Baromètre pour les PME Dominique Deliège

© 2007 Deloitte Fiduciaire 3 Une étude exclusive sur les PME belges en 2006 Étude comparative des PME sur le marché belge Première étude disponible reprenant les données de 2006 Basée sur les données de plus de PME, date de clôture d'exercice comprise entre le 30/09/2006 et le 31/03/2007 inclus 10 indicateurs financiers articulés autour des quatre piliers de la performance financière – Autonomie financière, gestion du fonds de roulement, productivité et rentabilité – Ratios calculés sur la base de données internes – Calcul de quadrant et roses de positionnement – Nous avons écarté les 3% d'observations les plus élevées et les 3% d'observations les plus faibles par indicateur. Portrait des administrateurs et des gérants, accompagné d'une analyse de leur rémunération Utilisation de données publiques et non publiques – données internes qui ne figurent pas dans les comptes annuels publiés (ou du moins pas dans tous) : chiffre d'affaires, comptes courants des actionnaires et des administrateurs, rémunérations des administrateurs, coûts du travail intérimaire, etc.

© 2007 Deloitte Fiduciaire 4 Les 10 indicateurs

© 2007 Deloitte Fiduciaire 5 Forte capitalisation par des actionnaires familiaux Solvabilité réelle:  L’entrepreneur belge choisit, dans une large mesure, une forme de financement intéressante sur le plan fiscal, par le biais des comptes courants: 18% en moyenne En moyenneFonds propresComptes courants et avances actionnaires & administrateurs Belgique56%46%10% Sociétés d’exploitation50%37%13%

© 2007 Deloitte Fiduciaire 6 Rentabilité des sociétés d’exploitation belges: La performance des entreprises belges diverge très fort. EBITDA mesure le rendement opérationnel et est le principal moteur de la création de la valeur des actionnaires. 64% des entreprises affichent un EBITDA / chiffre d’affaires inférieur à 14% (moyenne) Rentabilité des PME belges: d’extrêmement faible à très forte MoyenneQ1Q2Q3 EBITDA / chiffre d’affaires14%4%8%20% Rendement net11%1%8%20% Retour sur capital investi 10%1%6%17%

© 2007 Deloitte Fiduciaire 7 Qui trouve-t-on à la tête des PME belges ? Les PME belges sont administrées par :

© 2007 Deloitte Fiduciaire 8 Qui trouve-t-on à la tête des PME belges ? La plupart des mandats d'administrateurs sont non rémunérés :

© 2007 Deloitte Fiduciaire 9 Quid des rémunérations des administrateurs ? Haut degré d'implication des administrateurs dans les PME familiales : Ouvriers & Employés Coûts du travail intérimaire Rémunération des administra- teurs Charges salariales totales Entreprises familiales 71,8%3,4%24,8%100,0% Entreprises non familiales 82,9%4,7%12,4%100,0% Filiales internationales 90,9%4,7%4,4%100,0%

© 2007 Deloitte Fiduciaire 10 Rémunérations des administrateurs La rémunération de l'administrateur croît proportionnellement à la taille de l'entreprise. L'administrateur d'une PME familiale ne s'octroie pas de salaire faramineux. Différences majeures entre secteurs.

© 2007 Deloitte Fiduciaire : un bon millésime pour les PME belges ● plus forte ● plus faible ● aucune é volution Évolution Solvabilit é r é elle 56%55%56% ● Capacit é de remboursement 156%148%165% ● Current ratio153%157%160% ● Besoin en fonds de roulement / Produits d'exploitation 6% 5% ● Marge de valeur ajout é e 45%46%47% ● Frais de personnel / Valeur ajout é e 69% 68% ● Valeur ajout é e / Investissements 44% 45% ● EBITDA / Chiffre d ’ affaires 12%13% ● Rendement net5%6% ● Retour sur capital investi5% ●

© 2007 Deloitte Fiduciaire 12 Fossé entre les meilleurs entreprises et les plus faible reste important Q1Q2Q3 Solvabilit é r é elle 32%56%83% Current ratio92%160%333% Frais de personnel / Valeur ajout é e 82%68%53% EBITDA / Chiffre d ’ affaires 4%13%37% Rendement net0%6%19% Retour sur capital investi0%5%13%

© 2007 Deloitte Fiduciaire 13 Déduction des intérêts notionnels  La déduction des intérêts notionnels a-t-elle fait long feu ?  Le compte courant reste une forme de financement avantageuse

© 2007 Deloitte Fiduciaire 14 Degré d'autofinancement trop élevé pour les PME familiales Solvabilité réelle56%60%43%54% Current ratio160%165%122%131% Frais de personnel / Valeur ajoutée 68% 73%64% EBITDA / Chiffre d’affaires13%14%9% Rendement net6% 7%9% Retour sur capital investi5% 4% Belgique PME familiales PME non-fam. Filiales int. Solvabilité réelle  Current ratio  Frais de personnel dans la valeur ajoutée  EBITDA / Chiffre d’affaires  Rendement net  Retour sur capital investi 

© 2007 Deloitte Fiduciaire 15 Les jeunes entreprises enregistrent une meilleure productivité et un meilleur rendement ; les anciennes sont plus solvables. Solvabilité réelle56%48%55%62%56% Current ratio160%143%141%157%181% Frais de personnel / Valeur ajoutée68%69%64%67%73% EBITDA / Chiffre d’affaires13% 19%13%8% Rendement net6%11%9%6% Retour sur capital investi5%6% 4%5% Belgique 0-3 ans 4-10 ans ans >25 ans Solvabilité réelle  Current ratio  Frais de personnel dans la valeur ajoutée  EBITDA / Chiffre d’affaires  Rendement net  Retour sur capital investi 

© 2007 Deloitte Fiduciaire 16 Des différences significatives entre secteurs. Solvabilité réelle 48%55%45%44%49%45%54%39%47%55% Current ratio 160%155%129%163% 174%170%159%160%129% Frais de personnel / Valeur ajoutée 72%70%68%65%69%76%63%75%78%66% EBITDA / Chiffre d’affaires 8%19%14%5% 7%10% 7%10% Rendement net 10%12%8%9% 8%12%10%4%6% Retour sur capital investi 9% 5%9%6% 10%8%3%4% Solvabilité réelle  Current ratio  Frais de personnel dans la valeur ajoutée  EBITDA / Chiffre d’affaires  Rendement net  Retour sur capital investi  Construction Services Comm.de gros Comm.de détail Mat.plastiques Métaux Textile Logistique Aliment. Bois

© 2007 Deloitte Fiduciaire par rapport à 2005 : quelques tendances Solvabilité réelle  Current ratio  Frais de personnel dans la valeur ajoutée  EBITDA / Chiffre d’affaires  Rendement net  Retour sur capital investi   Meilleures performances  Moins bonnes performances  Aucune évolution Construction Services Comm. de gros Comm. de détail Mat. plastiques Métaux Textile Logistique Alimen. Bois

© 2007 Deloitte Fiduciaire 18 Il existe des différences significatives entre secteurs.  Secteurs les plus performants : services, matières plastiques et chimie  Secteur le moins performant : textile  Fossé notoire entre les secteurs les plus performants et les secteurs les moins performants.  L'innovation occupe une place de choix dans la stratégie des secteurs les plus performants.

© 2007 Deloitte Fiduciaire 19 Vous souhaitez savoir où se positionne votre entreprise ? Deloitte Fiduciaire permet aux chefs de PME de demander leur propre analyse "Le baromètre PME de votre entreprise" via

© 2007 Deloitte Fiduciaire : un bon millésime pour les PME belges Pas de salaire faramineux pour les administrateurs de PME familiales. La déduction des intérêts notionnels a-t-elle fait long feu ? Entreprise familiale : degré trop élevé d'autofinancement. Les jeunes entreprises enregistrent une meilleure productivité et un meilleur rendement ; les anciennes sont plus solvables. L'innovation occupe une place de choix dans la stratégie des secteurs les plus performants. /

© 2007 Deloitte Fiduciaire 21 Des questions ?

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