Cours de Marchés Financiers : La mondialisation financière septembre 18 Cours de Marchés Financiers : La mondialisation financière Rémi Bachelet Ce cours est disponible http://rb.ec-lille.fr Mise à jour du 17 septembre 2018 Cours distribué sous licence Creative Commons, selon les conditions suivantes : Faire un schéma animé des métiers de la finance corporate/market info/commercial Source des images indiquées au-dessous ou en cliquant sur l’image Image : Source Rémi Bachelet - Centrale Lille

La mondialisation : Plan septembre 18 La mondialisation : Plan 7 aspects principaux Chronologie Historique Phases successives Un débat / une certitude

La mondialisation : 7 aspects principaux septembre 18 La mondialisation : 7 aspects principaux Commerce Multinationales Travail Droit Culture Distances Finance Nb Mondialisation (francais) = globalization (anglais)

Boom du commerce international septembre 18 Droits de douane, OMC (multilatéralisme/bilatéralisme) : clause de la nation la plus favorisée Dont services 20% (dont eau, électricité, transports..) Plus de services que de matières premières, Brexit « …En 1970, le volume des transactions transfrontalières en actions et obligations, en pourcentage du PIB, était inférieur à 5 % aux Etats-Unis, en Allemagne et au Japon. En 1996, il avait fait un bond spectaculaire pour atteindre respectivement 152 %, 197 % et 83 % dans les trois pays concernés… » (source Les Echos : www.lesechos.fr/formations/entreprise_globale/articles/article_1_2.htm )

Mondialisation du travail septembre 18 Mondialisation du travail Accenture emploie plus de 19 000 personnes en Inde. « Capgemini a deux foix plus d'ingénieurs en Inde qu'en France (40k) » « Non seulement les universités indiennes forment de très bons informaticiens, mais ils sont aussi mobiles ». Dans les années 60 : émigration/immigration Dans les années 90 : délocalisations Dans les années 2000 : externalisation Cas des ingénieurs En France 30k ingénieurs formés / an (peu portés à la recherche) En inde 300k ingénieurs formés /an Chine 1000k/an annoncés dans quelques années Sources : articles du Monde recherche sur « Hyderabad informatique » http://www.lemondeinformatique.fr/partnerzone/itsm/actu?id=20388 Hyderâbâd Hyderabad.ogg écouter haɪd̪əraːbaːd̪ (Télougou: హైదరాబాదు,Ourdou: حیدر آباد) est la capitale de l'état indien Andhra Pradesh et de l'ancienne Principauté d'Hyderâbâd. Située dans le Télangana, une région d'Andhra Pradesh, la ville a une population estimé de 6,2 millions d'habitants, soit la sixième métropole la plus peuplée d'Inde, dans une agglomération qui atteindrait 10 millions d'habitants.

Entreprises multinationales septembre 18 Entreprises multinationales Made in France ? 1/3 des flux internationaux de produits sont intra-entreprise Les grands produits manufacturés sortent de chaînes de production transnationales. Mais aussi .. Fusions / OPA Transactions illicites Investissements directs à l’étranger : Parmi les flux financiers placés à l’étranger par les ressortissants d’un pays, on distingue: -Les investissements de portefeuille : Investissements qui n’ont pas vocation à rester durablement dans les pays destinataires -Les investissements directs à l’étranger : peuvent se traduire par des prises de participation substantielles dans des entreprises existantes ou par l’implantation de filiales ou d’établissements nouveaux. Ils sont donc durables. CNUCED : Conférence des Nations unies pour le commerce et le développement site : http://www.unctad.org . Créée en 1964, elle propose une assistance technique aux pays en voie de développement pour faire face aux problèmes liés à la mondialisation et participer de façon équitable au commerce international

septembre 18 Droit (1/2) Mondialisation, mais pas ou de cadre régulateur à cette échelle. ONU OMC, TPI Déclaration universelle des droits de l'homme Union européenne Un système « westphalien » => traités de Westphalie (1648) À l’échelle inter-étatique, pas de régulation « état de nature » Concurrence non régulée : guerres, alliances, force …  « L'Etat, c'est le plus froid de tous les monstres froids » À l’échelle intra-étatique : monopole de l’état = inviolabilité de la souveraineté nationale et principe de non-ingérence. La seule manière légale pour un état d’intervenir sur le territoire d’un autre sans son consentement … est de lui déclarer la guerre Historique du droit « mondial » : Déclaration universelle des droits de l’Homme: Publiée le 10 décembre 1948 pour la protection et le respect des droits de tous les êtres humains. ONU: A l’origine fut créée la Société des Nations (en 1919) pour prévenir des conflits comme la 1ère guerre mondiale qui a changé la face du monde. Cependant, cet organisme n’a pu empêcher la 2ème guerre mondiale. Ainsi l’ONU fut créée en 1945. OMC: Organisation mondiale du Commerce: Créée le 1er Janvier 1985 pour réguler les échanges commerciaux entre les différentes nations. TPI/CPI : Tribunal Pénal International et Cours Pénale Internationale: Crée le 17 Juillet 1998 pour punir les crimes internationaux les plus graves. http://diploweb.com/forum/blin.htm

Droit (2/2) D’autres formes de droit : septembre 18 Droit (2/2) D’autres formes de droit : Tribunaux d’arbitrage : un contrat confie le règlement des litiges une juridiction choisie par les parties L'affaire n'est pas jugée par un tribunal mais par des arbitres Mode de règlement des conflits consensuel, confidentiel et rapide (contre) exemple : affaire Tapie Une justice extraterritoriale appuyée sur le dollar commerce avec des pays sous embargo américain : BNP Paribas : 9 milliards anticorruption Siemens : 800 millions de dollars FIFA : en cours.. Historique du droit « mondial » : Déclaration universelle des droits de l’Homme: Publiée le 10 décembre 1948 pour la protection et le respect des droits de tous les êtres humains. ONU: A l’origine fut créée la Société des Nations (en 1919) pour prévenir des conflits comme la 1ère guerre mondiale qui a changé la face du monde. Cependant, cet organisme n’a pu empêcher la 2ème guerre mondiale. Ainsi l’ONU fut créée en 1945. OMC: Organisation mondiale du Commerce: Créée le 1er Janvier 1985 pour réguler les échanges commerciaux entre les différentes nations. TPI/CPI : Tribunal Pénal International et Cours Pénale Internationale: Crée le 17 Juillet 1998 pour punir les crimes internationaux les plus graves. http://diploweb.com/forum/blin.htm

Culture Les religions, prosélytisme, missionnaires septembre 18 Culture Les religions, prosélytisme, missionnaires Métissage des cultures, acculturation Hollywood, la culture est-elle une marchandise ? Convention sur la diversité culturelle de l’UNESCO Mondialisation des « cultures »: Acculturation: Il s’agit des processus dynamiques par lesquels une société évolue au contact d'une autre, empruntant et adoptant des éléments de sa culture. Le texte doit être débattu, lundi 17 octobre, à la commission culture. Il suscite un large consensus, mais un vif rejet de la part des Etats-Unis LA CULTURE et la diplomatie n'ont jamais été si liées. Lundi 17 octobre, le projet de convention sur la protection et la promotion de la diversité des expressions culturelles sera examiné par la commission culture de l'Organisation des Nations unies pour l'éducation, la science et la culture (Unesco), avant son éventuelle adoption par la 33e conférence générale de cette organisation, jeudi 20 octobre. Cette adoption, par une très large majorité des 191 Etats membres, semblait acquise vendredi, mais les Américains paraissaient prêts à un ultime coup de force pour tenter, lundi, par une bataille d'amendements, de vider ce texte de sa substance. http://www.vigile.net/05-10/17.html#10 Les objectifs de la Convention sont, dans les projets actuels du Réseau International sur la politique culturelle (RIPC) et Réseau international pour la diversité culturelle (RIDC) :   de préserver le droit souverain des Nations à prendre des mesures qu’elles considèrent nécessaire pour préserver, encourager et renforcer la diversité culturelle. Donc à préserver le droit des Nations à élaborer des politiques culturelles et à protéger/soutenir les cultures locales, dans un contexte de libéralisation et de mondialisation. http://www.comunica-ch.net/article.php3?id_article=85

Distances Flux d'immigration (Sud-Sud pour la plupart) septembre 18 Distances Flux d'immigration (Sud-Sud pour la plupart) TGV, Avion, web (1990+) 50% de l'humanité n'a pas accès au téléphone ZEE : Clipperton, Tromelin, Quelle est la plus longue frontière terrestre de la France ? Espagne ? Belgique ? Suisse ? Italie ? Allemagne ? Royaume-Uni ?

septembre 18 Rémi Bachelet Image : Source

septembre 18 Finance Les capitaux ne connaissent pas de frontière, encore moins que les hommes, les marchandises, les loi et même les idées… Marché des changes: marché financier le plus important avec plus de 5.100 milliards de dollars traités par jour (Chiffres BRI 04/2016) PIB 2015 (annuel, donc) France : 2,4 MM USD Chine 10,9 USA 17.9 Europe 18,4

septembre 18 Capitaux offshore Image : Fichtner, J. and Hennig, B. D. (2013). Offshore financial centres. Political Insight 4 (3): 38.

Capitaux offshore septembre 18 Mondialisation financière: la montée en puissance des capitaux offshore et des paradis fiscaux Optimisation fiscale : Accès à l’UE via siège en Irlande (12,5% d’impôts sur les bénéfices / 33% en France) « Sandwich Hollandais » Apple en 2014 : des milliards de bénéfices.. 0,005% d’impôts

La mondialisation : historique septembre 18 La mondialisation : historique Commerce lointain Royaumes et empires Révolution industrielle Colonisation / décolonisation Guerres mondiales Rémi Bachelet - Centrale Lille

3 étapes Internationalisation Transnationalisation Globalisation septembre 18 3 étapes Internationalisation flux d’exportation Transnationalisation flux d’investissement et des implantations à l’étranger Globalisation la mise en place de réseaux mondiaux de production et d’information Rémi Bachelet

Vers une « dé-mondialisation » ? septembre 18 2015+ hausse des échanges mondiaux inférieure à la croissance mondiale (mais investissement = autre stratégie de gloabilisation) Historiquement, il y a quatre phases dans le processus de mondialisation : - 1870-1914: Diminution des coûts de transport et une baisse des barrières douanières => Exploitation abondante des terres pour l’exportation de biens, d’où nécessité d’apport de bras=>forts mouvements migratoires( voir ci-dessus) . -1914-1945 :Repli nationaliste comme solution à la récession économique de 1929=>Représailles commerciales de la part des autres pays=>nouvelles barrières=>Recul des importations et des exportations -1945-1980 : Volonté de collaboration suite à la 2ème guerre mondiale afin de prévenir les conflits=>Mise en place d’accords internationaux (Bretton-Woods, GATT)=>Réduction des barrières douanières essentiellement sur les échanges de biens manufacturés entre pays développés, mais les barrières commerciales érigées face aux pays en voie de développement ont été réduites pour les produits primaires non concurrents des produits agricoles des pays développés=>Economies d’échelles et d’agglomération. - Depuis 1980 :Irruption de quelques pays en voie de développement dans les marchés globalisés (Chine, Malaisie, Thaïlande, Inde, Brésil, Argentine, Mexique..)=>Marchés émergents=>Marginalisation croissante d’autres pays dans l’économie mondiale .

Image : Is the Essence of Globalization Shifting?. septembre 18 Image : Is the Essence of Globalization Shifting?.

Y a-t-il une « dé-mondialisation » ? septembre 18 Fait : reflux des échanges mondiaux, mais pas de dé-mondialisation Commerce international  Investissements directs  Capitaux CT, finance  Connaissances, brevets, technologies  Migrations  .. mais pas de nouveaux accords et opposition accrue à la circulation des personnes et biens. Trump, Le Pen, Brexit.. Multinationales : tendance à régionaliser les chaines de valeur, robotisation en Chine.. Rémi Bachelet

La mondialisation réduit-elle la pauvreté ? septembre 18 La mondialisation réduit-elle la pauvreté ? Rémi Bachelet Image : Source

Un débat : les marchés financiers sont-ils un bien ? septembre 18 Un débat : les marchés financiers sont-ils un bien ? F.Lordon Image : Dessin de Serguei

Les marchés financiers sont-ils un bien ? septembre 18 Les marchés financiers sont-ils un bien ? Il n'y a "aucune base pour affirmer que les marchés privés de capitaux fonctionnent habituellement mal". « the market knows best » vs. Les Marchés Financiers internationaux sont "machiavéliques, paranoïaques, aberrants" F.Lordon

Une certitude : La mondialisation financière septembre 18 Une certitude : La mondialisation financière Une nouvelle configuration de l'économie mondiale : Contrôlée par les États depuis les accords de Bretton Woods en 1944, elle est désormais régulée par les Marchés Financiers À l'origine des marchés : les besoins des entreprises Capitaux propres : actions Prêt à court terme : trésorerie Prêts à long terme : obligations Exporter, importer : devises Matières premières : pétrole, métaux… Image : Source

septembre 18 Questions ?

Merci de votre attention ! septembre 18 Merci de votre attention ! Mes autres cours de finance : Cours général d'introduction à la mondialisation Typologie des métiers de la finance Présentation des produits financiers L'organisation du marché des changes Fonctionnement des salles des marchés Crises et krachs : La dynamique des krachs boursiers La crise des subprimes son extension au système financier mondial et 14 voies de réformes. Résumés de concepts essentiels : L’actualisation   Finance expérimentale : An introduction to pricing. Sessions de finance expérimentale