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DFC 1 Financement des projets du Groupe Sonelgaz Société Algérienne de lÉlectricité et du Gaz.

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1 DFC 1 Financement des projets du Groupe Sonelgaz Société Algérienne de lÉlectricité et du Gaz

2 DFC 2 Sommaire 1.Introduction 2.Choix stratégique de financement au sein du Groupe Sonelgaz 3.Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz 4.Comparatif entre les modes de financement 5.Défis / Challenges

3 DFC 3 1. Introduction En vue de la couverture financière de ses programmes de développement, le Groupe Sonelgaz, dans la quête de ressources financières, en tant quentité consolidée, devant lui permettre dassurer le développement de ses infrastructures a lancé une vaste opération de mobilisation de capitaux sur le marché bancaire et financier national conformément aux dispositions réglementaires en vigueur. Par ailleurs, et en tant que société publique participant fortement au développement, le Groupe Sonelgaz, sest fixé comme objectif dêtre un acteur majeur sur ce marché bancaire et financier national. Cest dans cette optique que le Groupe a recouru à différends mode de financement considérés comme levier du développement. Pour ce faire, le Groupe Sonelgaz a étudié les différentes possibilités de financement et a concrétisé la mise en place de financements conventionnels montés localement à court, moyen et long terme ainsi que le recours à lemprunt obligataire. Le Groupe, depuis 2006, sest engagé également dans une nouvelle formule de financement quest le project finance pour les nouveaux investissements de production délectricité en partenariat, à travers les projets Hadjret Ennous « SKH » wilaya de Cherchell, Koudiet Eddraouch « SKD » wilaya dEl Tarf et Terga « SKT » dans la wilaya de Ain Témouchent.

4 DFC 4 Le Groupe Sonelgaz, et dans le cadre de la couverture financière de ses investissements, caractérisée par la mobilisation des fonds pour le développement de ses activités (programmes dinvestissement propres) dune part, et pour les programmes délectrification rurale de distribution publique du gaz dautre part, a recours aux ressources ci-après: Crédits bancaires Dotations de lÉtat (pour ce qui concerne les programmes délectrification rurale de distribution publique du gaz) Participation des clients (pour ce qui concerne les programmes délectrification rurale de distribution publique du gaz) Autofinancement Le cadre légal et réglementaire, impose au Groupe Sonelgaz de lever des financements sur le marché bancaire algérien, et ce, depuis En effet, le marché bancaire et financier algérien est considéré porteur et avantageux pour le développement et léquilibre financier du Groupe Sonelgaz. Les conditions qui y sont offertes constituent des leviers financiers de croissance pour le Groupe: Lexcédant de liquidité constaté au niveau des banques publiques algériennes facilite au groupe la mobilisation des fonds (niveau, temps) 2. Choix stratégique de financement

5 DFC 5 2. Choix stratégique de financement (Suite) La stabilité des taux dintérêt offerts par le marché financier algérien et leur bonification pour les activités de production de lélectricité, transport et distribution de lélectricité et du gaz ainsi, à la différence des prêts levés auprès des banques externes offrant des taux variables, en moyenne de 5.87%. Le recours à la monnaie locale (en valeur ou en contre valeur) dans les transactions dispense le Groupe Sonelgaz de sexposer au risque de change. Le groupe Sonelgaz a du subir entre 2000 et 2006, une différence de change relative avoisinant 4,5 milliards de dinars. Il est à signaler cependant, que larbitrage en matière dutilisation des ressources, notamment pour les projets infrastructurels a pour conséquence le report de certains programmes dinvestissements.

6 DFC Lignes de Crédits bancaires Contractées auprès de banques nationales algériennes, il sagit de lignes octroyées pour permettre, selon les besoins, le financement dune partie de lexploitation ainsi quune portion des besoins en financement des projets structurants et des moyens de production de lélectricité, de transport de lélectricité et du gaz, ou de distribution de lélectricité et du gaz et ce pour faire face aux dépenses en monnaie locale (Débours, prestations, avances….) ou en monnaies étrangères (opérations de commerce extérieur). 3. Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz

7 DFC 7 87,5 Milliards de Dinars - - Institutionnels 2004 – Grand Public Production : 22,8 M DZD - -- Transport Elec : 42,8 M DZD - -- Transport Gaz : 4,1 M DZD - -- Distribution : 17,8 M DZD 3. Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz 3.2. Les emprunts obligataires: Réalisations financières

8 DFC 8 Production - -Réalisation centrale diesel Oum El Assel - Acquisition de 32 groupes diesel - Rénovation contrôle commande Skikda - -Extension de la centrale TG dIllizi (2x3 MW) Distribution - -Réalisation de km pour lélectricité - -Réalisation de Km pour le gaz 3. Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz Transport Électricité - -Renforcement du palier en 400Kv - -Réalisation de3 ouvrages de liaison en fibre optique - -Exploitation et maintenance des réseaux haute tension des zones industrielles dArzew et Skikda Transport Gaz - -Réalisation de 190 DP - -réalisation de 28 postes HT 3.2. Les emprunts obligataires: Réalisations physiques

9 DFC 9 Le Project Finance est un mode de financement basé sur la capacité dun projet à générer des revenus suffisants pour: Couvrir les coûts opératoires du projet Permettre le remboursement des prêts levés Assurer la rémunération des fonds propres des investisseurs Il se caractérise principalement par : La nécessité de création dune entité légale indépendante, Société de Projet dédiée La mise à disposition par les actionnaires et les prêteurs des fonds nécessaires à laccomplissement du projet. Lassurance dune production continue à partir de la mise en exploitation et durant toute la durée de vie du projet Affectation des revenus aux coûts opératoires, bailleurs de fonds et actionnaires, sans discrétion pour le réinvestissement Le recours limité aux actionnaires 3. Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz 3.3. Le project finance

10 DFC 10 Financement bancaire Actionnaires / Fonds Propres Autre Sonelgaz Banque Chef de file* Pool bancaire Société de projet 30% 70 % ( * ): La Banque Chef de file agit en qualité dAgent des Sûretés, Arrangeur et Teneur de Comptes. 3. Les montages financiers pratiqués au sein du Groupe Sonelgaz Accord Direct Accord Relatif aux Comptes Convention de Financement Documents de Sûretés SP 3.3.Le Project Finance –Montage et structure

11 DFC Comparatif entre les modes de financement Financement conventionnel Entrepris principalement par des entreprises dassises financières suffisantes Action du conseil d'administration au nom de l'actionnaire en terme de monitoring Affiliation du contrôle au management (organe de gestion) Marge brute dautofinancement obéit à la politique de lentreprise Project Finance Peut être entrepris par une société par actions/partenariat. Les capitaux nécessaires et les marges brutes d'autofinancement sont isolés des autres activités des investisseurs. Les arrangements contractuels comptent des engagements qui imposent le contrôle Marge brute dautofinancement obéit distribuée aux actionnaires Organisation Emprunt Obligataire Entrepris principalement par des entreprises dassises financières suffisantes Autorisation préalable de la COSOB Organisation de campagne de communication pour les opérations destinées au grand public Marge brute dautofinancement obéit à la politique de lentreprise

12 DFC Comparatif entre les modes de financement Financement conventionnel Temps d arrangement du financement court R é investissement des fonds g é n é r é s Project Finance Arrangements de financement tr è s longs et fortement structur é s Co û ts d arrangement relativement é lev é s Flexibilité Financière Emprunt obligataire Arrangements de financement fortement structur é s Co û ts d arrangement relativement é lev é s Disponibilit é imm é diate des fonds

13 DFC 13 Structure contractuelle du Prêt Financement conventionnel Service de la dette assur é par l ensemble des fonds des sponsors Signature d un contrat de prêt par porgramme Project Finance Service de la dette assur é par les cash flows g é n é r é s Conception des contrats de prêt en fonction des caract é ristiques sp é cifiques du projet 4. Comparatif entre les modes de financement Emprunt obligataire Service de la dette assur é par l ensemble des fonds des sponsors É tablissement d une notice d information et signature de convention de placement et d accompagnement

14 DFC 14 Volonté du groupe SONELGAZ à sorienter continuellement vers le marché financier et bancaire local et à sinscrire durablement comme acteur majeur, volonté qui sera davantage confirmée par le capital confiance dont jouit le Groupe auprès des investisseurs et bailleurs de fonds. Financement des projets montés avec des banques publiques Contribution au développement de léconomie nationale Sonelgaz acteur principal dans le marché financier Sonelgaz, acteur principale sur la place bancaire avec des lignes de crédit excédant 100 milliards de dinars annuellement Ouverture pour la participation des personnes morales dans le financement des projets dinvestissement Équipes de montage financier pluridisciplinaires (juristes, techniciens, financiers) Nécessité de développer une expertise locale pour les conseillers (technique, assurance, juridique, finance) avec organisation par métier/secteur, et spécialisation en pratique (construction, exploitation, financement…etc) 5. Défis / Challenges

15 DFC 15 Merci pour votre Attention Direction Exécutive de la Stratégie Financière et de la Consolidation Direction des Opérations Financières et Engagements 02, Boulevard Krim Belkacem - Alger Tel: Fax :


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