LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES C16 – LE MARCHE FINANCIER LE FINANCEMENT DES ACTIVITES ECONOMIQUES Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

LES MARCHES DE CAPITAUX Les marchés des capitaux permettent aux agents à besoin de financement (ABF) d’obtenir des fonds apportés par les agents à capacité de financement (ACF). Le marché monétaire est le lieu d’échange des capitaux à court ou moyen terme : c’est le marché interbancaire. Le marché financier est le lieu d’échange des capitaux à plus long terme Le marché financier comporte 2 segments Le marché primaire est le lieu où les agents à besoin de financement émettent des titres qui sont souscrits par les agents à capacité de financement. Le marché secondaire est le lieu où s’échangent les titres préalablement émis sur le marché primaire. Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

LE MARCHE PRIMAIRE & LA COLLECTE DE L’EPARGNE DES AGENTS Le marché primaire permet la collecte d’une partie de l’épargne globale, qui est affectée au financement de l’investissement et de la croissance. Les entreprises peuvent réaliser plusieurs types d’opérations pour collecter l’épargne disponible. Les collectivités publiques recourent également au marché primaire pour faire face à leurs besoins de financement. Augmentations de capital Emprunts obligataires L’État peut émettre des titres de dette (bons du Trésor) Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

L’ORGANISATION DU MARCHE FINANCIER FRANCAIS Les marchés financiers secondaires peuvent s’organiser selon des modalités extrêmement variables. Les marchés organisés sont soumis à une réglementation particulière & sont contrôlés par des autorités de régulation (L’AMF en France) Les marchés libres, ou marchés de gré à gré, permettent aux agents d’effectuer librement leurs transactions : la liquidité des titres et la sécurité des transactions ne sont pas garanties. Les Bourses de valeurs sont les compartiments les plus connus et les mieux organisés des marchés financiers. Les entreprises admises à la cote doivent remplir un certain nombre de conditions qui ont pour objectifs d’assurer la liquidité des titres et de garantir la sécurité des transactions. La Bourse de Paris est gérée par la société NYSE Euronext. Elle est organisée en plusieurs compartiments. Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

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EURONEXT PARIS : LE MARCHÉ BOURSIER FRANÇAIS EUROLIST ALTERNEXT Marché organisé & réglementé (les conditions d’admission, de cotation et de communication sont définies par le régulateur) Marché organisé & non réglementé, à cotation simplifiée, destiné aux PME de la zone euro désirant accéder au marché boursier Sociétés françaises internationales Sociétés de la zone euro Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

LE FONCTIONNEMENT DU MARCHÉ SECONDAIRE : PRIX & VALEUR DES ENTREPRISES Le cours des titres cotés en Bourse s’établit selon la loi de l’offre & de la demande. Le marché financier contribue à déterminer la valeur des entreprises : La capitalisation boursière d’une entreprise reflète sa valeur de marché, c’est-à-dire le jugement des investisseurs sur ses capacités à générer des profits. Le cours de l’action est en principe influencé par les résultats de l’entreprise : une entreprise performante attire les investisseurs, ce qui accroît la demande et fait monter le cours des actions. Si l’entreprise est performante et réalise des bénéfices, les actionnaires peuvent également percevoir des dividendes importants. Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

Quels sont les éléments déclencheurs des crises, sont-elles toutes identiques ? De la flambée du prix des Tulipes en Hollande au XVIIème siècle, à la crise de 2008 en passant par celle de 1929, retour sur les grands mécanismes spéculatifs. Il est de ces crises dont on peine à identifier l’origine mais dont l’histoire cristallise quelques dates. Le 15 septembre 2008, la chute de Lehman Brothers, symbole de la finance, marquait le début de la crise des subprimes, tout du moins aux yeux du grand public. Une faillite devenue crise qui continue de nous interroger sur les dérives de la finance. Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion

MAIS La valeur boursière peut dans certains cas être déconnectée des résultats des entreprises . Le cours d’une action reflète parfois les anticipations des investisseurs sur l’avenir de l’entreprise, et non pas sur les résultats actuels des entreprises. Ces anticipations sont parfois irrationnelles, ce qui entraîne la formation de bulles spéculatives, causées par les comportements mimétiques des investisseurs. Certaines entreprises peuvent donc voir le cours de leurs titres déconnecté de leurs résultats économiques. Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion