Fonds CPR Croissance Mai 2014.

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1 Fonds CPR Croissance Mai 2014

2 CPR AM et la gestion diversifiée
SOMMAIRE 1 CPR AM et la gestion diversifiée Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement Focus sur les portefeuilles Indicateurs « clefs » I 2 I

3 CPR ASSET MANAGEMENT Près de 25 ans d’expérience en gestion d’actifs
Spécialiste de la gestion d’actifs depuis 1990 Acteur à taille humaine au sein d’un grand groupe Gamme de fonds ouverts large et robuste Palette de services complète pour nos clients I 3 I

4 CPR ASSET MANAGEMENT La gestion diversifiée au cœur de notre expertise
Un département dédié à la gestion diversifiée depuis 1987 Une équipe de 6 gérants, dont 4 spécialistes de l’allocation d’actifs Une étroite collaboration avec les équipes de Stratégie et Recherche CPR AM 5 milliards d’euros d’encours en gestion diversifiée, dont 400M€ de collecte nette sur l’année 2013 Une expertise synthétisée par notre gamme « CPR Croissance » depuis plus de 15 ans 25 ans d’expérience en gestion diversifiée 1987 Création du département gestion diversifiée Premier mandat dédié en allocation d’actifs Mise en œuvre de notre modèle d’allocation d’actifs multi-scénarios sur un univers mondial Lancement de la gamme « CPR Croissance » Développement d’outils systématiques de désensibilisation au risque Mise en place de gestion dédiées combinant approches traditionnelles et systématiques Lancement de fonds diversifiés flexibles ISR / Solidaires, sous formats dédiés et ouverts 2013 La gamme « CPR Croissance » dépasse les millions d’euros d’encours, confirmant la confiance des investisseurs I 4 I

5 CPR ASSET MANAGEMENT Un département de gestion consacré à l’allocation d’actifs
Arnaud Faller Directeur des Investissements Malik Haddouk Directeur des Gestions Diversifiées, SFAF Eric Bertrand Directeur Adjoint des Investissements Directeur des Gestions Taux et Crédit Cyrille Collet Directeur des Gestions Actions, CFA, SFAF Philippe Weber Responsable Etudes et Stratégie Christian Lopez Responsable de la Recherche Jérôme Signollet Gérant Allocataire Cyrille Geneslay Vincent Bonnamy Jean-Thomas Heissat Spécialiste Produit, CIIA Laetitia Baldeschi Stratégiste Senior Safaa Ben Farhat Stratégiste Junior I 5 I

6 Gamme « CPR Croissance »
SOMMAIRE CPR AM et la gestion diversifiée 2 Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement Focus sur les portefeuilles Indicateurs « clefs » I 6 I

7 GAMME CPR CROISSANCE Un même processus calibré pour différents profils d’investisseurs
La gamme CPR Croissance est composée de trois fonds diversifiés offrant chacun un profil de risque propre, pour répondre aux attentes des différents profils d’investisseurs Exposition actions Sensibilité taux Budget de volatilité* CPR Croissance Prudente Indice de référence : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro) CPR Croissance Réactive Indice de référence : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) CPR Croissance Dynamique Indice de référence : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro) I 7 I

8 GAMME CPR CROISSANCE Nos principales sources de valeur ajoutée (1/2)
Univers d’investissement élargi pour saisir un maximum d’opportunités sur les marchés Panel d’actifs mondial, composé de 41 actifs Evolutif pour s’adapter aux évolutions des marchés Principalement via supports ETF / fonds indiciels TAUX NOMINAUX (16 actifs) CREDIT (5 actifs) DEVISES (4 actifs) INFLATION (3 actifs) ACTIONS (9 actifs) AUTRES (4 actifs) Principaux ajouts au sein de l’univers d’investissement 2005 2009 2010 2012 2012 Matières premières Crédit High Yield US Immobilier coté Distinction Taux Euro « Core » et « Périphériques » Distinction Asie Emergente et Amérique Latine I 8 I

9 GAMME CPR CROISSANCE Nos principales sources de valeur ajoutée (2/2)
L’approche multi-scénarios pour mieux appréhender le risque des marchés Modèle d’allocation made in CPR AM mis en œuvre dès 1996 : généralisation de l’approche d’optimisation mono- scénario de Markovitz Plusieurs scénarios de marchés définis sur la base des travaux des stratégistes et des gérants Elargir notre vision des risques en intégrant si nécessaire des scénarios extrêmes (haussiers ou baissiers) Exemple de distribution bimodale sur les actions 250 50 100 150 200 0,0% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% Régime baissier Régime haussier Approche multi-scénarios Gestion pragmatique pour favoriser une forte réactivité Budget de risque « absolu » exprimé en volatilité ex-ante Marges de manœuvre d’expositions élargies contre l’indice Revues des positions hebdomadaires par l’équipe I 9 I

10 GAMME CPR CROISSANCE Une gestion robuste pour traverser différents « régimes » de marché
CPR Croissance Prudente CPR Croissance Réactive CPR Croissance Dynamique Actifs obligataires Actifs actions I 10 I

11 GAMME CPR CROISSANCE Une expertise reconnue depuis plus de 15 ans
Positionnement concurrentiel de la gamme CPR Croissance à fin mars 2014 : Encours de la gamme CPR Croissance à fin avril 2014 : I 11 I

12 Processus d’investissement
SOMMAIRE CPR AM et la gestion diversifiée Gamme « CPR Croissance » 3 Processus d’investissement Focus sur les portefeuilles Indicateurs « clefs » I 12 I

13 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT Vision synthétique en 3 étapes
Objectifs Participants COMITE MENSUEL D’ALLOCATION Définir les scénarios de marchés à 3 mois et les jeux de prévisions associés sur l’ensemble des actifs de l’univers Gestion (tous départements) Stratégie Recherche 1 MODELE D’ALLOCATION « MULTI-SCENARIOS » Déterminer une allocation optimale (ex. curseurs taux / actions…) pour chaque portefeuille via notre modèle d’allocation Gestion Diversifiée Recherche 2 ALLOCATION TACTIQUE DETAILLEE Sélection des supports et construction du portefeuille final Suivi au quotidien et pilotage tactique des positions Gestion Diversifiée 3 I 13 I

14 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT Focus sur le comité mensuel d’allocation d’actifs
1 Dégager des convictions fortes… Plusieurs scénarios de marchés (incluant des jeux de prévisions complets) Les probabilités de réalisation associées …en conservant le meilleur équilibre entre réactivité et tendance de fonds Anticipations à horizon 3 mois Revues mensuelles Le scénario « central » n’est pas synonyme de tendance haussière Exemple : « Les perturbations financières se propagent à l’économie réelle » en janvier 2008 La probabilité de réalisation ne reflète pas entièrement l’impact d’un scénario « extrême » Exemple : « Dislocation de la zone euro » en décembre 2011) I 14 I

15 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT Focus sur notre modèle d’allocation d’actifs « multi-scénarios »
2 Notre modèle d’allocation interne comme source de valeur ajoutée sur le long terme… Notre approche « multi-scénario » a montré sa pertinence face aux approches traditionnelles d’allocation d’actifs …tout en privilégiant une forte réactivité sur des horizon plus courts En cas de retournement de tendance ou de « chocs » brutal, le gérant dispose d’une marge de manœuvre pour ajuster les expositions des portefeuilles Exemple : crise(s) des souverains de la zone euro de 2010 et 2011 I 15 I

16 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT Focus sur l’allocation tactique détaillée
3 Alors que la crise des dettes souveraines s’accentuait en zone euro, le portefeuille était fortement sous-exposé aux actions, jusqu’à atteindre le plancher de 20% De plus, les positions sur les actions de la zone euro ont été intégralement « coupées » au profit des Etats-Unis à l’été I 16 I

17 Focus sur les portefeuilles
SOMMAIRE CPR AM et la gestion diversifiée Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement 4 Focus sur les portefeuilles Indicateurs « clefs » I 17 I

18 FOCUS SUR LES PORTEFEUILLES Evolution de nos scénarios de marchés à horizon 3 mois
Retour des tensions en zone euro Tensions en zone euro Tensions en zone euro Mauvaise appréciation de la sortie du QE Blocage budgétaire aux US Déflation en zone euro Retour des tensions en zone euro Retour des tensions en zone euro Déflation en zone euro Crise émergente Déflation en zone euro Déception publications Déceptions sur les résultats Choc budgétaire sur les US Impasse budgétaire aux US Déflation en zone euro Réaction des banques centrales Crise émergente Crise émergente Modèle émergents Mauvaise appréciation de la sortie du QE Mauvaise appréciation de la sortie du QE Rechute européenne Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée Croissance mondiale modérée I 18 I

19 FOCUS SUR LES PORTEFEUILLES Nos scénarios de marchés actuels (à fin avril 2014)
CROISSANCE MONDIALE MODEREE SANS NOUVEAU CHOC DE MARCHE LES CRAINTES DE DEFLATION INCITENT LES BANQUES CENTRALES A REAGIR DECEPTION SUR LES RESULTATS DES SOCIETES 60% 25% 15% Aux Etats-Unis, la conjoncture reste modérée. La zone euro sort graduellement de la récession grâce à une accélération de la croissance dans quasiment tous les pays. Maintien des taux directeurs aux Etats-Unis (0,25%), Japon (0,07%) et zone euro (0,25%). Remontée des taux longs aux Etats-Unis (2.95%), en zone euro (1,70%) et légère remontée au Japon (0,70%). Hausse des marchés boursiers de 2.50% aux Etats-Unis, au Japon et en zone euro. Stabilité du dollar contre euro (1,38). Légère baisse de la volatilité autour de 15. Le ralentissement des achats de la Réserve fédérale et des chiffres économiques décevants exacerbent les tensions observées dans certains pays émergents. Maintien des taux directeurs dans toutes les zones Légère baisse des taux longs en zone euro (1,45%), aux Etats-Unis (2,60%) et au Japon (0,50%) Baisse des marchés variable selon les zones: -5,00% aux Etats-Unis, -10,00% au Japon, -7,50% en zone euro et -15,00% dans les pays émergents Baisse de l’euro à 1,32 Remontée de la volatilité vers des niveaux de 30 Les résultats des sociétés déçoivent les marchés. Les marchés actions apparaissent survalorisés. Maintien des taux directeurs dans toutes les zones. Légère baisse des taux longs en zone euro (1,50%), et aux Etats-Unis (2,65%). Stabilité au Japon (0,60%). Baisse des marchés variable selon les zones : -7,50% aux Etats-Unis et en zone euro et ,00% au Japon. Légère baisse de l’euro à 1,36 Remontée de la volatilité vers des niveaux de 27. I 19 I

20 FOCUS SUR LES PORTEFEUILLES Positionnement global de la gamme au 12 mai 2014
Indice de référence de CPR Croissance Prudente: 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro) Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro) I 20 I

21 CPR Croissance Prudente Evolution des expositions actions et taux
Positionnement actuel I 21 I

22 CPR Croissance Prudente Focus sur la poche actions
Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro) I 22 I

23 CPR Croissance Prudente Focus sur la poche taux
Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro) I 23 I

24 CPR Croissance Réactive Evolution des expositions actions et taux
Positionnement actuel I 24 I

25 CPR Croissance Réactive Focus sur la poche actions
Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) I 25 I

26 CPR Croissance Réactive Focus sur la poche taux
Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) I 26 I

27 CPR Croissance Dynamique Evolution des expositions actions et taux
Positionnement actuel I 27 I

28 CPR Croissance Dynamique Focus sur la poche actions
Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro) I 28 I

29 CPR Croissance Dynamique Focus sur la poche taux
Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro) I 29 I

30 SOMMAIRE 5 Indicateurs « clefs » CPR AM et la gestion diversifiée
Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement Focus sur les portefeuilles 5 Indicateurs « clefs » I 30 I

31 CPR Croissance Prudente Performances
Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro) I 31 I

32 CPR Croissance Prudente Positionnement concurrentiel (à fin avril 2014)
Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Cautious Allocation - Global » I 32 I

33 CPR Croissance Réactive Performances
Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) I 33 I

34 CPR Croissance Réactive Positionnement concurrentiel (à fin avril 2014)
Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Moderate Allocation - Global » I 34 I

35 CPR Croissance Dynamique Performances
Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro) I 35 I

36 CPR Croissance Dynamique Positionnement concurrentiel (à fin avril 2014)
Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Agressive Allocation - Global » I 36 I

37 CPR ES Croissance Performances
Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) I 37 I

38 CPR ES Croissance Positionnement concurrentiel (à fin avril 2014)
Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro) I 38 I

39 GAMME CPR CROISSANCE Points « clefs »
Une stratégie mise en place depuis plus de 15 ans au sein de CPR AM Une équipe de 4 gérants allocataire expérimentée Une gamme de 3 fonds diversifiés pour offrir un cadre de risque adapté à chaque profil d'investisseur Une même philosophie de gestion : proposer une allocation d’actifs robuste et réactive quel que soit le contexte de marché Une forte collecte sur 2013 (+300M€), preuve de la confiance accordée par les investisseurs Un positionnement concurrentiel attrayant : 1er quartile sur 3,5 et 10 ans I 39 I

40 Annexes Mars 2014

41 CPR Croissance Prudente - Caractéristiques
Profil Style de gestion : Allocation risque Univers : Monde Objectif de gestion : Obtenir sur le moyen terme - 2 ans minimum - une performance supérieure à l’indice de référence Indice de référence : 80% JPM World couvert et 20% MSCI World en euro Budget de risque : Cible de 7% de volatilité ex-ante Durée de placement recommandée : Supérieure à 2 ans Ordres Codes ISIN : Part P : FR , Part I : FR Minimum 1ère souscription : Part P : 1/1000 part, Part I : une part Souscriptions/Rachats : Quotidiens, jusqu’à 12h sur la base de la VL du jour (cours inconnu), Règlement J+1 Commissions Souscriptions/Rachats : 5% / 0% max. Frais de gestion fixes : Part P : 1,15% TTC annuel max., Part I : 0,50% TTC annuel max. Frais de gestion variables : Néant Profil de risque Garantie en capital : Non Risque actions : Oui Risque de crédit : Risque de taux : Risque de change : Profil de risque Statut : FCP de droit français Création : 10/07/1998 Classification AMF : Diversifié Affectation du résultat : Capitalisation Échelle de risque selon DICI 1 2 3 4 5 6 7 Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription. L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 4, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille. Le prospectus complet est disponible sur le site ou sur simple demande auprès de CPR AM. I 41 I

42 CPR Croissance Réactive - Caractéristiques
Profil Style de gestion : Allocation risque Univers : Monde Objectif de gestion : Obtenir sur le moyen terme - 4 ans minimum - une performance supérieure à l’indice de référence Indice de référence : 50% JPM World couvert et 50% MSCI World en euro Budget de risque : Cible de 15% de volatilité ex-ante Durée de placement recommandée : Supérieure à 4 ans Ordres Codes ISIN : Part P : FR , Part I : FR Minimum 1ère souscription : Part P : 1/1000 part, Part I : une part Souscriptions/Rachats : Quotidiens, jusqu’à 12h sur la base de la VL du jour (cours inconnu), Règlement J+1 Commissions Souscriptions/Rachats : 5% / 0% max. Frais de gestion fixes : Part P : 1,35% TTC annuel max., Part I : 0,60% TTC annuel max. Frais de gestion variables : 25% de la performance nette constatée supérieure à celle de l’indice de référence au cours de l’exercice Profil de risque Garantie en capital : Non Risque actions : Oui Risque de crédit : Risque de taux : Risque de change : Profil de risque Statut : FCP conforme aux normes européennes Création : 18/04/1997 Classification AMF : Diversifié Affectation du résultat : Capitalisation Échelle de risque selon DICI 1 2 3 4 5 6 7 Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription. L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 5, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille. Le prospectus complet est disponible sur le site ou sur simple demande auprès de CPR AM. I 42 I

43 CPR Croissance Dynamique - Caractéristiques
Profil Style de gestion : Allocation risque Univers : Monde Objectif de gestion : Obtenir sur le moyen terme - 5 ans minimum - une performance supérieure à l’indice de référence Indice de référence : 20% JPM World couvert et 80% MSCI World en euro Budget de risque : Cible de 20% de volatilité ex-ante Durée de placement recommandée : Supérieure à 6 ans Ordres Codes ISIN : Part P : FR , Part I : FR Minimum 1ère souscription : Part P : 1/1000 part, Part I : une part Souscriptions/Rachats : Quotidiens, jusqu’à 12h sur la base de la VL du jour (cours inconnu), Règlement J+1 Commissions Souscriptions/Rachats : 5% / 0% max. Frais de gestion fixes : Part P : 1,4% TTC annuel max., Part I : 0,65% TTC annuel max. Frais de gestion variables : 25% de la performance nette constatée supérieure à celle de l’indice de référence au cours de l’exercice Profil de risque Garantie en capital : Non Risque actions : Oui Risque de crédit : Risque de taux : Risque de change : Profil de risque Statut : FCP de droit français Création : 18/09/1998 Classification AMF : Diversifié Affectation du résultat : Capitalisation Échelle de risque selon DICI 1 2 3 4 5 6 7 Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription. L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 5, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille. Le prospectus complet est disponible sur le site ou sur simple demande auprès de CPR AM. I 43 I

44 Avertissement Les informations figurant dans cette publication ne visent ni à être distribuées, ni utilisées par des investisseurs « non professionnels » au sens de la Directive MIF, ou entité dans un pays ou une juridiction où cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions légales ou réglementaires, ou qui imposerait à la Société de gestion de se conformer aux obligations d’enregistrement de ces pays. En aucun cas, les informations contenues dans cette publication ne constituent un conseil en investissement ou une quelconque sollicitation de CPR AM. Toute souscription doit se faire sur la base du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI) qui comporte les informations essentielles sur l’OPCVM. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement et de vous rapporter notamment aux rubriques « Objectifs et politique d’investissement », « profil de risque et de rendement » et « frais » du DICI. L'investissement en instruments financiers n'est pas garanti et peut donc perdre de la valeur, notamment en raison des fluctuations de marché. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps, ne font l’objet d’aucune garantie et ne sont donc pas un indicateur fiable des performances futures. Le prospectus complet est disponible sur le site ou sur simple demande auprès de CPR AM. Pour plus d’informations : CPR Asset Management, société de gestion de portefeuille, agréée AMF sous le n° GP en date du 21 décembre (Autorité des Marchés Financiers - 17, place de la Bourse PARIS CEDEX 02), SA au capital de euros RCS, 90 Boulevard Pasteur Paris, Tel : / Fa x : Les informations contenues dans ce document n’ont aucune valeur contractuelle. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans l’autorisation préalable de CPR AM. I 44 I