La croissance du capital avec une protection à la baisse Cambridge Advisors

L’équipe Cambridge Robert Swanson Alan Radlo Brandon Snow Greg Dean Directeur et gestionnaire de portefeuille Alan Radlo Directeur des placements et gestionnaire de portefeuille Brandon Snow Directeur et gestionnaire de portefeuille Greg Dean Analyste Stephen Groff Analyste Emi Winterer Analyste

L’importance de la protection à la baisse Les pertes importantes rendent la croissance du capital beaucoup plus difficile $ AU DÉBUT BAISSE EN % RENDEMENT NÉCESSAIRE AFIN DE RETROUVER L'ÉQUILIBRE 100 $ -1 % 1,1 % -15 % 18 % -25 % 33 % -50 % 100 %

L’importance de la protection à la baisse La protection du capital devrait se traduire par de meilleurs rendements composés $ AU DEBUT BAISSE EN % RENDEMENT SUR 2 ANS TOTAL 100 $ -1 % 10 % 8,9 % -15 % 20 % 2 % -25 % 33 % 0 % -50 % 100 %

Placements à court terme Risque/récompense attrayant Philosophie Titres à long terme Direction alignée avec les actionnaires Forte répartition du capital Avantages concurrentiels Exemples : Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Enghouse Couche-Tard Placements à court terme Avantage au niveau de l’information Une industrie où nous possédons de l’expérience Une piste vers la reconnaissance de la valeur Exemples : F5 Networks Petroleum Geo-Services ASA Eagle Materials Risque/récompense attrayant

Notre discipline de vente Titres à long terme Les évaluations deviennent excessives La thèse change Placements à court terme Atteignent la juste valeur La thèse était erronée Nous trouvons de meilleures occasions 6 6

Exemple de titre à long terme – Couche Tard Need 20 yr chart for ATD/B CN Equity

Placement à court terme – Eagle Materials

Protection à la baisse pendant une année difficile   1 an 2 ans 3 ans 4 ans Cat. de soc. canadienne de répartition de l'actif Cambridge -4,5 % 6,1 % 13,9 % 3,9 % Quartile 3 1 Cat. de soc. d'actions canadiennes Cambridge -1,9 % 6,4 % 14,9 % 2,6 % Cat de soc. d'actions mondiales Cambridge -0,2 % 2,9 % 10,7 % 1,5 % 2 Fonds de sociétés de croissance canadiennes Castlerock catégorie A 17,1 % s.o. Fonds d'actions canadiennes pur Castlerock 5,0 % Source : Paltrak au 31 mars 2012 9

Pourquoi investir avec Cambridge? Les résultats Source : CI Investment Consulting

Perspective du marché

Les enjeux actuels Les aspects négatifs : La résolution de la dette et les mesures d’austérité européennes Le ralentissement de la croissance en Chine et dans les marchés émergents États-Unis : les vents contraires causés par le désendettement et les données démographiques Canada : les niveaux de dette personnelle et les prix des maisons

Les enjeux actuels Les aspects positifs : Les décideurs européens actuels sont plus favorables aux marchés que leurs prédécesseurs La Chine et les marchés en voie de développement continuent à croître à un rythme solide É.-U. : les indicateurs économiques s’améliorent; l’immobilier atteint son plancher; le chômage commence à atteindre son plafond Canada : l’économie s’élargit encore

Faits saillants à retenir La croissance mondiale se ralentit, mais elle est encore positive La confiance monte à l'égard de la résolution européenne Les faibles taux d'intérêt et les bénéfices améliorés rendent les actions nord-américaines attrayantes Le risque systématique mérite encore une approche prudente Des actions importantes, stables, versant des dividendes Des obligations ayant une cote élevée de solvabilité et ayant une cote inférieure de courte ou moyenne durée Une gamme diverse d'instruments de revenu Actions privilégiées Obligations convertibles Infrastructure Certaines FPI

L’argument en faveur des actions Source : Stifel Nicolaus

Les dividendes sur les sociétés de qualité supérieure surpassent les rendements sur les obligations de qualité supérieure Source : Deutsche Bank, Bloomberg

Cambridge offre une variété de mandats Fonds Code du Fonds Actifs (millions) Contenu étranger Catégorie de société d'actions canadiennes Cambridge CIG2321 819,4 $ maximum de 49 % Catégorie de société canadienne de répartition de l'actif Cambridge CIG2322 810,6 $ Catégorie de société d'actions mondiales Cambridge CIG2323 627,9 $ aucune restriction Catégorie de société de revenu Cambridge CIG2261 18,0 $ Fonds de revenu Cambridge CIG635 33,5 $ Catégorie de société d'actions américaines Cambridge* CIG294 222,6 $ Fonds d'actions américaines Cambridge* CIG212 51,1 $ Fonds de sociétés de croissance canadiennes Castlerock HIC191 9,1 $ Fonds d'actions canadiennes pur Castlerock HIC192 1,8 $ maximum de 10% * À partir du 5 juin 2011, Cambridge est devenu le gestionnaire des fonds et les a renommés de la Catégorie de société d'actions américaines CI et le Fonds d'actions américaines CI. Source : RBC Dexia au 31 mars 2012 17

Pourquoi investir avec Cambridge?

Pourquoi investir avec Cambridge? Flexibilité – nous ne sommes pas l’indice Base d’actifs souple Mandats ouverts Conviction en ce que nous détenons Nous parlons souvent à la direction Visites des sites Aligné avec les porteurs de fonds Accent sur les rendements absolus 19

L’importance de la flexibilité SP/TSX – Actuel Au 30 mars 2012 20

L’importance de la flexibilité SP/TSX – 31 déc. 1999 SP/TSX – Actuel

Cambridge ne fait pas tout simplement reproduire l’indice de référence Secteur CS d'actions canadiennes Cambridge S&P/TSX Différence CS de répartition de l'actif Cambridge 60 S&PTSX/ 40 DEX Universe Trésorerie 14   5 Obligations - 16 40 -24 Services financiers 31 -15 23 19 4 Énergie 26 -12 Matières premières 3 20 -17 6 12 -6 Biens de consommation discrétionnaire 2 1 de base 9 7 Technologies de l'information 13 8 Services de télécommunication -5 -2 Industries Soins de santé Services publics Source : Paltrak,30 mars 2012

Cambridge ne fait pas tout simplement reproduire l’indice de référence Cat. de soc. d'actions canadiennes Cambridge Les principaux titres au 30 avril 2012 Alimentation Couche-Tard 6,7 % Shoppers Drug Mart 4,5 % Tourmaline Oil Corp. Metro Inc 3,7 % Brookfield Infrastructure LP 3,2 % Keyera Corp. 3,0 % Progressive Waste Solutions Trilogy Energy Corp. 2,9 % Brookfield Asset Management 2,8 % MI Development 2,6 % Total 36,9 % Fonds de sociétés de croissance Castlerock Les principaux titres au 30 avril 2012 Alimentation Couche-Tard 4,8 % Trilogy Energy Corp. 4,1 % Brick Brewing Co. 3,9 % Bauer Performance Sports 3,3 % Shoppers Drug Mart 3,2 % Brookfield Asset Management 3,1 % Enghouse Systems Ltd. 2,6 % Stewart Info Svcs 2,5 % ATS Automation Tooling Systems Boyd Group Income Fund 2,2 % Total 32,2 % Source : Placements CI

Fonds de revenu Cambridge Nouveau fonds Fonds de revenu Cambridge

Fonds de revenu Cambridge Le Fonds de revenu Cambridge offre aux investisseurs ce qu'ils recherchent – une source stable de revenu fiscalement avantageux qui les aident à rester au-devant de l'inflation. Comme tous les fonds Cambridge, une plus faible volatilité et une protection à la baisse y sont intégrées. 25 25

Fonds de revenu Cambridge Combinaison de titres à revenu fixe mondiaux et d’actions à rendement élevé Diversifié à travers les régions, les secteurs et la structure du capital Accent sur la stabilité du revenu, avec le potentiel d’une appréciation du capital et d’une protection contre l’inflation 26

Les obligations garantissent les pertes en capital pour les clients Société Taux de rendement boursier Cours de l’obligation au taux de rendement boursier Perte en capital requise Bristol-Myers 4,1 % 110,2 -9,3 % Unilever 3,7 % 110,4 -9,4 % Pfizer 3,8 % 113,0 -11,5 % JNJ 110,9 -9,8 % Merck 4,3 % 114,1 -12,4 %   (au 27 avril) (obligation de 4 à 6 ans) Rendement composé annuel

Structure de portefeuille représentative Rendement cible du Fonds : 4,0 % Rendements Titres ayant une cote élevée de solvabilité 5,0 % Convertibles 6,0 % Obligations à rendement élevé 7,5 % FPI 5,0% Actions privilégiées 6,6 % Actions à rendement élevé 4,9% Infrastructures 4,5% Services publics 5,0%

Fonds de revenu Cambridge Gestionnaire : Robert Swanson Disponible en : Catégorie A, E, F and O Catégorie de société, Catégorie T, E, O et $ US Frais de gestion : Catégorie A – 1,90 %; Catégorie F – 0,90 % Frais de suivi : 1,00 % FA; 0,5 % FVR Distribution mensuelle fiscalement avantageuse : 0,03 $ (rendement annuel cible de 4,0%) Fonds commun de placement : FA – CIG 635 Catégorie de société : FA – CIG1234 FVR – CIG 885 FVR – CIG 3261 Frais réduits – CIG 1235 Frais réduits – CIG 1261 29 29

La bonne équipe, la bonne philosophie, la bonne expérience Équipe de placement chevronnée Accent sur la croissance du capital avec une protection à la baisse Avec la flexibilité de fournir des rendements dans des marchés volatils « Si tout arrive dans votre direction, vous êtes probablement dans la mauvaise voie. » – Warren Buffett 30

Merci Tous les graphiques et illustrations contenus dans ce guide sont présentés à titre indicatif seulement. Ils n'ont pas été conçus pour prévoir ou prédire le rendement des placements. ®Placements CI, le logo de placements CI et Cambridge Advisors sont des marques déposées de CI Investments Inc. Cambridge Advisors est le nom commercial de CI Global Holdings Inc. Les fonds communs de placement et les fonds distincts peuvent comporter des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. À moins d'indication contraire, et à l'exception des rendements correspondant à des périodes de moins d'un an, les taux de rendement indiqués correspondent au total des rendements composés annuels historiques et comprennent les changements de la valeur des titres. Toutes les statistiques de rendement fournies supposent le réinvestissement de toutes les distributions ou tous dividendes et ne prennent pas en compte les ventes, rachats, distributions et autres frais facultatifs ou impôts sur les bénéfices payables par les porteurs de titres, qui auraient eu pour effet de réduire les rendements. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et les rendements passés pourraient ne pas se répéter.