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BIENVENUE. PROGRAMME PRESTATIONS DÉTERMINÉES Préparé par Aon Hewitt © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), 2012. Tous droits réservés.

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1 BIENVENUE

2 PROGRAMME PRESTATIONS DÉTERMINÉES

3 Préparé par Aon Hewitt © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. La situation périlleuse des régimes à prestations déterminées et les pistes de solutions 3 avril 2012 Sommet Avantages et Retraite

4 4 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Vue d'ensemble Mise en contexte Situation actuelle Facteurs économiques Facteurs démographiques Autres facteurs Constat pour les régimes à prestations déterminées (Régime PD) Pistes de solutions Gestion des risques Modification du régime et partage des risques Régimes à prestations cibles (Régimes PC) Conclusion

5 Mise en contexte – Situation actuelle 5

6 L'évolution des taux d'intérêt en dit long Mise en contexte – Facteurs économiques 6

7 La crise financière de 2008 a frappé solidement Mise en contexte – Facteurs économiques 7 Crise des technologies Crise du crédit

8 8 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Rendements médians sur 5 ans et 10 ans Mise en contexte – Facteurs économiques 8

9 9 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Mise en contexte – Facteurs démographiques Vieillissement (renversement de la courbe des âges) Travailleurs plus âgés (coût pour services courants plus élevé) Hausse de la maturité des régimes Taille des passifs Impact sur la politique de placement donc sur l'hypothèse d'actualisation Hausse de l'espérance de vie (Homme de 25 ans : 12 ans depuis les années 60) (Femme de 25 ans : 8 ans depuis les années 60)

10 10 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Mise en contexte – Autres facteurs Législations Loi RCR en 1990 (règle du 50 % et de solvabilité) Loi 102 en 2001 (indexation minimale) Loi 30 en 2006 pour 2010 (nouvelles règles de financement) Lois diverses (divers allègements temporaires) Révision du mode de financement à venir (fin 2013 ou 2014) Normes de l'ICA (solvabilité) Août 1993 (valeur de transfert) (GAM83) 15 ans : Obligations de plus de 10 ans + 0,5 % Après : 6,0% Septembre 2004 (UP94 projeté en 2015) 10 ans : Obligation 7 ans + 0,5 % Après : Obligations 7 ans et long terme + 0,5 % Avril 2009 (UP94 projeté en 2020) Idem à septembre 2004 avec majoration de 0,9 % Février 2011 (UP94 Générationnelle)

11 11 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Mise en contexte – Autres facteurs

12 12 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Constat pour les régimes PD (Perfect Storm)

13 Constat pour les régimes PD Réductions de bénéfices Terminaisons Fermetures Conversions Peu de nouveaux régimes Est-ce qu'une promesse de rente est toujours soutenable ? 13

14 Pistes de solutions Est-ce que l'effort pour maintenir un régime PD en vaut la peine ? Oui ! L'appréciation est élevée Sondage Est-il possible de conserver un régime PD ? Oui ! 1.Gérer les risques adéquatement et efficacement 2.Actualiser le régime 3.Partager les risques 14

15 Pistes de solutions – Gestion des risques Risques inhérents aux régimes à prestations déterminées : Inflation (peu problématique vs politique monétaire de la Banque du Canada) Taux d'intérêt (Règle du pouce : baisse de 1 %, passif augmente d'environ 15 %) Marché (exemple 2008) Longévité Liquidité Crédit Devise Mortalité Autres (opérationnel,…) Le défi est de contrôler les risques ! 15

16 Pistes de solutions – Gestion des risques Les régimes de retraite sont exposés à divers types de risque, que ce soit au niveau de l'actif ou du passif. Un processus de gestion des risques permet de réduire l'exposition face à ceux-ci et de s'assurer d'être bien rémunéré pour les risques encourus. Identification Mesures Contrôles Quels sont les risques? Est-ce quils sont importants? Quest-ce quon fait? 16

17 Quantifier les principaux risques (exemple 40 % obligations / 60 % actions) Inflation Marchés Taux d'intérêt Variation du surplus Budget de risque alloué au marché boursier est le plus important Manque d'appariement entre l'actif et le passif Risques Pistes de solutions – Gestion des risques Devises Longévité 17

18 Pistes de solutions – Gestion des risques (tendance) Suivi de l'actif seulement Suivi de l'actif régulièrement, du passif ponctuellement Suivi de l'actif et du passif Risques des régimes de retraite – Maintenant plus que le rendement de l'actif seulement … 18

19 Pistes de solutions – Gestion des risques (tendance en placements) 12 derniers mois 12 prochains mois Réduction des risquesDiversification 19

20 Pistes de solutions - Gestion des risques Première étape : Gérer les risques Révision de la politique de placement et de financement : Mise en place d'une stratégie d'investissement guidé par le passif (IGP) Optimisation de portefeuille Stratégie de placement dynamique Achat de rente pour les retraités (lorsqu'opportun) Transfert du risque de longévité (produit swap) Autres selon le cas 20

21 Pistes de solutions - Modification du régime et partage des risques Révision du régime et du design : Adapter les dispositions aux réalités actuelles Optimisation des bénéfices (appréciation / coût) Ajustement des subsides de retraite anticipée Ajustement du niveau de cotisations des employés Ajustement des prestations accessoires (rente temporaire) Révision de la politique de financement : Partage et limite des coûts (services courants et déficit de capitalisation) Clause banquier 21

22 22 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Pistes de solutions (choix actuels) Le choix de régimes de retraite est limité Régimes PD Régimes CD risque partage

23 23 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Pistes de solutions – Régimes à prestations cibles (Régimes PC) Régime de retraite à prestations cibles : Une solution qui pourrait répondre aux besoins actuels de partage des coûts Le terme « régime de retraite à prestations cibles » est un terme très utilisé de nos jours dans le domaine de la retraite Au Canada, un régime de retraite à prestations cibles est un régime hybride qui offre des prestations selon un design de régime PD, mais dont la capitalisation est selon un design de régime CD Au Québec la loi ne permet pas ce type de régime de façon générale La Loi RCR ne permet pas de modifier à la baisse les bénéfices passés sans consentement (Art. 20 Loi RCR) La Loi RCR ne permet pas de modifier et de faire varier les bénéfices passés selon un niveau de financement (Art Loi RCR) ou de réduire les rentes en paiement de façon rétroactive (Art. 21 Loi RCR) Comité technique créé par la RRQ (règlement attendu pour la mi-2012)

24 24 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Pistes de solutions - Régime PC (principales caractéristiques) Taux de cotisation fixe Prestations variant selon la capacité financière Taux de cotisation ne variant pas en fonction du taux de provisionnement pour l'employeur Possibilité d'utiliser une fourchette de taux de cotisation Taux de cotisation fixe Prestations variant selon la capacité financière Niveau des prestations rajusté selon le test de capacité de payer du régime Lignes directrices claires précisant quelles prestations sont rajustées et de quelle façon elles doivent l'être en fonction du taux de capitalisation du régime

25 25 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Piste de solutions – Régimes PC (principales caractéristiques) Régime fonctionnant de la même manière qu'un régime PD traditionnel Les prestations de retraite sont déterminées selon une formule préétablie % du salaire carrière ou final, $ fixe par mois,… Les fonds sont placés d'une manière collective Les prestations ne sont pas directement liées au rendement des placements Le risque de placement est mis en commun Le risque de mortalité est mis en commun Aucun risque d'épuisement des fonds avant le décès du participant Par contre, aucune garantie de prestations Si l'expérience du régime… … est défavorable : les prestations sont réduites … est favorable : les réserves pour éventualités sont financées et/ou les prestations sont augmentées

26 26 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Piste de solutions – Régimes PC (mise en place) Prestations déterminées selon un taux de cotisation, moins une marge Favoriser une stabilité des coûts et l'équité entre les participants Exemple : salaire de carrière, indexation variable, retraite anticipée sans subside (équivalence actuarielle), pas de rente au conjoint par défaut Éviter les prestations qui avantagent certains participants selon leur situation/choix Politique de prestations / financement Une politique claire devrait être établie Corrélation entre le financement et les prestations clairement énoncée Définition des points critiques à partir desquels les prestations seront rajustées, à la hausse ou à la baisse Établissement des marges pour écarts défavorables pour réduire la volatilité Autres Participants et retraités devraient jouer un rôle important dans la gouvernance

27 27 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Piste de solutions – Régimes PC (régimes PD, PC et CD) Régime PDRégime PCRégime CD Cotisations Fixe pour les participants Fixe pour les participants et l'employeur Prestations Formule préétablie avec garantie Formule préétablie sans garantie Aucune formule préétablie et aucune garantie Risque de placementEmployeur Participants sur base collective Participants sur base individuelle Risque de mortalité/longévité Employeur Participants sur base collective Participants sur base individuelle

28 28 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Piste de solutions – Régimes PC (autres considérations) La solvabilité comme on la connaît ne devrait pas sappliquer Un test différent, basé sur des projections, pourrait établir si des réductions de prestations doivent sappliquer Règles relatives à la capitalisation du déficit de solvabilité –L'exemption permanente des exigences de capitaliser le déficit de solvabilité est nécessaire pour ce type de régime –Puisque les prestations sont réduites si le taux de provisionnement est insuffisant, en théorie le passif de solvabilité serait toujours égal à l'actif Le ratio de solvabilité (< 100 %) pourrait sappliquer aux valeurs de transferts Les surplus au-dessus de la PED devraient être utilisés

29 29 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Piste de solutions – Régimes PC (autres considérations) La communication aux participants devrait préciser clairement les risques que ceux-ci supportent Sur le plan comptable, un régime PC serait traité comme un régime CD Sur le plan des FE, pour linstant, le calcul se fait sur la base PD Transition à un design de régime de retraite à prestations cibles –La transition au régime de retraite à prestations cibles devrait être limitée aux prestations pour services futurs seulement Structure de gouvernance des régimes de retraite à prestations cibles –Structure de gouvernance commune et administrateurs conjoints souhaitable –Fiduciaire : Au moins 50 % devrait être des participants

30 30 Aon Hewitt | © Aon Conseil inc./Hewitt Associates Corp. (Aon Hewitt), Tous droits réservés. Conclusion Les régimes de retraite à prestations déterminées ont durement été frappé au cours des dernières années Des solutions existent et vont continuer de se développer Les solutions sont accessibles pour tous les régimes de retraite Merci!

31 MERCI


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