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CROISSANCE ET DÉVELOPPEMENT DES MARCHÉS FINANCIERS BURKHART David NGUYEN Duc Tri M1 EBFI.

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1 CROISSANCE ET DÉVELOPPEMENT DES MARCHÉS FINANCIERS BURKHART David NGUYEN Duc Tri M1 EBFI

2 INTRODUCTION Développement de la production Naissance et existence de la monnaie Croissance et développement financier + impacts positifs + effets pervers M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers »

3 Schématisation de transmission entre le développement financier et la croissance M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers »

4 Problématique « Dans quelle mesure le développement des marchés financiers influence-t-il la croissance économique? » M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

5 Plan Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance 1.1- Facilitation des échanges de biens et services 1.2- Mobilisation et collecte de lépargne 1.3- Orientation vers les investissements rentables 1.4- Diversification, gestion du risque 1.5- Suivis des investissements en cours et contrôle de la gouvernance Section II - Marchés financiers: crises et contagion 2.1- Du risque aux crises systémiques – Fondements théoriques – Caractéristiques dune crise/ dun risque systémique 2.2- Contagion des crises financières – La formation des bulles spéculatives – La contagion i) Définitions ii)Les sources de la contagion « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

6 Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

7 1.1- Facilitation des échanges de biens et services Diminution des coûts de transaction et daccès à linformation Mobilité des capitaux + commerce international Augmentation de croissance économique M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance

8 1.2- Mobilisation et collecte de lépargne Concentration de lépargne Accumulation du capital Financement de linnovation et des investissements Augmentation de la croissance économique M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance

9 1.3- Orientation vers les investissements rentables Accès et maîtrise de linformation nécessaire Problème dasymétrie Orientations vers les projets rentables Effet positif sur la croissance économique M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance

10 1.4- Diversification, gestion du risque Liquidité Clefs du financement de linnovation Bénéficie à la croissance économique M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance

11 1.5- Suivi des investissements en cours et contrôle de la gouvernance Amélioration de lallocation des ressources Financement pour les entreprises et innovation Augmentation de croissance économique M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI Section I – Développement des marchés financiers : moteur de la croissance

12 Section II - Marchés financiers: crises et contagion M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

13 Section II - Marchés financiers: crises et contagion 2.1- Du risque aux crises systémiques Fondements théoriques Dysfonctionnement des mécanismes financiers « évènement systémique »/ « crise systémique » M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

14 Section II - Marchés financiers: crises et contagion Caractéristiques dune crise/ dun risque systémique Interconnexion des agents économiques Banques plus sensibles au risque que les entreprises Crise systémique trouve son origine dans les marchés financiers Crise implique contagion Crise implique perte de confiance Crise implique un coût M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

15 Section II - Marchés financiers: crises et contagion 2.2- Contagion des crises financières La formation des bulles spéculatives bulle : écart important et persistant entre le prix dun actif et sa valeur fondamentale Anticipations auto réalisatrice Changement détat Progrès technique « Overtradinng » Le crédit Laléas moral M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

16 Section II - Marchés financiers: crises et contagion La contagion i) Définitions nombreuses définitions selon les auteurs: Reinhart et Calvo, Fratzscher, Park et Song…. propagation dune crise dun pays à un autre M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

17 Section II - Marchés financiers: crises et contagion La contagion ii)Les sources de la contagion Les chocs communs Les liens commerciaux Les liens financiers Opinions des investisseurs M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

18 CONCLUSION développement des marchés financiers a eu des conséquences positives… - meilleure allocation des ressources - développement du CI … mais sest aussi accompagné deffets pervers… - amplification de lasymétrie de linformation - apparition des crises et de leur propagation M1 EBFI « Croissance et développement des marchés financiers » M1 EBFI

19 Bibliographie -« Manifeste déconomistes attérés(3/12) », Les Echos du 7/09/10 Consulté le 4/11/2013 -« Systèmes Financiers et croissance » de Pierre JACQUET et Jean-Paul POLLIN, Consulté le 10/11/2013 -« Finance et croissance économique » conférence de Jean-Marc DANIEL, Consulté le 06/11/2013 -« Réglementation des systèmes financiers et croissance économique dans les pays de lOCDE », revue économique de lOCDE n° /2 Consulté le 7/11/2013 -« Transmission dun choc financier à la sphère réelle: le rôle de laccélérateur financier », Working paper Amundi, Janvier 2010 Consulté le 14/11/ Chapitre 5. Régulation des systèmes financiers et croissance économique », Réformes économiques, 2006/1 no 2, p M1 EBFI

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