Mandarine Gestion Séminaire Skandia Vendredi 13 septembre 2013.

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1 Mandarine Gestion Séminaire Skandia Vendredi 13 septembre 2013

2 Mandarine Gestion en chiffres
2008 : la création 55 : la part de la holding de l’équipe dans le capital (en %) 24 : le nombre de salariés, dont 9 gérants 1,7 : en milliard d'euros les encours gérés 6 : le nombre de fonds gérés 10 : les pays où nos produits sont commercialisés Actionnariat Groupe la Française AM (15%) Financière Dassault (15%) Holding de l'équipe (55%) Groupe la Banque Postale AM (15%)

3 Expertises de gestion Des fonds actions aux styles distincts mais complémentaires Expertise Gérant Fonds Actions Européennes Value Marc Renaud Yohan Salleron Mandarine Valeur Actions Françaises de croissance Joëlle Morlet-Selmer Marie-Jeanne Missoffe Mandarine Opportunités Small-Mid Cap Européennes de croissance Diane Bruno Mandarine Unique Actions Européennes de croissance Mandarine Europe Opportunités ISR & Solidaire Patrick Savadoux Mandarine Engagements Mandarine Capital Solidaire Actions Flexible Françoise Rochette Ludovic Dufour Thomas Vlieghe Mandarine Reflex VALUE CROISSANCE ISR FLEXIBLE 3

4 Près d’1,7 milliard d’euros sous gestion
Données Mandarine Gestion au 15/07/2013

5 Small & Mid Cap Européennes
Mandarine Unique Small & Mid Cap Européennes

6 Mandarine Unique « L’univers des petites et moyennes capitalisations permet d’investir dans des entreprises uniques à fort potentiel de croissance » Petites et moyennes capitalisations européennes Sélection d’histoires uniques de croissance Gestion de conviction, sans contrainte d’indice ou de secteur Diane Bruno & J. Morlet-Selmer Gérantes Small&Mid Cap Europe

7 Une volatilité supérieure aux grandes valeurs : NON
Si la volatilité d’une valeur spécifique peut être importante… …l'indice Stoxx Small 200 affiche quant à lui une volatilité semblable à celle de l'indice Stoxx 600 : c’est ce qu’on peut attendre d’un portefeuille diversifié Evolution de la volatilité 1 an Stoxx Small 200 Stoxx 600 Source : Factset au 03/05/2013

8 Plus d’une décennie de surperformance…
En dépit de ces idées reçues et de marchés heurtés à la hausse comme à la baisse, les petites valeurs (indice Stoxx Small 200) ont surperformé les grandes capitalisations (indice Stoxx Europe 600) sur longue période Performances du Stoxx Small 200 et du Stoxx 600 (au 31/07/2012) Année de sur-performance des Small cap vs Large cap Source: Stoxx/Factset. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures

9 Mandarine Unique : un univers spécifique
Notre cœur d’investissement : les petites et moyennes valeurs européennes 300 M€ à 7Mds€ de capitalisation boursière bien représentées dans le benchmark, le Stoxx Small 200 La possibilité de détenir de façon marginale dès lors qu’elles représentent des histoires uniques avec de fortes parts de marché mondiales des grandes valeurs (plus de 7Mds€) dans une limite maximum de 15% du portefeuille (Swatch, AB Food…) des micro-valeurs dans la limite de 10% du portefeuille (avec un contrôle permanent du risque de liquidité) Un univers d’investissement de plus de 300 histoires uniques, identifiées par un processus de screening qualitatif et bottom-up

10 Construction du portefeuille
Mandarine Unique Max 15% Large Cap (>7Mds €) et max 10% Micro Cap 45/55 Valeurs Analyse qualitative : Rencontre sociétés Univers d’investissement 300/350 Valeurs Business Modèle Unique Part de marché Particulier Technologie 2000 Valeurs Univers Small et Mid Cap Européennes

11 Comment identifier les histoires uniques ?
=> Développer un univers propriétaire Part de marché Part de marché mondiale >25% Unique Pas de concurrent coté en Europe Zodiac Aerospace Gemalto Duerr Viscofan Duerr Technologie Technologie de nature à créer un marché Jeronimo Martins IPF Rightmove Yoox Asos Particulier Exposition géographique différenciante Mandarine Unique : univers de 300 valeurs, source du stock-picking de croissance

12 Mandarine Unique : un univers spécifique
Notre cœur d’investissement : les petites et moyennes valeurs européennes 300 M€ à 7Mds€ de capitalisation boursière bien représentées dans le benchmark, le Stoxx Small 200 La possibilité de détenir de façon marginale dès lors qu’elles représentent des histoires uniques avec de fortes parts de marché mondiales des grandes valeurs (plus de 7Mds€) dans une limite maximum de 15% du portefeuille (Swatch, AB Food…) des micro-valeurs dans la limite de 10% du portefeuille (avec un contrôle permanent du risque de liquidité) Un univers d’investissement de plus de 300 histoires uniques, identifiées par un processus de screening qualitatif et bottom-up

13 Internationalisation
Comment identifier les histoires uniques ? => Reconnaître les drivers de croissance Cycle le cadre général de la croissance mondiale et des cycles sectoriels spécifiques Innovation elle permet de gagner des parts de marché Internationalisation elle est nécessaire pour participer à la croissance mondiale et se diversifier géographiquement Acquisition elle peut changer l’envergure d’un groupe et participe souvent à concentrer le secteur Règlementation nouvelle source de croissance porteuse d’innovation et d’investissement

14 Mandarine Unique => A la recherche de pépites méconnues
*Données base 100 au 30/08/2013

15 Les 10 meilleurs contributeurs à la surperformance en 3 ans
Mandarine Unique (du 29/03/2010 au 31/12/2012) Perf. * Contribution ASOS 323,69% 4,78% Duerr 233,26% 3,97% Gemalto 130,27% 3,67% Zodiac Aerospace 137,34% 3,20% Babcock International 91,89% 3,18% Associated British Foods 115,95% 3,02% Viscofan 137,43% 2,93% Ingenico 121,26% 2,67% Schoeller-Bleckmann 100,21% 2,66% Bekaert 70,41% 2,40% *Performance de la valeur, source Factset

16 Une surperformance régulière
Performances de Mandarine Unique vs Stoxx Small 200 DR (au 30/08/2013) Depuis le début la création (le 29/03/2010) Performances annuelles * +60,61% +32,93% Mandarine Unique R Stoxx Small 200 DR * À compter du 29/03/2010. Données Mandarine Gestion / Bloomberg. Les chiffres cités ont trait aux périodes écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Indice dividendes réinvestis. Le FCP étant exposé au risque action, sa valeur liquidative peut baisser significativement.

17 Mandarine Unique Une performance asymétrique
Performances mensuelles moyennes selon les configurations de marché (historique depuis la création, au 30/08/2013) 87% de la hausse 44% de la baisse Mandarine Unique R Stoxx Small 200 DR Source : Mandarine Gestion. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures

18 Mandarine Unique, à retenir
Une offre unique dans l'univers de la gestion small & mid cap, fruit de 25 ans d'expérience …proposant une véritable diversification économique par rapport aux grandes valeurs Un portefeuille de convictions long terme géré de manière active* Mandarine Unique est éligible au PEA *Le benchmark sert uniquement d’indicateur de référence

19 Revenir sans peur sur les actions
Mandarine Reflex Revenir sans peur sur les actions

20 Mandarine Reflex « Un fonds réactif et flexible face aux évolutions du marché, qui permet de revenir vers les actions européennes avec un risque maîtrisé » Françoise Rochette Ludovic Dufour Thomas Vlieghe Gérants allocation d’actifs Fonds actions flexible S’adapte rapidement aux conditions de marché Une équipe expérimentée Une volatilité réduite Eligible au PEA

21 Principe du fonds: une combinaison de l’alpha de stock picking et de l’alpha de l’allocation tactique Mandarine Reflex Allocation d’actifs Allocation Stock picking Stock-picking Offrir aux investisseurs le savoir-faire en stock-picking de Mandarine Gestion dans un environnement de risque maitrisé

22 Le rôle de l’équipe Allocation d’actif
Gestion de l'allocation des stratégies actions Allocation entre les différents styles, Value et Croissance Aucune intervention sur les décisions d’investissement de l’équipe Stock-picking Gestion du taux d’exposition au marché actions, de 0 à 60% max. Pilotage de la couverture aux marchés actions via des instruments à terme Utilisation de produits dérivés liquides sur indices larges (futures et options): Euro Stoxx 50, CAC, Dax, Footsie,… Pas de couverture des secteurs ou des titres individuels Opérations opportunistes sur les devises et taux d’Etat européens Pas de détention d’obligations Diminuer la volatilité et apporter de l’asymétrie

23 Une conviction sur le potentiel de performance du style value
Le rattrapage du style value nous semble offrir un fort potentiel Ce positionnement a pénalisé la performance au 1er semestre Répartition de l’investissement Mars 2012 Mars 2013 Source : Datastream, JP Morgan

24 Une conviction de moyen terme sur le potentiel de performance des actions européennes
Une opinion positive depuis fin septembre 2012, l’action des banques centrales nous semblant déterminante Une exposition gérée depuis dans la moitié supérieure de notre fourchette, entre 30% et 60% max 57% juin 2013 min 30,5% octobre 12 & janvier 2013

25 Une adaptation de la voilure aux mouvements de marché
Une réactivité aux excès d’optimisme: passage à = le 28 Janvier compte tenu de la rapidité du mouvement de hausse, retour à + le 7 février après une consolidation de 5% Et de pessimisme: passage à ++ le 20 Juin, la réaction des marchés aux déclarations de la Fed nous semblant excessives et offrant un point d’entrée, retour à + le 11 Juillet Source : Mandarine Gestion

26 Analyse de la performance
Depuis l’origine (17/06/2009) : Performance +32,91% (7% annualisé) / Volatilité 8,65% Sur 1 an : Performance +9,04% / Volatilité 5,48% Source : Mandarine Gestion –Donnée au 30/08/2013

27 Pourquoi Mandarine Reflex ?
Participer à la dynamique des marchés actions européennes avec 2 fois moins de volatilité pour répondre à l’aversion au risque Profiter de la réunion de deux équipes spécialisées et reconnues pour leur savoir-faire Un fonds flexible sans obligation, source de diversification Un des rares fonds flexibles éligibles au PEA

28 Vos contacts Mandarine Gestion 40 avenue George V 75008 Paris
Damien Renaud Responsable Développement Distribution Tél : Mandarine Gestion 40 avenue George V 75008 Paris

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