,72 Erreurs et omissions = - 3,72 Solde de la BP = 0 Japon TC = +120,70 TF = - 125,06 TC + TF = - 4,36 Erreurs et omissions = + 4,36 Solde de la BP = 0