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COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca.

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1 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 ETUDE REGIONALE SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD : ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX CHEIKH MOKHTAR

2 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 ORGANISATION NOTE INTRODUCTIVE / METHODOLOGIQUE FLUX DES IDE EN AFRIQUE DU NORD ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX NATURE DES FLUX INTRA REGIONAUX PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS & CONCLUSION

3 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 LEstimation ainsi donnée du niveau global des Flux de Capitaux (FC) intra régionaux se base essentiellement sur les données des Rapports nationaux de 5 Pays : lEgypte, le Maroc, la Mauritanie le Soudan et la Tunisie METHODOLOGIE SUIVIE Le Recoupement des informations contenues dans ces 5 Rapports, a permis de faire des estimations pour les FC intra - régionaux pour lAlgérie et la Libye (ajustements et actualisation nécessaires sil y a lieu) En raison de la rareté ou de la modestie des informations statistiques sur les placements immobiliers et les prêts privés, lestimation ainsi donnée de lintensité des FC entre les pays dAfrique du Nord, se focalise essentiellement sur les IDE et les IPF Les transferts privés qui peuvent être assimilés à des FC, ne sont pris en considération car nétant pas assujettis à la même logique de mobilité comme facteur de production dans les pays daccueil Enfin, lElaboration de la Matrice des FC à léchelle intra régionale na été possible que pour lannée 2005, en raison de lhétérogénéité des périodes de référence des données disponibles sur lévolution des flux au niveau régional

4 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 ESSOR CONSIDERABLE DES IDE La Région a accueilli en milliards $US (contre 3,5 en 2000) soit 2/3 des IDE du dAfrique Rythme de Croissance Exceptionnel des IDE Entrants en Afrique du Nord, avec un TAM de 37% CONCENTRATION GEOGRAPHIQUE DES IDE LEgypte et le Maroc ont accueilli entre plus 1/2 des IDE soit 25% chacun (Egy 44%, 2006) Le Soudan, lAlgérie et la Tunisie suivent avec15% du total contre 4% et 3% en Libye et Mauritanie en raison de lEmbargo des USA envers la premiere STRUCTURE DES IDE ENTRANTS La majorité des IDEG accueillis, porte sur les secteurs de lEnergie et Télécoms où les densités des PAN sont parmi les meilleures du Continent FLUX DES IDE SORTANTS Dynamisme moindre de la Région vis à vis des IDE sortants soit, 10% seulement de lAfrique contre 66% côté accueil EVOLUTION DES IDE EN AFRIQUE DU NORD Sources : CNUCED dans

5 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX EN 2005 PaysEntréesSortiesFlux Nets Algérie116,010,60115,41 Egypte379,19324,6654,53 Libye26,4334,39-7,96 Maroc15,41400,54-385,13 Mauritanie115,000,00115,00 Soudan165,86117,2248,64 Tunisie81,0821,5759,51 Total AN898,98 0,00 IDE655,81 - IPF+PP243,17 - Montants en Millions $US FAIBLESSE DES FLUX Malgré la performance continentale de la région dans lattrait IDE, les FC intra régionaux restent modestes moins de 900 millions $ US en 2005 En termes relatifs, ces flux représentent moins de 6,1% du flux total des IDE dAfrique du Nord en 2005, soit environ 0,5 % de la FBCF totale de la région, ou 0,1% de son PIB Bien que supérieur à celui du commerce intra - régional 3% ce taux reste faible comparativement à dautres régions plus intégrées comme lALENA et il aurait même atteint ses limites selon la Banque Mondiale (modèle Panel-gravité) NATURE DES FLUX Ces flux se repartissent à raison des 3/4 en IDE et du 1/4 dInvestissement en Portefeuilles ou IPF Sources : Rapports nationaux commandites par le Bureau de la CEA-AN sur la Mobilité des Capitaux intra régionaux

6 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 CONCENTRATION DES FLUX Certains pays semblent plus dynamiques notamment le Maroc principal investisseur de la région en 2005, plus de 400 millions de $ US ou 45% du total des flux intra régionaux de capitaux, suivi de lEgypte avec 325 millions $ US soit 36% du total Côté réception de capitaux, cest lEgypte qui accueille les plus gros placements au niveau sous régional pour un montant de près de 380 millions $ US ou 42% du total DIRECTIONS DES FLUX En flux nets de capitaux, cest uniquement le Maroc et la Libye qui investissent plus quils nen reçoivent des autres pays Les 5 autres pays attirent plus de capitaux quils nen investissent au sein de la région ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX (Suite I) Source : Bureau CEA-AN ; Matrice des Flux intra régionaux de Capitaux (IDEG + IPF) en Afrique du Nord en 2005

7 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 PERFORMANCES DES PAYS Bien que le niveau global et la part des flux de capitaux intra régionaux restent modestes, la situation diffère dun pays à lautre et pour un même pays selon lorigine des flux de capitaux En effet, seuls 3 pays de la région : lAlgérie, la Mauritanie, et la Tunisie reçoivent plus de 10% des capitaux quils ont accueilli en 2005 des autres pays de la région LEgypte et le Maroc qui accueillent près 55% des IDE de la région ne réalisent que 6,9% et 0,5% de leurs entrées de capitaux à léchelle intra régionale Côté sortie de capitaux, le Maroc serait le plus gros investisseur en Afrique du Nord avec une part de14% des capitaux sortants vers les autres pays de la region, suivi de lEgypte et du Soudan pour 6 % et 5,4% ESTIMATION DES FLUX INTRA REGIONAUX DE CAPITAUX (Suite II) Source : Bureau CEA-AN ; Matrice des Flux intra régionaux de Capitaux (IDEG + IPF) en Afrique du Nord en 2005 Ce taux de 6% pour les flux de capitaux intra régionaux semble proche de celui des Stocks de capitaux entrants en 2005 dans la région qui avoisinaient 87 milliards $ US et dont 1,2 milliards ou 7,3% proviendraient des pays de la région

8 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 NATURE & STRUCTURE DES FC INTRA REGIONAUX NATURE DES FLUX INTRA REGIONAUX Le Rapport régional présente en détail la nature, la composition ainsi que les structures des flux intra régionaux de capitaux FLUX INTRA REGIONAUX DIPF Bien que les flux de capitaux intra régionaux en IPF ne représentent que ¼ du total des FC, on enregistre des mouvements de capitaux non négligeables pour ce genre de placements par lattractivité des Bourses dEgypte qui ont accueilli en 2005 environ 87% des IPF la région (Bourse de Casablanca) FLUX INTRA REGIONAUX DIDE Pour 303 millions $ lEgypte est le principal investisseur en IDE de la région en 2005 avec comme principales destinations le Soudan et lAlgérie 90% des IDE Egyptiens Le Maroc 2ième pourvoyeur des IDE intra régionaux pour 200 millions $ avec une préférence pour les marchés Egyptien et Tunisien qui ont accaparé 69% 31% des IDE marocains en 2005 A travers Sudatel, le Soudan vient en 3ième position en terme d IDE par lAchat dune licence de téléphonie mobile pour Chinguitel, le 3ième opérateur mauritanien SECTEURS DACTIVITE IMPLIQUES La répartition sectorielle des flux dinvestissement croisés à léchelle sous régionale une forte concentration dans des activités à rentabilité immédiate telles que lénergie, le secteur bancaire, les télécommunications, la chimie, limmobilier, le tourisme,le transport aérien etc

9 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS & CONCLUSION –Bien quen progrès continu, la région ne réalise quun faible volume en flux de capitaux intra régionaux de moins de 900 millions $ ou 6%, ayant peu deffets sur les performances économiques nationales des pays dAfrique du Nord –Les flux observés en 2005, connaissent néanmoins de fortes concentrations par pays (Entrées Egypte / Sorties Maroc) ainsi que par la nature de flux intra régionaux de capitaux (3/4 IDE & 1/4 IPF) Bourses dEgypte / Régionale –En flux nets de Capitaux, seuls 2 pays : le Maroc et la Libye investissent plus quils nen reçoivent de capitaux des autres pays de la régions contrairement aux 5 autres pays qui accueillent plus DIDE quils ninvestissent dans la région –Malgré la faiblesse des FC intra régionaux, comparativement à dautres regroupements économiques, ceux-ci semblent avoir déjà atteint leurs limites si, de nouvelles réformes sur lenvironnement de linvestissement ne sont pas prises en vue de libérer davantage les mouvements de capitaux & promouvoir les échanges commerciaux au sein de la région –Tel est lobjet des autres parties de lEtude régionale qui vous seront présentées par les Collègues, lors des prochaines Séances de la présente Réunion

10 COMMISSION ECONOMIQUE DES NATIONS UNIES POUR LAFRIQUE BUREAU POUR LAFRIQUE DU NORD REUNION DEXPERTS SUR LA MOBILITE DES CAPITAUX EN AFRIQUE DU NORD / Casablanca Janvier 2008 MERCI CHEIKH MOKHTAR


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