1 SHARE publie sa 5e enquête sur les votes Les faits saillants par Michel Lizée Séminaire de la FTQ sur les régimes de retraite - mars 2006

2 Utilité de cette enquête  Une exigence légale: Exercice des droits de vote des actions détenues par le régime «dans le seul intérêt des participants et bénéficiaires» (responsabilité fiduciaire)  Outil pour les membres de comité de retraite pour connaître les résolutions importantes en 2005, en comprendre les enjeux et évaluer le travail de leur gestionnaire: base solide pour intervenir et questionner notre gestionnaire  Outil pour augmenter la transparence et l’imputabilité des gestionnaires  Enquêtes semblables pour les États-Unis (AFL-CIO) et le Royaume-Uni (TUC )

3 Ça avance… lentement  64% des gestionnaires se font octroyer une discrétion entière par leurs clients sur les votes (10% de moins qu’un an avant)  23% des gestionnaires ne font pas rapport à leurs clients sur leurs votes  1 gestionnaire sur 4 ne fait rapport que lorsqu’il vote contre les recommandations de la direction  51% des gestionnaires n’expliquent pas le motif de leur vote  Nouvelle directive («Instrument national ») en juin 2005 va obliger les gestionnaires de fonds mutuels à divulguer leurs votes (auprès des porteurs et, s’ils ont un site Web, sur ce site)  Sur 41 propositions soumises par des actionnaires, 26 ont été retirées après une négociation réussie Source: Enquête 2005, pp. 7-12

4 Les firmes qui n’ont pas répondu  Barclays  Fidelity  Foyston, Gordon & Payne  Letko, Brosseau  Acuity  AIM Trimark  Alliance Bernstein  Bisset  Burgundy  GE Asset Management  Gryphon  McLean Budden  Montrusco Bolton  State Street Global Advisors  Gestion de placements TD Source: Enquête 2005, pp

5 Quelques exemples de votes  Bombardier: proposition d’actionnaires pour divulguer aux actionnaires de l’information sur les régimes de retraite sur- complémentaires des cadres de la compagnie (p. 26)  Nortel: nomination comme vérificateur de Deloitte, Touche, alors que c’est cette firme qui était pour les états financiers erronés des dernières années (p. 30)  Sears Canada: proposition d ’actionnaires demandant à la compagnie de produire un rapport sur le développement durable - gestion et réduction des risques sociaux et environnementaux (p. 31)

6 Bombardier: re: divulguer aux actionnaires de l’information sur les régimes de retraite sur- complémentaires des cadres de la compagnie  Fiera Capital  Groupe investissement responsable  ISS Canada (Fairvest)  Legg Mason  Natcan  Proxy Voter Services  TAL  UBS  MFC  Standard Life  YMG Pour la divulgationContre la divulgation

7 Nortel: nomination comme vérificateur de Deloitte, Touche (états financiers erronés)  Groupe investissement responsable  AMI  Connor, Clark & Lunn  Fiera Capital / YMG  ISS Canada (Fairvest)  Legg Mason  MFC  Natcan  Scotia Cassels  Standard Life  TAL  UBS Pour leur nomination Contre leur nomination (ou retenu)

8 Sears Canada: proposition de production d’un rapport sur le développement durable - gestion et réduction des risques sociaux et environnementaux  Groupe investissement responsable  ISS Canada (Fairvest)  Natcan  Scotia Cassels  TAL  MFC  Standard Life (abstention) Pour la production du rapportContre la production du rapport

9 Et votre régime?  Votre gestionnaire était-il parmi les répondants? Êtes- vous satisfait de ses votes?  Votre gestionnaire n’a pas répondu? Avez-vous ses rapports pour faire votre propre analyse?  Quelles suites apporterez-vous à cette enquête?