Silver Age Guaranteed Notes 4 Ans EUR L’avenir des Seniors En 2050, près de 1.5 milliard d’individus, soit 16.3% de la population mondiale sera âgée d’au moins 65 ans, en comparaison avec 420 millions ou 6.9% en 2000*. Methodologie: - Source : Bloomberg - Nombre de tests accomplis : Observation: lancement quotidien de la structure entre le 1er Juillet 2001 et le 12 Juillet 2003 (date de remboursement entre le 1er Juillet 2005 et le 12 Juillet 2007) Simulations Passées Mécanisme du produit: - A l’émission, nous fixons le niveau initial des 10 actions - A la fin de l’année 1, nous calculons pour chaque action sa performance depuis son niveau initial, retenant un maximum de 14%. La performance du panier correspond à la moyenne arithmetique des performances des 10 actions. Le produit paye donc un coupon compris entre 0% et 14%, égal à la performance du panier. - Le même mécanisme se poursuit à la fin des années 2, 3 et 4. - A maturité, le produit est remboursé avec 100% du capital en plus du dernier coupon Caractéristiques Générales : - Produit : EMTN émis par Calyon (AA-/Aa1) - Maturité : 4 ans - Devise : EUR Quanto (pas de risque de change) - 100% du capital garanti à maturité - Un panier de 10 actions “Silver Age” - Un coupon annuel pouvant aller jusqu’à 14% Le panier: - Santé: Dans les pays développés, environ 40% des dépenses de santé proviennent des personnes de plus de 65 ans. - Funérailles: La croissance de l’industrie funéraire est faible, mais stable et 75% des décès ont lieu à un âge supérieur à 65 ans. - Immobilier spécialisé: Les dépenses en immobilier spécialisé continuent de profiter fortement des revenus plus importants des Seniors. - Loisirs: Par exemple en France, 60% des voyages organisés et 25% du tourisme aérien sont le fait des Seniors **. En Suisse, 52% des personnes âgées pratiquent régulièrement une activité physique, en comparaison avec 40% des personnes âgées entre 50 et 64 ans. *** * Source: UN Population Division** Source: CREDOC (Centre de recherche pour l’étude et l’observation des conditions de vie) *** Source: Observatoire de la santé de Neuchâtel Silver Age Guaranteed Notes En moyenne, le coupon annuel est égal à 7.70%, contre 4.51% pour le taux sans risque * Résultats: * Source : Bloomberg au 28 Aôut 2007 Source : Bloomberg au * Données en Millions d’EUR © 2007, CALYON tous droits réservés. Toute opération de marché sur instrument financier à terme comporte des risques, du fait notamment des variations de taux d’intérêt, des taux de change, des cours ou des prix des actions, parts de fonds ou des obligations, des indices boursiers, des prix des marchandises ou des denrées. Au regard de ces risques, vous devrez disposer des connaissances et de l’expérience nécessaires pour évaluer les caractéristiques et les risques liés à chaque opération. CALYON vous communiquera sur demande raisonnable de votre part toute information complémentaire que vous jugerez nécessaire pour procéder à cette évaluation. Ainsi, lorsque vous conclurez l’opération présentée, vous serez réputé comprendre et accepter les caractéristiques et les risques y afférents. CALYON ne saurait être tenu pour responsable des conséquences financières ou autres de la mise en œuvre des opérations décrites dans le présent document. Version française Quatre secteurs au potentiel indéniable