Formation ESSEC Gestion de patrimoine Séminaire « L’investissement immobilier » Généralités sur l’immobilier

Généralités sur l’immobilier Statistiques de l’immobilier Structure du patrimoine des ménages L’immobilier dans le patrimoine des ménages Comparaisons internationales L’immobilier et les besoins des individus L’immobilier d’usage L’immobilier de rapport Le marché de l’immobilier Les acteurs Les segments du marché L’offre et la demande

Patrimoine des ménages en France Sources: Comptes nationaux - Insee Valeur du patrimoine net des ménages en 2005 : 8 000 Md€ 75% du patrimoine total de la nation Equivalent de 7 années de revenu disponible brut Taux d’épargne : 15% du revenu des ménages Structure du patrimoine Actif Passif Actifs non financiers Patrimoine net Actifs financiers Crédits

Structure du patrimoine des ménages en France Actifs non financiers : 5 906 Md€ Terrains : 3 047 Md€ Logements : 2 501 Md€ Autres bâtiments et génie civil : 158 Md€ Machines et équipements : 43 Md€ Actifs financiers : 3 104 Md€ Produits d’assurance : 1 088 Md€ Numéraire et dépôts : 980 Md€ Actions et OPCVM : 855 Md€ Passifs financiers : 943 Md€ Crédits immobiliers : 502 Md€

Analyse du patrimoine des ménages en France Répartition du patrimoine des ménages par grands postes d’actifs : Immobilier : 63% (du patrimoine brut) Placements (long terme) : 22% Produits d’assurance : 12% Produits financiers : 10% Liquidités (court terme) : 11% Conclusion: importance de l’immobilier dans le patrimoine des ménages

Place de l’immobilier : comparaison internationale Part du patrimoine non financier (en % du patrimoine net) Deux effets : volume et prix Exercice : le poids de l’immobilier est-il plus important en Europe continentale que dans les pays anglo-saxons? Pays 1993 1999 2004 France 70% 63% 73% Allemagne 68% 65% Italie 71% 62% 69% Royaume-Uni 52% 46% 66% Etats-Unis 43% 35%

L’immobilier L’immobilier d’usage : une double fonction Un élément à l’actif du patrimoine qui peut se valoriser au cours du temps Un bien « consommé » par l’individu au cours du temps L’immobilier de rapport : une réponse à différents besoins Augmenter ses revenus Préparer sa retraite Se constituer un capital Améliorer sa prévoyance Optimiser sa fiscalité La pierre : une dimension affective et patrimoniale

Le mode d’investissement Achat d’un bien immobilier en direct Propriétaire: des individus (personnes physiques) Achat d’un bien immobilier via une société Propriétaire du bien: la société (personne morale) Propriétaire des parts de la société: des individus Achat de parts de sociétés immobilières Foncières / SCPI / OPCI

Evolution du patrimoine des ménages en France Hausse de l’investissement en immobilier Ménages propriétaires: 50% en 1982 et 57% en 2005 Utilisation du crédit Encours de 502 Md€ en 2005 (+10% en 2003, +14% en 2004 et +15% en 2005) Durée d’emprunt plus longue : 13 ans en 1996 et 17 ans en 2005 Taux d’intérêt bas : 8-10% en 1996 et 3-5% en 2005

Le marché de l’immobilier (1) Les acteurs Acheteurs / vendeurs : individus, institutionnels, Etat Intermédiaires : agents immobiliers, medias Prêteurs : institutions financières (banques, secteur coopératif et mutuel), compagnies d’assurance Les secteurs du marché L’immobilier d’habitation Résidence principale et secondaire (usage et placement) / Investissement locatif (placement) Maisons individuelles / Immeubles collectifs L’immobilier professionnel Bureaux, centres commerciaux, mus de boutiques, entrepôts et usines, etc. (placement)

Le marché de l’immobilier (2) L’offre et la demande Données générales (économie, fiscalité, société, etc.) Taux d’intérêt du crédit Prix de l’immobilier et des investissements alternatifs Incitations fiscales Réglementation : rapport entre locataires et propriétaires Tendance démographie : augmentation constante de la population Mode de vie : divorces, familles recomposées, etc. Préférences des individus : type de bien, zone géographique, etc. Données particulières relatives au bien Le bien lui-même : état, surface, nombre de pièces, disposition des pièces, luminosité, exposition, mode de chauffage, étage, cave, parking, etc. L’immeuble : qualité de la construction, état des parties communes, travaux prévus et à prévoir, problèmes de copropriété, etc. L’emplacement : quartier, proximité des commerces et des transports, etc. Exercice : trouver et étudier les grilles de prix de biens immobiliers (sur un site d’annonces immobilières sur internet). Quel est l’intérêt de ces grilles pour la gestion de son patrimoine ?

Le marché de l’immobilier (3) Les prix et les volumes Site de Jacques Friggit