Quelle réforme du système financier international ? Arnaud Zacharie CETRI – 7/11/2012.

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1 Quelle réforme du système financier international ? Arnaud Zacharie CETRI – 7/11/2012

2 Evolution du système financier international post-2 e GM Juillet 1944 : signature des accords de Bretton Woods 1947-1971 : système de Bretton Woods 15 août 1971 : abolition des accords de Bretton Woods 1982 : crise de la dette du tiers-monde et PAS 1995 : crise « tequila » au Mexique 1997-98 : crise asiatique et russe Janvier 1999 : crise brésilienne et « effet samba » Mars 2000 : éclatement de la bulle Internet Décembre 2001 : faillite de l’Argentine et faillite d’Enron 2008 : crise des « subprime » et contagion internationale

3 Anatomie du système financier international Economie de bulles et crises systémiques Déséquilibres financiers internationaux Instabilité monétaire internationale et « guerre des monnaies » Shadow banking et dissémination du risque Financiarisation des marchés des matières premières Décentrage de l’économie mondiale et indécision politique internationale

4 Libéralisation financière et économie de bulles

5 Déséquilibres Nord-Sud

6 Réserves mondiales

7 Réserves dans les pays en développement Source: IMF, International Financial Statistics, and IMF staff calculations

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9 Déséquilibres mondiaux

10 Entrées de capitaux et taux de change réels dans les PED

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14 Shadow Banking Désintermédiation : les banques ne jouent plus le rôle principal d’intermédiaire entre épargnants et emprunteurs Chaînes de risques basées sur les produits titrisés (subprimes), structurés (CDO) et dérivés (CDS) et transférées vers banques d’affaires, hedge funds et véhicules financiers

15 Entrées de capitaux et hausse des prix des matières premières

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17 La hausse des prix alimentaires

18 La part des dépenses alimentaires dans les budgets des ménages

19 Produit mondial brut (1980-2007)

20 Droits de vote au FMI

21 Alternatives Contrôler les mouvements de capitaux internationaux Enrayer les déséquilibres mondiaux Adopter un nouveau système international de réserve Imposer une réglementation bancaire et financière Enrayer la spéculation alimentaire Promouvoir un nouveau système multilatéral de coopération monétaire et financière