Plan de la séance 4
Objectifs Comprendre les déterminants de la structure de capital d’une entreprise. Comprendre les notions de levier d’exploitation, de levier financier. Comprendre l’effet de l’endettement sur le BPA. Comprendre l’effet de l’endettement sur le coût des fonds propres.
Objectifs (suite) Savoir porter un jugement quantitatif et qualitatif sur des propositions de restructuration du capital d’une entreprise.
Déroulement Exposé théorique et exemple simple. Application à La Société Tonka.
Quelques concepts Y a-t-il une structure de capital optimale? Effet de l’endettement sur le BPA Exemple Effet de levier d’exploitation et effet de levier financier
Quelques concepts Effet de l’endettement sur le coût des fonds propres. Effet de l’endettement sur le prix des actions. Quelques considérations qualitatives.
La société Tonka Contexte économique et sectoriel Un peu d’analyse financière! Effet sur le BPA de la proposition du consultant Effet sur le risque de la proposition du consultant Une grille d’analyse