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GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA.

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1 GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA

2 Illustrations Point de vue du prêteur; Point du comptable et de lentrepreneur; Voir acétates

3 Divers types détats financiers Il existe deux types détats financiers: – Les états financiers vérifiés – Les états financiers non-vérifiés Ce qui les distingue, cest le degré dassurance quils offrent aux lecteurs quant au respect des PCGR.

4 États financiers vérifiés Caractéristiques: – Vérifiés: Examiner les systèmes et les procédés comptables utilisés par la cie pour le montage de ses É/FS. Par principe dindépendance, ils ne doivent pas les préparer. – Ordre professionnel autorisé: Les Comptables Agréés – But: Sassurer que les É/Fs respectent les PCGR. – Procédés: Échantillonnage

5 Caractéristiques (suite): – Rapport du vérificateur (opinion): - opinion sans réserve - opinion avec réserve - récusation - opinion défavorable – Contenu du rapport: -Parg 1- Introduction -Parg 2- Délimitation -Parg 3- Restriction (si récusation ou défavorable) -Parg 4-Énoncé dopinion – Voir exemple (notes p.183, 185 et 187)

6 États financiers non-vérifiés Caractéristiques: – Aucune opinion du CA sur le contenu des É/FS. – Lanalyste doit donc poser davantage de questions pour en comprendre le contenu, effectuer des visite dinventaires, vérifier lexistence des C/R, etc. – Puisquil ne fourni pas son opinion, le CA peut effectuer le montage des deux types dÉ/FS suivants: Mission dexamen (examinés) Avis aux lecteurs (compilés)

7 É/FS Mission dexamen Caractéristiques: – Procédés: Analyse et interrogation – Assurance: Ne donne pas son opinion mais fourni une assure limitée que rien de ce qui a été porté à son attention lincite à penser que les É/FS comportent des dérogations importantes aux PCGR. – Voir exemple (notes p.190)

8 É/FS Avis aux lecteurs Caractéristiques: – Procédés: Service de comptabilité à partir des registres du client. – Assurance: Aucun examen ou vérification Aucune responsabilité du CA – Voir exemple (notes p.191)

9 Remaniement des É/FS Peu importe le type détats financiers présentés, un travail préparatoire doit être effectué avant lanalyse. Objectifs: – Donner une vision plus conservatrice des É/FS; – Reclasser certains postes selon leur nature économique; – Éliminer les transactions inter-sociétés; – Permettre létablissement et le suivi des conditions de crédit;

10 Remaniement de lactif Actifs à court terme – Encaisse: Le découvert est reclassé au passif à c.t. – C/R: Exclure les comptes douteux et reliés – Stocks: Enlever la VCTB des stocks désuets – Frais p/a: Enlever ceux qui ne donnent pas davantages futurs (souvent négligeable). – Avances aux actionnaires: Ne pas considéré Voir cas 1 et 2

11 Remaniement de lactif Actifs à long terme: – Placements: Enlever les placements inter-sociétés ou dans des compagnies privées; – Immobilisations: Enlever les immo. tangibles sans valeur de reprise; Enlever toutes les immo intangibles; Enlever les types de frais reportés; Enlever les autres immo. non-identifiées;

12 Remaniement du passif Passifs court terme : – Découvert de banque: Ajouter le solde de lencaisse négative – PDCLT: Calculer et ajouter lorsquelle est absente – Dû aux actionnaires: Reclasser à c.t. lorsque requis

13 Remaniement du passif Passifs long terme : – Dette long terme: Enlever la PCDLT Ajouter les actions privilégiées rachetables Enlever les dettes subrogées – Dû aux actionnaires: Enlever la portion classée à c.t. Enlever la portion subrogée

14 Remaniement de lavoir Toutes les transactions effectuées précédemment ont un impact sur lavoir. Le résultat des ses ajustements sur lAvoir des actionnaires se nomme la Valeur nette tangible (VNT) ou léquité de lentreprise. La VNT remplace lavoir aux fins du calcul des ratios.

15 Remaniement de lavoir Calcul de la VNT: Avoir des actionnaires:XX Plus: Dettes subrogées:XX Moins: A.P. reclassées dans la dette (XX) Moins: Actifs intangibles:XX Avances aux actionnaires:XX Placements inter-sociétés:XX (XX) VNT:XX

16 Conditions de crédit Les conditions de crédit quantitatives portent la plupart du temps sur le F/R et la VNT (en $ ou ratio) puisquelle protègent le créancier contre les risques dinsolvabilité de lemprunteur et assurent une participation adéquate des actionnaires dans lentreprise. Les autres conditions à respecter peuvent être nombreuses et toutes aussi importantes (voir notes).


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