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Léquilibre de la trésorerie -Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement - Equilibre et déséquilibre.

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1 Léquilibre de la trésorerie -Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement - Equilibre et déséquilibre

2 Le bilan fonctionnel Grille de lecture du bilan On distingue trois sous-ensembles au sein de lactif et du passif : les éléments stables, les éléments circulants, la trésorerie.

3 Les éléments stables A lactif : les immobilisations, Au passif : - les capitaux propres, - les provisions, - les dettes financières à LT.

4 Les éléments circulants A lactif : les stocks et les créances, Au passif : les dettes non financières (fournisseurs, salariés, Etat, etc …).

5 La trésorerie A lactif : les liquidités (caisse, comptes bancaires positifs et valeurs mobilières de placement). Au passif : les dettes financières à CT (découverts bancaires).

6 Présentation Emplois stables Ressources stables Emplois circulants Ressources circulantes Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

7 Analyse : Emplois stables Ressources stables Fonds de roulement Fonds de roulement = ressources stables – emplois stables

8 Analyse (suite) Emplois circulants Ressources circulantes Besoin en fonds de roulement = Emplois circulants – ressources circulantes Besoin en fonds de roulement

9 Analyse (suite) Trésorerie > 0 Trésorerie < 0 Trésorerie nette Trésorerie nette = Trésorerie active – trésorerie passive

10 Mais aussi : Trésorerie nette = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement

11 Présentation Emplois stables Ressources stables Emplois circulants Ressources circulantes Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

12 Analyse du bilan fonctionnel : Les ressources stables doivent couvrir : - les emplois stables, - et la partie structurelle du BFR. Les variations conjoncturelles du BFR sont absorbées par la trésorerie.

13 Évolution du BFR BFR temps Montant en Niveau structurel du BFR Variations conjoncturelles du BFR

14 Situation financière saine BFR temps Montant en FR T- T+ T- T+ BFR > FR T < 0 BFR 0

15 Trésorerie insuffisante BFR temps Montant en FR T- BFR > FR T < 0

16 Trésorerie excédentaire BFR temps Montant en FR T+ BFR 0

17 Dangers de la croissance BFR en croissance temps Montant en FR stable T+ T- T+

18 Attention Cette analyse doit être adaptée en fonction des spécificités de chaque secteur dactivité. Exemple : hypermarchés.

19 Hypermarché : Emplois stables Ressources stables Emplois circulants Ressources circulantes Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

20 Equilibre et déséquilibre Une trésorerie temporairement négative nest pas un déséquilibre (variations saisonnières du BFR). Une trésorerie structurellement négative est le signe dun bilan déséquilibré.

21 La résolution des déséquilibres La résolution dun déséquilibre nécessite : soit laugmentation du fonds de roulement (haut de bilan) soit la diminution du besoin en fonds de roulement (bas de bilan)

22 Augmentation du fonds de roulement Désinvestissements, Augmentation des fonds propres : autofinancement, augmentation de capital, Emprunt à long-terme.

23 Diminution du besoin en fonds de roulement Allongement des délais de paiement des fournisseurs, Raccourcissement des délais de paiement des clients, Diminution des stocks.

24 Le tableau de financement Il explique le passage du bilan dun exercice à celui de lexercice suivant : nouvelles ressources et nouveaux emplois. Vision dynamique des équilibres : trésorerie = FR - BFR

25 Nouvelles ressources Capacité dautofinancement Apport en capital Nouvel emprunt à long terme Cession dimmobilisations Diminution du BFR

26 Nouveaux emplois Distribution de dividendes Investissement Remboursement demprunt Augmentation du BFR


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