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Hanel1 Comptabilité nationale dune économie ouverte Produit national dans une économie fermée: Y= PNB; C=Consommation; I= investissement; G=Dépenses des.

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1 Hanel1 Comptabilité nationale dune économie ouverte Produit national dans une économie fermée: Y= PNB; C=Consommation; I= investissement; G=Dépenses des gouvernements; S=épargne Y= C + I + G Ce qui est produit et nest pas dépensé par les ménages C, par le Gouvernement G est épargné S et peut être investi I. S=Y-C-G donc : s =I Dans une économie fermée: investissements= épargne

2 Hanel2 La balance du compte courant et la relation entre lépargne et linvestissement Produit national dans une économie ouverte Y= PNB; C=Consommation; I= investissement; G=Dépenses des gouvernements; S=épargne, X=exportations, M=importations Y= C + I + G + X –M Y-C-I-G=X-M=CC CC= balance sur le compte courant 1. Si la somme des dépenses =absorption > PIB=> CC<0 2. Maintenant Investissement nest plus nécessairement égale à lépargne: Rappel S=Y-C-G S - I = X - M = CC Un pays qui investit moins quil épargne doit exporter le capital= investir à létranger ( et vice versa).

3 Hanel3 La balance du compte courant et les finances publiques Lépargne privée S p et lépargne publique S g, S = S p + S g S p = Y- T - C ; S g = T- G => S = S p+ T- G et S-I=CC Lexcédent ou le déficit du compte courant (X-M=CC) est causé par le déséquilibre entre lépargne privée, linvestissement et les revenus et les dépenses publiques. (S p - I ) + ( T – G) = X - M =CC Le déficit courant dun pays est causé par un déséquilibre entre linvestissement et lépargne et/ou les dépenses des gouvernements et les recettes fiscales.

4 Hanel4 La balance du compte courant et les finances publiques /suite Excédent du compte courant: (S p - I ) + ( T – G) > 0 => CC > 0 Déficit du compte courant: (S p - I ) + ( T – G) CC < 0 Compte courant balancé (S p - I ) + ( T – G) = 0 => CC = 0 Voir larticle dans The Economist (1998) sur les interprétations possibles dun déficit du compte courant.

5 Hanel5 1.Balance des paiements (Chapitre 12 et Photo#1) 1.Définition: Résume toutes les transactions sur les biens, les services, les avoirs et engagements extérieurs des résidents dun pays avec létranger au cours dune période (trimestre, année)i.e. flux. 2.Règles comptables de comptabilité à double entrée: crédits (+) toute transaction qui donne lieu à une entrée de devises (exportations des biens, de services et des actifs Débits (-) Toute transaction qui donne lieu à une sortie des devises

6 Hanel6 Structure de la BdeP Trois comptes: Credit+, Débit - 1. Compte courant Balance commerciale (marchandises)+ X M - I M Balance des biens et services + X M + X S – I M - I S Revenus des placements + R P reçus - R P payés Transferts unilatéraux + T reçus – T effectués Balance du compte courant 2. Compte capital ( attention nouveau). + C Entrée – C Sortie 3. Compte financier : Investissements à long terme (> 1 an) Entrée (+) Sortie (-) Investissements étrangers directs Entrée (+) Sortie (-) Investissements de portefeuille Entrée (+) Sortie (-) Capitaux à court terme Entrée (+) Sortie (-) Erreurs et omissions + ou - Variation de réserves officielles: Gain (-), Perte (+)

7 Hanel7 Différents types de balances Balance de Base: CC+ capitaux à long terme Balance globale: CC+ Cap à L.T.+ Cap à C.T. (sauf Réserves of.) + erreurs& omissions = (+/-) Réserves of.

8 Hanel8 Solutions aux déséquilibre de la BdeP ? 1. Ajustement par les prix: Variation du taux de change et/ou du niveau de prix 2. Politiques monétaires=> variation du taux dintérêt => variation de l épargne et de linvestissement 3. Politiques fiscales 4. Répression (contrôle de changes, restrictions dimportations etc. 5. Financement (OK si le déséquilibre est saisonnier ou temporaire, si non cest insoutenable).

9 Hanel9 Position (bilan) des investissements internationaux Il sagit dun prise de vue « instantanée » Le résultat de laccumulation des actifs en étranger et des engagements envers les résidents étrangers Avoirs du pays en étranger versus Avoirs étrangers au pays (=Engagements) La différence entre les deux donne la position nette des investissements internationaux= pays est-il débiteur ou créancier vis à vis le reste du monde?

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