Ratios –Structure –Rentabilité –Gestion Couts Directs Couts Variables Couts Complets Frais de personnel Décisions à long terme.

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1 Ratios –Structure –Rentabilité –Gestion Couts Directs Couts Variables Couts Complets Frais de personnel Décisions à long terme

2 Quelques questions Economiques Rentabilité : pour le long terme Solvabilité à CT : voit au niveau du bas de bilan, notamment av. ratios de liquidité Solvabilité à LT : conséquence de la rentabilité et d ’un sous endettement.

3 Sources d ’information Cotée en Bourse ou française : prenez les comptes Société non cotée, ou allemande, ou se cachant : se fournir en compte de sociétés équivalentes (actifs ~ ; compte de résultat) CD Rom : Diane, Dun et Bradstreet, Pouey Internet : www.societe.com / Internet payant : cofacescrl.fr / D&B

4 Famille de Ratios Structure Rentabilité Gestion ou rotation ProfessionnelsProfessionnels

5 Ratios de structure Fonds propres / Total Bilan > 20% Fonds Propres / Dettes Financières >100% Dettes Financières / FP < 100% Liquidités –Liquidité Générale: Actifs Circulants/ Dette CT>1 –Liq Réduite: (Actifs Circ - Stock) / Dette CT Dettes Financières / Cash Flow< 5

6 Ratios de rentabilité Rentab Nette = Rés Net / Chiffre d ’Aff. –Pas de norme générale / Des normes sectorielles / Dangereux Rentabilité Expl : Rés Expl./( Capitaux Engagés) > Tx Rdt OAT + Prime de risque Rendt des Fds Propres = Res. Net / Fonds P > Tx Rdt OAT +Prime de Risque

7 Ratios de Gestion / Rotation Rotation des actifs : CA / Actifs Rotation des Immobilisations : CA / immobilisations permettent de déterminer, par comparaison à des confrères, la sur-capacité, ou sous-capacité ds laquelle est l ’entreprise Rotation des stocks : CA / Stocks, Stocks /Achats Délai de règlement des clients Cte Clients HT / Chiffre d ’Affaires quotidien Délai de règlement des fournisseurs Cte Fourn. HT/(Achats MP+ AACE) /mois

8 Ratios ‘ scores ’/ Conan Holder Pourquoi : signaux contradictoires à cause de la date de cloture du bilan Comment : des études statistiques discriminantes permettent d ’obtenir un ratio discr. ‘ score ’ ( p 46 livre) Où : base de données (CD Rom /CCI) ( cofacescrl.fr), 08-36-69-50-00

9 Ratios Professionnels Spécifiques à un produit Indispensable pour faire une analyse de l ’entreprise.

10 Les Couts de main d ’oeuvre En partie au compte de résultat, ds le poste :Frais de personnel et charges sociales Ds le compte ‘ impôts et taxes ’ –Taxe professionnelle, Taxe d ’apprentissage, Formation Continue, 1% logement... Ds le compte ‘ Autres achats et Charges externes ’ : main d ’œuvre temporaire (éventuellement visible en Annexe 11)

11 Méthode des couts Directs PV = CD + fraction Couts indirects + Marge Multiplier les couts directs par un coefficient multiplic. Markup Avantage : simple Inconvénient : à la louche sur des couts indirects, ce qui est dangereux lorsque les Couts ind. Représentent une fraction importante des dépenses.

12 Méthode du cout Direct : consiste à estimer les couts indirects d ’un produit « à la louche » et à rajouter une marge...

13 Méthode des couts Variables Détermination des couts variables –Par la comptabilité –Par examen de liste des dépenses du poste AACE (FW) –Par analyse statistique des corrélations CA / Depenses sur une base mensuelle

14

15 Détermination du PV

16 Détermination du PV si les commerciaux sont à la commission sur le CA

17 Les Méthodes de coûts complets

18 Pt de Vue de l ’ingénieur et du commercial

19 Décision à long terme Détermination du taux d ’emprunt ou de placement Constitution de l ’échéancier : Date ET Flux Calcule la Valeur actuelle Nette des flux avec la fonction VAN( k; champ des Flux)