Un trajet anti-conformiste vers la richesse Black Creek Investment Management Inc.

Les marchés se tournent vers le passé Ce qui a fonctionné pendant les 10 dernières années : Devise : canadienne, australienne, russe (un échange de marchandises) Immobilier : Asie, Toronto, Sydney Titres des marchés émergents Obligations : canadiennes, australiennes, allemandes

Les marchés se tournent vers le passé Ce qui na pas fonctionné pendant les 10 dernières années : Immobilier : américain, irlandais Actions japonaises Banques européennes Matériaux de construction Titres des soins de santé et de la technologie

« Au fil du temps, je deviens de plus en plus convaincu que la bonne méthode pour les placements est de placer des sommes assez importantes dans des entreprises qu'on pense connaître et dans la gestion dans laquelle on croit profondément. C'est une erreur de croire qu'on peut limiter le risque en se répandant trop dans des entreprises qu'on ne connaît pas bien et qui ne méritent pas de confiance spéciale... Nos connaissances et expériences sont définitivement limitées et il y a rarement plus de deux ou trois entreprises à tout moment dans lesquelles je sens avoir le droit d'y placer toute ma confiance. » John Maynard Keynes

Les avantages concurrentiels de Black Creek Structure : De propriété privée – moins de pression à se conformer Intégrité : Nous investissons notre propre argent dans les fonds – nos intérêts sont alignés avec ceux des investisseurs Expérience : Ensemble plus de 50 années dexpérience, de nombreux prix pour le rendement – nous avons vu beaucoup de choses et avons déjà fait beaucoup derreurs Conviction : Des portefeuilles concentrés composés didées mondiales distinctes et exclusives Horizon de placement à long terme – cela nous différencie, nous rends anti-conformiste

Ce que nous fournissons Une méthode concentrée Un suivi des erreurs Un esprit indépendant Une démarche ascendante – axée sur les sociétés Une perspective à long terme Un faible taux de rotation

Les portefeuilles Black Creek Des mandats souples et passe-partout de toutes les capitalisations permettent aux gestionnaires d'éviter des endroits de risque d'évaluation élevé 20 à 25 sociétés de premier ordre selon la part du marché – chacune étant une idée exclusive Moins de sociétés à suivre = profondeur des recherches/de lanalyse concurrentielle = conviction dans nos choix Un important écart entre les rendements des indices en fonction des rendements supérieurs à long terme Un processus dACHAT/de VENTE discipliné – nous remplaçons notre idée la moins préférée avec notre idée la plus récente

Toute sorte de choses peuvent se produire Lannée en bref – la raison pour laquelle nous diversifions

Ce qui a fonctionné – ce qui n'a pas fonctionné

Rendement et positionnement du portefeuille Principaux titres au 31 mars 2012 Fonds dactions internationales Castlerock Fonds chefs de file mondiaux Castlerock Fonds équilibré mondial Castlerock Pronova BioPharmaWienerberger AGWuxi Pharmatech Inc. Archer Daniels MidlandArcher Daniels Midland Co. Makita Corp.Ebay Inc.Galp Energia Carnival PLCAdobe Systems Inc.Makita Corp. Wienerberger AGCarnival Corp.Pronova BioPharma Hamamatsu Photonics Carnival Corp. Galp EnergiaMakita Corp.Micronas Semiconductor Erste Group Bank AGGalp EnergiaFTI Consulting Inc. Randstad HoldingInvensysWeinerberger AG InvensysNorthrop GrummanInvensys

1AN 2ANS 3ANS 5 ANS10 ANS** Fonds chefs de file mondiaux Castlerock B -9,6 %1,5 %10,4 %-1,7 %-0,9 % Indice mondial MSCI RG ($ CA) 4,1 %6,4 %11,8 %-3,0 %0,5 % Fonds d'actions internationales Castlerock B -4,5 %2,0 %11,8 %-- Indice MSCI EAEO RG ($ CA) -2,6 %1,6 %8,8 % - - Fonds équilibré mondial Castlerock B -3,1 %1,8 %8,6 %0,6 %- Indice équilibré mondial* 6,3 % 6,6 % 6,7 % 3,8 % - Source : Paltrak Les rendements du Fonds affichés sont pour la Série B au 31 mars 2012 * 60 % Indice mondial MSCI $ CA/40 % JPM GBI $ CA. *Black Creek Investment Management est devenu le gestionnaire du Fonds chefs de file mondiaux Castlerock le 15 juin 2006; la date de création est mai Les rendements de Black Creek

En regardant vers lavenir...

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