GOL503 – TP Évaluation de la performance (E) Version 2007

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Nb. de transporteurs: 15 –Nb. d’entrées: 3 –Nb. de sorties: 2 –Objectif: Évaluer l’efficacité relative des transporteurs –Notes pédagogiques: Il s’agit de 15 unités œuvrant dans le même secteur d’activité;Il s’agit de 15 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont directement reliées avec le cœur des affaires de ces transporteurs aériens.Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont directement reliées avec le cœur des affaires de ces transporteurs aériens.

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Notes pédagogiques Les entrées et les sorties n’ont pas les mêmes unitésLes entrées et les sorties n’ont pas les mêmes unités –Rappel: Le DEA permet l’analyse de la performance sans la nécessité de normaliser à priori les entrées et les sorties. Une des sortie de la compagnie Federal Express est nulleUne des sortie de la compagnie Federal Express est nulle –Aura-t-il un impact négatif pour elle? –Les entrées Tonnage disponible par KmTonnage disponible par Km Coût d’opérationCoût d’opération Actifs non relié aux activités de volActifs non relié aux activités de vol

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens –Les sorties Revenu passager par KmRevenu passager par Km Revenu excluant celui généré par le transport des passagersRevenu excluant celui généré par le transport des passagers –Modèle: Rendement d’échelle CRSRendement d’échelle CRS Analyse orientée entréeAnalyse orientée entrée

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériensApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens InputsOutputs Airline (DMU)Available ton kmOperating costNonflight assetsRevenue passenger kmNonpassenger revenue Air Canada All Nippon Airways Co American Airlines, Inc British Airways Plc Cathay Pacific Airways Delta Air Lines, Inc Federal Express IBERIA Lines Aereas Japan Airlines KLM Royal Dutch Airlines Korean Air Lufthansa Quantas Singapore Airlines UAL Corporation

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - RésultatsApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - Résultats DMU No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1Air Canada Federal Express0.457Singapore Airlines0.101UAL Corporation 2All Nippon Airways Co Singapore Airlines 3American Airlines, Inc Cathay Pacific Airways1.238Singapore Airlines0.420UAL Corporation 4British Airways Plc Federal Express0.312Singapore Airlines0.448UAL Corporation 5Cathay Pacific Airways Cathay Pacific Airways 6Delta Air Lines, Inc Cathay Pacific Airways0.542UAL Corporation 7Federal Express Federal Express 8IBERIA Lines Aereas Federal Express0.706Singapore Airlines 9Japan Airlines Federal Express1.671Singapore Airlines 10KLM Royal Dutch Airlines Federal Express0.846Singapore Airlines 11Korean Air Cathay Pacific Airways0.082Federal Express0.539Singapore Airlines 12Lufthansa Federal Express0.138Singapore Airlines0.307UAL Corporation 13Quantas Federal Express0.600Singapore Airlines0.073UAL Corporation 14Singapore Airlines Singapore Airlines 15UAL Corporation UAL Corporation

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - RésultatsApplication #1 Performance opérationnelle des transporteurs aériens - Résultats Input Slacks Output Slacks DMU No.DMU Name Available ton kmOperating costNonflight assetsRevenue passenger kmNonpassenger revenue 1Air Canada All Nippon Airways Co American Airlines, Inc British Airways Plc Cathay Pacific Airways Delta Air Lines, Inc Federal Express IBERIA Lines Aereas Japan Airlines KLM Royal Dutch Airlines Korean Air Lufthansa Quantas Singapore Airlines UAL Corporation

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Nb. de fonds mutuels: 12 –Nb. d’entrées: 4 –Nb. de sorties: 3 –Objectif: Évaluer l’efficacité de ces fonds –Notes pédagogiques: Il s’agit de 12 unités œuvrant dans le même secteur d’activité;Il s’agit de 12 unités œuvrant dans le même secteur d’activité; Observer le choix des entrées et des sorties – elles peuvent être des mesures indirectes qui donnent une indication sur des facteurs intangibles (Ex: risque, tendance, etc.).Observer le choix des entrées et des sorties – elles peuvent être des mesures indirectes qui donnent une indication sur des facteurs intangibles (Ex: risque, tendance, etc.).

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Notes pédagogiques: Normalement l’analyse des fonds mutuels doit être réalisée en tenant compte du rendement d’échelle variable (VRS) mais pour les besoins de cette partie du cours, nous utiliserons le rendement d’échelle constant (CRS).Normalement l’analyse des fonds mutuels doit être réalisée en tenant compte du rendement d’échelle variable (VRS) mais pour les besoins de cette partie du cours, nous utiliserons le rendement d’échelle constant (CRS). Observer le choix des sorties. Ce choix est conforme à la pratique courante de rapport dans le domaine de l’investissement. Donc, les sorties sont simples à trouver!Observer le choix des sorties. Ce choix est conforme à la pratique courante de rapport dans le domaine de l’investissement. Donc, les sorties sont simples à trouver! Pour plusieurs fonds, l’une des entrées est nulle.Pour plusieurs fonds, l’une des entrées est nulle. –Aura-t-il un impact négatif pour ces fonds?

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Les entrées: Écart-type du rendement (mesurant indirectement le risque)Écart-type du rendement (mesurant indirectement le risque) Commission exigée (en anglais: sales charge, load)Commission exigée (en anglais: sales charge, load) Montant minimal d’investissement initialMontant minimal d’investissement initial Ratio des dépensesRatio des dépenses –Pourcentage du capital d’un fonds utilisé pour assurer son opération; –Les coûts de l’opération: frais de consultation, frais d’administration, coûts de distribution du produit financier, frais de service auprès des détenteurs et autres dépenses. Ces dépenses sont payées en puisant dans le capital du fonds mutuel

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels –Les sorties: Rendement annuel moyen – 1 anRendement annuel moyen – 1 an Rendement annuel moyen – 3 ansRendement annuel moyen – 3 ans Rendement annuel moyen – 5 ansRendement annuel moyen – 5 ans –Le rendement annuel décrit le gain en moyenne de chaque année sur plusieurs années. Ce n’est pas le rendement cumulatif. La plupart des fonds mutuels présente le rendement annuel moyen pour 1, 3, 5 et 10 ans. –Le rendement annuel moyen tient compte du réinvestissement des dividendes, des gains en capital et des changements de prix.

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuelsApplication #2 Performance des fonds mutuels Fund (DMU)Max Load %Min. Invest $Risk %Ratio Ex. % 1 yr. Return % 3 yr. Return % 5 yr. Return % EV Marathon Gold & Natural Resources ,350,9645,723,618,2 IDS Precious Metals A ,960,965228,622,4 Putnam New Opp. A5,850016,781,1126,323,427,6 Columbia Balanced010006,220,6914,110,712,26 Pax World02506,260,9716,412,87,7 AARP Inc. & Growth05008,140,7224,316,216,58 Benham Inc. & Growth010007,580,6724,716,416,51 Legg Mason Val. Trust ,151,8237,223,422,7 PBHG Growth ,351,4829,624,631,8 Fidelity Sel. Electronics ,31,718,534,835,2 T Rowe Price Science & Technology ,41,0115,928,228,1 Vanguard Specialized Health Care ,450,42826,517,9

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuels – résultatsApplication #2 Performance des fonds mutuels – résultats DM U No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1 EV Marathon Gold & Natural Resources1,000001,000 EV Marathon Gold & Natural Resources 2IDS Precious Metals A1,000001,000IDS Precious Metals A 3Putnam New Opp. A1,000001,000Putnam New Opp. A 4Columbia Balanced0,904950,743Benham Inc. & Growth 5Pax World1,000001,000Pax World 6AARP Inc. & Growth1,000001,000AARP Inc. & Growth 7Benham Inc. & Growth1,000001,000Benham Inc. & Growth 8Legg Mason Val. Trust0,998541,049AARP Inc. & Growth0,474Benham Inc. & Growth 9PBHG Growth0,820011,439AARP Inc. & Growth0,443 Vanguard Specialized Health Care 10Fidelity Sel. Electronics0,815280,240Putnam New Opp. A1,625Benham Inc. & Growth0,098 Vanguard Specialized Health Care 11 T Rowe Price Science & Technology0,969001,004AARP Inc. & Growth0,640 Vanguard Specialized Health Care 12 Vanguard Specialized Health Care1,000001,000 Vanguard Specialized Health Care (!)

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #2 Performance des fonds mutuels – résultatsApplication #2 Performance des fonds mutuels – résultats –Dans ce cas: Remettre en question l’hypothèse d’un rendement d’échelle constantRemettre en question l’hypothèse d’un rendement d’échelle constant –Refaire l’analyse avec un rendement d’échelle variable »Que pouvez-vous conclure?

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Nb. de fonds mutuels: 15 –Nb. d’entrées: 3 –Nb. de sorties: 2 –Objectif: Évaluer l’efficacité d’un sous-ensemble de Fortune 500. –Notes pédagogiques: Il s’agit de 15 unités œuvrant dans différents secteurs d’activités;Il s’agit de 15 unités œuvrant dans différents secteurs d’activités; Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont communes à toutes ces entreprises bien que ces dernières n’ouvrent pas dans les mêmes sphères.Observer le choix des entrées et des sorties – elles sont communes à toutes ces entreprises bien que ces dernières n’ouvrent pas dans les mêmes sphères.

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Notes pédagogiques: Le défi dans ce type d’analyse est de bien identifier les entrées et les sorties de sorte que l’on ne favorise pas l’une ou l’autre des unités sous études;Le défi dans ce type d’analyse est de bien identifier les entrées et les sorties de sorte que l’on ne favorise pas l’une ou l’autre des unités sous études; Observer bien la compagnie Mitsubishi: Elle a un ratio Profit sur Revenu ~ 0. Quelles seront les séquences?Observer bien la compagnie Mitsubishi: Elle a un ratio Profit sur Revenu ~ 0. Quelles seront les séquences? –Les entrées: ActifsActifs Capitaux propresCapitaux propres –Actifs - dette Nombre d’employésNombre d’employés

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 »Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » –Les sorties: Revenus et profits CompanyAssetsEquityEmployeesRevenueProfit Mitsubishi91920, ,21 Mitsui68770,95553, ,7314,8 Itochu65708,94271, ,6121,2 General Motors217123,423345, ,66880,7 Sumitomo50268, ,7210,5 Marubeni71439,35239, ,4156,6 Ford Motor Toyota Motor106004,249691, ,4 Exxon Royal Dutch/Shell Group118011,658986, ,76904,6 Wal-Mart Hitachi91620,929907, ,11468,8 Nippon Life Insurance364762,52241, ,72426,6 Nippon Telegraph & Telephone127077,342240, ,22209,1 AT&T

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultatsApplication #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultats DMU No.DMU NameEfficiency Benchmarks 1Mitsubishi0,630960,179Itochu0,920Sumitomo 2Mitsui1,000001,000Mitsui 3Itochu1,000001,000Itochu 4General Motors1,000001,000General Motors 5Sumitomo1,000001,000Sumitomo 6Marubeni0,971970,547Itochu0,408Sumitomo0,001Exxon 7Ford Motor0,737170,253Itochu0,305General Motors0,233Exxon0,206Nippon Life Insurance 8Toyota Motor0,524560,382Sumitomo0,371Exxon0,066Wal-Mart 9Exxon1,000001,000Exxon 10Royal Dutch/Shell Group0,841421,067Exxon 11Wal-Mart1,000001,000Wal-Mart 12Hitachi0,386060,312Sumitomo0,145Exxon0,169Wal-Mart 13Nippon Life Insurance1,000001,000 Nippon Life Insurance 14 Nippon Telegraph & Telephone0,348580,012General Motors0,247Sumitomo0,291Exxon0,069Wal-Mart 15AT&T0,270380,467Sumitomo0,015Wal-Mart

Mise à jour le 1er janvier Exemples d’application Application #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultatsApplication #3 Performance de 15 des « Fortune 500 » - résultats Input Slacks Output Slacks DMU No.DMU Name AssetsEquityEmployeesRevenueProfit 1Mitsubishi0, ,871060, , Mitsui0, Itochu0, General Motors0, Sumitomo0, Marubeni12888,264080, Ford Motor0, Toyota Motor0, ,513830, Exxon0, Royal Dutch/Shell Group1869, ,407510, ,776220, Wal-Mart0, Hitachi0, ,653540, Nippon Life Insurance0, Nippon Telegraph & Telephone0, AT&T0, , ,280170,00000