Master 203 Industrie de la Gestion d’Actifs François JUBIN Séance 0 – Présentation du cours

INTRODUCTION Remerciements à Philippe ZAOUATI (NATIXIS AM) PRESENTATION PERSONNELLE CDC Gestion Economiste Ingénieur financier/Actuaire SGAM Marketing support WITAM (www.witam.fr) Conseil en Investissements Financier 3 piliers : Patrimoine, Finance, Actuariat Positionnement HNWI ROLE ACTUEL Sélection de gérant Allocation d’actifs Conseil aux investisseurs

La gestion d’actifs vue par un professionnel OBJECTIFS DU COURS La gestion d’actifs vue par un professionnel La gestion d’actifs un métier à part entière Un élément de la boucle épargne investissement Contenu du Cours Pratique plus que théorique : les techniques de gestion a travers des exemples de produits Interactif Présentez vous! www.gestiondactifs.canalblog.com

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1- Le marché de la gestion d’actifs PLAN DU COURS 1- Le marché de la gestion d’actifs la gestion pour compte de tiers le marché de la gestion d’actifs : en France, en Europe, dans le Monde : encours gérés, évolution, répartition par grandes classes d’actifs les acteurs de la gestion d’actifs : les sociétés de gestion, les dépositaires, les valorisateurs, les régulateurs les investisseurs : individuels, institutionnels, « packageurs » … et leurs objectifs déontologie, sécurité, contrôle des risques et conseil : les nouvelles exigences de régulation 2- Quelques notions de base : le fonctionnement d’un OPCVM la gestion collective : qu’est-ce qu’un OPCVM ? le cadre réglementaire : en France, en Europe (Directive UCITS) ; de la notice d’information au prospectus les différents types d’OPCVM valorisation, valeur liquidative : du portefeuille à la valeur commissions et frais démarchage financier et commercialisation

3- Les outils théoriques : théorie moderne du portefeuille prime de risque – couple rentabilité/risque le risque : matière première de la gestion ; volatilité, tracking error, value at risk ; allocation d’un budget de risque efficience des marchés – efficacité informationnelle Capm : bêta Optimisation de portefeuille – frontière efficiente diversification

4- Typologie des méthodes de gestion les différentes classes d’actifs et type de gestion gestion traditionnelle (fondamentale) vs gestion quantitative hedge funds et utilisation de l’effet de levier produits structurés, fonds à formule répondre aux objectifs des investisseurs : passif (LDI), benchmark, aversion pour le risque … qu’est-ce qu’un processus de gestion ? les grandes phases de la gestion d’un portefeuille L’analyse L’exécution Le suivi des risques Les déclinaisons gestion active vs gestion passive ; gestion indicielle et trackers (ETF) gestion « benchmarkée » vs gestion active ;

5 - Gérer un portefeuille d’actions sélection de titres : le rôle de l’analyse financière ; les prévisions de croissance des bénéfices le modèle de référence : Dividend Discount Model Ratio de valorisation les mesures du risque : CAPM – bêta – approches multi-factorielles styles de gestion : value, growth contrarian vs trend follower Approche pays/secteurs/thématique bottom up vs top-down Organisation et tendances du marché

6 - Allocation d‘actifs / gestion diversifiée Définitions – objectifs Gestion actif/passif Modèle continental : Caisse de retraite Cie d’assurance Modèle anglo saxon Pension funds Fonds garantis Les points clés de l’allocation d’actifs Analyse statistiques des classes d’actifs Analyse prospective Model de décision Organisation et tendances du marché Rôle des consultants La gestion diversifiée

7 - Gestion alternative Définition, principes, bref historique Stratégies/typologies Méthodes et instruments utilisés Single / Multi manager Mono / Multi strategies Organisation et tendances du marché La régulation de la gestion alternative Utilisation des produits dérivés dans les gestions traditionnelles

8- Evaluer des gérants Comprendre le positionnement de la gestion Etude du process Modèles factoriels Cohérence entre ce qui est dit et ce qu’on voit Mesures de performance méthodes de mesure des performances : comment évaluer la valeur ajoutée de la gestion active ? ratio d’information, de Sharpe, alpha … notations, classements, prix : comment s’y retrouver ? attribution de performance normes GIPS Le reporting et client servicing

9- Quelles tendances ? Produits / techniques Organisation du marché open architecture et multigestion Développement durable private equity Organisation du marché Global player / Spécialiste / Boutiques Concurrence des salle de marché Des investisseurs plus complexes Les hommes de la gestion d’actifs : pourquoi pas vous ?