LE PLAN D’INVESTISSEMENT EUROPEEN: UN NOUVEAU DEBUT POUR L’EUROPE?

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1 LE PLAN D’INVESTISSEMENT EUROPEEN: UN NOUVEAU DEBUT POUR L’EUROPE?
ECONOSPHERES Bruxelles, Mars 2015

2 RAPPELER LE PLAN DE LA CES
ELABORE FIN 2013, INSPIRE PAR LE PLAN DGB OBJECTIFS POLITIQUES: FORMULER UNE ALTERNATIVE POUR LA POLITIQUE DE DEVALUATION INTERNE DES SALAIRES AVANT LES ELECTIONS EUROPEENNES

3 POUR ILLUSTER LE PROBLEME…..

4 …. DE LA MONNAIRE UNIQUE …..

5 CE QUE LA CES A PROPOSE INVESTIR 2% PIB PAR AN POUR LES 10 ANS A VENIR
ALORS 20% DU PIB EUROPEEN 260 MILLIARDS PAR AN HORIZON 2025: 2600 MILLIARDS D INVESTISSEMENT EN PLUS

6 LE PLAN D’INVESTISSEMENT DE JUNCKER: UNE CONSTRUCTION COMPLIQUE
BUDGET EUROPEEN ET BANQUE EUROPEENNE D’INVESTISSEMENT CONSTITUENT UN FONDS D’ASSURANCE DE 21 MILLIARDS ENSUITE LA BEI CHERCHE 60 MILLIARDS SUR LES MARCHES, INTRODUIT CE MONTANT COMME « CAPITAL » DANS LE FONDS EUROPEEN D’INVESTISSEMNT STRATEGIQUE AVEC CE CAPITAL DE DEPART, ON CHERCHE DES INVESTISSEURS (SURTOUT PRIVE) POUR DES PROJETS CONCRETS IDEE: LES 21 MILLIARDS ET ENSUITE LES 60 MILLIARDS SONT UNE ASSURANCE, RESPECTIVEMENT UNE RESERVE CONTRE LE RISQUE DES PERTES, SECTEUR PRIVE SERAIT ATTIRE PAR CES ASSURANCES CONTRE DES PERTES ARGUMENT (CONVAINCANT ?): DEPUIS LA CRISE PLUS DES ASSURANCES ‘MONOLINERS’

7 BANQUE EUROPEENNE D’INVESTISSEMENT INVESTIT PLUSTOT DANS LES PAYS A BAS CHOMAGE

8 BANQUE EUROPEENNE D’INVESTISSEMENT INVESTIT PLUSTOT DANS LES PAYS A BAS CHOMAGE

9 POURQUOI? EIB SE FINANCE AUX MARCHES FINANCIERS
ALORS SOUCIEUX DE SON ‘TRIPLE A RATING’ UNIQUEMENT DES PROJETS ‘BANCABLES’, FINANCIEREMENT VIABLE DONNE UNE BIAS AUX PROJETS DANS DES ECONOMIES QUI MARCHENT BIEN CE QUI VEUT DIRE QU’IL Y A UNE TENSION MAJEUR DANS LE PLAN JUNCKER: IL S’AGIT DES INVESTISSEMENTS QUI NE SERAIENT PAS FAIT AUTREMENT A CAUSE DE LA RISQUE….. MAIS LA BEI NE PREFERE PAS TROP DE RISQUE

10 PLUS DE POSTES DE TRAVAIL CREES EN INVESTISSANT SURTOUT DANS LES PAYS A HAUT CHOMAGE

11 AMENDEMENT DE LA CES “The EFSI should finance projects across the Union, in particular in high unemployment countries and this with the aim to contribute to upwards convergence of living and working standards”.

12 AUTRE QUESTIONS BRULANTE
CE SERA DU NOUVEAU CAPITAL? DES NOUVELLES INVESTISSEMENTS? OU SIMPLEMENT UNE SUBSTITUTION? ROLE DES INVESTISSEMENTS PUBLIQUES? SELON LE REGULATION, C’EST TOUT INVESTISSEURS PRIVES, ALORS COMMENT ARTICULER AVEC LE ‘PROJECT PIPELINE’ par exemple isolation bâtiments publiques en France

13 CE QUI EST PREOCCUPANT AUSSI
PARLER DE’UNE REPRISE PAR LES INVESTISSEMENTS C’EST UNE CHOSE MAIS AU MEME MOMENT, ON POURSUIT AVEC LE MEME SCENARIO , LA CRISE ETANT EXPLIQUE PAR TROP DE DEPENSES PUBLIQUES ET TROP DE RIGIDITES DANS LES MARCHES (SALAIRES) DISCOURS SUR LES INVESTISSEMENTS SE TRANSFORME RAPIDEMENT DANS LA PROPAGANDE POUR ENCORE PLUS DE REFORMES STRUCTURELLES REFERENCE AUX REFORMES STRUCTURELLES SONT PARTOUT ( Climat d’investissement, pillier de la nouvelle Commission, BCE, échange pour flexibilité budgéttaire, nouvelle offensive sur la « gouvernance économique’, employeurs qui demandent un ‘Partenariat pour les Réformes’ au lieu du Dialogue Social Européen

14 FINALEMENT, LIEN AVEC ASSOUPLISSEMENT MONETAIRE
UNE PARTIE DES 1200 MILLIARDS QUE LA BCE VA IMPRIMER SERA UTILISE POUR ACHETER DE LA DETTE EUROPEENNE CECI INCLUT DETTE BEI SI LES INVESTISSEURS UTILISENT ALORS L’ARGENT IMPRIME POUR ACHETER DE LA NOUVELLE DETTE EMIS PAR LA BCE, UN SOUTIEN INDIRECT DE LA PART DE LA BCE POUR LA BEI MAIS UN « ASSOUPLISSEMENT INVESTISSEMENT PUBLIQUE » AURAIT ÉTÉ MIEUX, PLUS SUR, PERMETTRAIT DE S’ADRESSER AU PROBLEM STRUCTURELLE D’UNE ZONE MONETAIRE AVEC DES ECONOMIES TROP DIVERGENTS;