Un rapport du groupe de travail du CGD, Mettre Bâle III au service des marchés émergents et des économies en développement Un rapport du groupe de travail du CGD, dirigé par Thorsten Beck et Liliana Rojas-Suarez

Bâle III dans les pays en développement Bien que l'adoption de Bâle III soit facultative pour la plupart des pays émergents, beaucoup de pays perçoivent les avantages des nouvelles normes et sont en train de l'adopter et de l'adapter, et beaucoup d'autres envisagent de le faire. Cependant, il est reconnu que le processus de mise en œuvre n'est pas exempt de défis et peut être sujet à des conséquences inattendues. Comment les pays émergents peuvent-ils maximiser les avantages de Bâle III? En envisageant un cadre prenant en compte les caractéristiques particulières des pays émergents

Le rapport du CGD élabore des recommandations dans ces trois domaines Le cadre Les défis potentiels de Bâle III sur les pays émergents peuvent découler de trois aspects: Effets sur le volume, la composition et la stabilité des flux de capitaux découlant de la mise en œuvre de Bâle III dans les économies avancées (effets des spillovers) Stabilité financière et effets équitables de l'adoption du cadre de Bâle III par les filiales de banques mondiales opérant dans les pays émergents Défis posés par la mise en œuvre effective de Bâle III dans les pays émergents Le rapport du CGD élabore des recommandations dans ces trois domaines

Prêts transfrontaliers des banques américaines déclarantes selon la BRI aux pays avancés et aux pays émergents (en milliards de USD)

Flux bancaires transfrontaliers nets vers les pays émergents (en milliards de USD)

Créances transfrontalières et locales de banques étrangères sur les pays émergents (milliards de USD)

Le cadre

Minimiser les retombées des spillovers dues à la mise en œuvre de Bâle III dans les pays avancés Problème: le financement des infrastructures est bloqué dans les pays émergents depuis la crise financière mondiale; les nouvelles exigences en capital et en liquidités peuvent réduire encore les investissements dans ce qui est déjà en difficulté Recommandations: Nous recommandons de recourir davantage aux rehaussements de crédit, qu’ils soient fournis par des acteurs internationaux, tels que les MDB (banques de développement multilatérales), ou par des acteurs nationaux, afin d’améliorer le profil de risque des prêts bancaires pour le financement d’infrastructures grâce au partage et à l’atténuation des risques. Les efforts visant à développer les infrastructures en tant que catégorie d'actifs devraient être poursuivis et intensifiés; la normalisation peut faciliter l'évaluation des risques, permettant ainsi la titrisation, et peut justifier des pondérations plus faibles.

Banques Sud-Sud Problème: expansion transfrontalière accrue des banques des pays émergents dans tous les pays émergents. Peut avoir des effets très positifs sur le développement, mais aussi des effets des spillovers et de contagion Recommandation: Améliorations des réglementations et de supervision, y compris réglementation et supervision complètes des sociétés de portefeuille bancaires; supervision consolidée et basée sur les risques; harmonisation des principales normes prudentielles avec les normes internationales; amélioration de la disponibilité des données sur les expositions transfrontalières des banques amélioration de la collaboration transfrontalière entre les autorités de surveillance (entités régionales de surveillance), une attention particulière étant accordée à la qualité du capital détenu par une banque mère ou une société holding Efforts visant à mettre en place des mécanismes de résolution transfrontaliers et des processus d'action rapides

Accueil vs hôte: Le problème de la consolidation Problème: les autorités de contrôle des banques mondiales dans leur pays d’origine exigent que les réglementations soient appliquées et mises en place sur une base consolidée; particulièrement pertinente pour les expositions aux obligations souveraines (risque zéro par hôte par rapport à un risque basé sur la notation de crédit par le superviseur d'origine, même pour la dette souveraine en monnaie locale). Cela crée des conditions de jeu inégales et pourrait compromettre l'utilisation d'obligations souveraines en tant qu'actif sûr local Recommandation: Lancer le processus d'analyse et les discussions intergouvernementales afin d'identifier les conditions supplémentaires à remplir par les pays hôtes susceptibles d'encourager les autorités de contrôle des pays d'origine à appliquer, à un niveau consolidé, le traitement du pays hôte aux expositions souveraines libellées en monnaie locale. Par exemple, convenez de valeurs seuils pour un ensemble d’indicateurs facilement vérifiables et largement disponibles (par exemple, notations de crédit internationales), au-dessus desquels les autorités de contrôle locales accepteraient, au niveau consolidé, le traitement réglementaire hôte des expositions souveraines libellées en monnaie locale.

Principe de proportionnalité Spécification correcte du risque Quels sont les risques clés, lesquels moins importants? Est-il facile d'évaluer la répartition des risques? Probabilité de défaillance (PD) et perte en cas de défaut (LGD) Étalonnage et adaptation adéquats des normes aux risques (et aux capacités locales) de manière à ne pas affaiblir le cadre prudentiel et de surveillance N'implique PAS des normes de perdant (au contraire) MAIS: Évite de s’appuyer excessivement sur le principe de proportionnalité sous peine de perdre l’idée de norme commune Mine les règles du jeu et rend les comparaisons presque impossibles Approche régionale, par laquelle des groupes de régulateurs dans les régions des pays émergents se mettraient d’accord sur un ensemble de règles proportionnelles pour leur région Exemple: Communauté d'Afrique de l'Est Question: L’ABCA a-t-elle un rôle à jouer dans un tel processus?

Complexité de la mise en œuvre Problème: De nombreux éléments du cadre de Bâle III reposent sur une disponibilité immédiate et importante des données, qui pourraient ne pas être disponibles dans de nombreux pays émergents. Recommandations: Donner la priorité aux principaux risques (capital et liquidité) - ceux-ci peuvent varier d’un pays à l’autre. Lorsque la modélisation des risques implique des exigences de données importantes non disponibles, ou lorsque la modélisation est coûteuse et soumise à une grande incertitude (par exemple, pour le risque de marché et opérationnel), il pourrait être utile d'envisager l'utilisation de simples surcharges de capital au lieu de ces modèles à forte intensité de données.

Besoins de liquidité Problème: Dans les pays émergents, en raison de la faiblesse des marchés de capitaux nationaux et du manque d’accès continu aux marchés internationaux, les actifs généralement considérés comme très liquides dans les économies avancées perdent de leur valeur en temps de crise. Ainsi, les exigences de liquidité basées sur la définition des HQLA (actifs liquides de haute qualité) selon Bâle III donnent une fausse impression de liquidité sécurisée. Recommandations: Des ratios de liquidité plus simples pourraient être nécessaires dans les pays où les exigences en matière de données pour le LCR (ratio de liquidité à court terme) et le NSFR (ratio structurel de liquidité à long terme) ne sont pas facilement satisfaites. Compte tenu de l'offre limitée de HQLA, il serait utile de constituer une réserve de liquidité systémique constituée par des besoins de trésorerie rémunérés, y compris en devises, détenus par un dépositaire centralisé (comme la banque centrale). Les actifs sous dépositaire peuvent également inclure des actifs en monnaie forte, tels que des bons du Trésor américains.

Exigences de capital Problème: Placage d'or: en essayant de maintenir la distance entre les normes internationales et nationales, ce qui pourrait ne pas refléter correctement les risques inhérents aux économies et aux systèmes financiers respectifs Recommandation: Calibrage approprié des pondérations de risque plutôt que du niveau de capital requis en plaqué or, grâce à l'utilisation de données provenant d'agences d'évaluation du crédit publiques dans des pays qui en disposant d'une capacité adéquate (en conformité avec la proportionnalité) Problème: L'écart crédit-PIB pourrait ne pas être un indicateur approprié pour le cycle de crédit Recommandation: il faudrait peut-être envisager d'autres indicateurs complémentaires, comme l'a suggéré le Comité de Bâle, notamment la croissance du crédit en termes réels, les conditions du crédit (telles qu'elles ressortent des enquêtes auprès des agents de crédit) et les données sur les entreprises et les ménages.

Au-delà de Bâle III Problème: forte dépendance à l'égard du commerce des produits de base; forte concentration sectorielle entraînant une concentration plus forte de certains actifs dans les bilans des banques; une volatilité élevée des prix et des taux de change, ce qui se traduit par une volatilité de la liquidité et de la solvabilité des banques, en particulier des systèmes financiers dollarisés Recommandations: Besoin d'instruments plus indicatifs, y compris en matière de prêts et de restrictions d'exposition (sectorielles, géographiques ou en devises) Besoin de plus de recherche sur les outils macroprudentiels - que fonctionne dans quelles circonstances?

Minimiser les compromis entre stabilité financière et développement Problème: Un compromis entre développement et stabilité financière pourrait être différent dans les pays en développement: une réglementation bancaire plus stricte exige une plus grande dépendance vis-à-vis des segments non bancaires et du marché, sous-développés dans de nombreux pays émergents. Recommandation: Nécessité de promouvoir les institutions d'épargne contractuelles (assurances, pensions et fonds communs de placement) et les marchés des capitaux privés/publics Mais: processus fondé sur le marché reposant sur le cadre institutionnel et réglementaire nécessaire Champion des finances à long terme?

Vers un processus de réforme de la réglementation mondiale plus inclusif Il est important d’approfondir les mécanismes d’apprentissage d’autres régulateurs des pays émergents en complément des consultations avec les organismes internationaux de normalisation. Il est important que les régulateurs des pays émergents se coordonnent en ce qui concerne l’adoption et la mise en œuvre de Bâle III, identifient ensemble les problèmes et recherchent des solutions. Les membres non FSB (Conseil de stabilité financière) peuvent-ils être inclus dans le FSB (à tour de rôle?) À la recherche d'un outil de signalisation alternatif pour les investisseurs internationaux Principes fondamentaux de Bâle sur l'efficacité de la supervision bancaire (BCP) en tant que tels indicateurs? Nécessaire: cycle d'évaluation régulier des BCP, entrepris par exemple par la Banque mondiale et/ou le FMI

Thorsten Beck www.thorstenbeck.com @TL_Beck_London Merci! Thorsten Beck www.thorstenbeck.com @TL_Beck_London