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EVALUATION ECONOMIQUE DES FOURNISSEURS - Frédéric BERNARD -

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1 EVALUATION ECONOMIQUE DES FOURNISSEURS - Frédéric BERNARD -

2 2 I. LE BILAN PATRIMONIAL ACTIFS FIXES ACTIFS CIRCULANT CAPITAUX PROPRES DLMT DCT FONDS DE ROULEMENT GESTION DU FONDS DE ROULEMENT GESTION DES INVESTISSEMENTS GESTION DU FINANCEMENT

3 3 I. BILAN PATRIMONIAL (suite) Dun point de vue financier, lentreprise doit être considérée comme linvestissement des actionnaires Lobjectif est daméliorer la rentabilité de cet investissement et/ou en réduire le risque

4 4 II. RAPPEL : LE COMPTE DE RESULTAT CA Autres produits Charges dexploitation Achats + Variation de stocks = Coûts des produits vendus Personnel Prestations extérieures, Taxes Amortissements et provisions dexploitation de lexercice Résultat dexploitation Résultat financier Résultat exceptionnel Participations des salariés Impôts sur les bénéfices Résultat net de lexercice

5 5 Lévaluation économique V. LEVALUATION DES FOURNISSEURS III. LANALYSE FINANCIERE Elle doit porter sur le tryptique : RENTABILITE/ACTIVITE RISQUE (insolvabilité, liquidité) DEVELOPPEMENT/BFR (investissement, financement)

6 6 Comment conduire une analyse financière Deux préalables : DABORD BIEN COMPRENDRE LACTIVITE DU FOURNISSEUR - Les produits - Les marchés - Le processus de fabrication - Le réseau de dsitribution - Les hommes ET LES CHOIX COMPTABLES EFFECTUES PAR LE FOURNISSEUR Rapport des commissaires aux comptes et des auditeurs -Principes comptables - Techniques de consolidation - Survaleur, marque… - Provisions - Stocks - Filiales non consolidées…

7 7 Un plan en quatre étapes LA CREATION DE RICHESSE Lanalyse des marges et des activités : - Structure - Effet ciseau - Effet point mort NECESSITE DES INVESTISSEMENTS - Besoin en fonds de roulement - Actifs immobilisés QUI DOIVENT ETRE FINANCES - Les flux de trésorerie - Les risques de liquidité ET ETRE SUFFISAMMENT RENTABLES - Analyse des rentabilités économiques et des capitaux propres : effet de levier - Analyse des différentes rentabilités et des taux exigés par les actionnaires

8 8 Les instruments dune analyse financière 1 – Lapproche globale : SIG, rentabilité, CVP, BFR… 2 – Lapproche relative : analyse des ratios 3 – Lapproche différentielle ou approche par les flux : DCF, ETE, tableau de financement…

9 9 Lanalyse des marges (ou analyse de lactivité) Elle sattache à calculer des taux de variation pour les principaux produits et les principales charges et à étudier leurs évolutions respectives, bref à expliquer lévolution relative des différents niveaux de marge Analyse des soldes intermédiaires de gestion La marge commerciale La production de lexercice La marge brute La valeur ajoutée Lexcédent brut dexploitation Le résultat dexploitation Le résultat courant avant impôt Le résultat exceptionnel Le résultat net IV. LAPPROCHE GLOBALE

10 10 LES SIG : la marge commerciale = CA - coût dachat des marchandises vendues Représente les ressources dexploitation Cest un indicateur qui permet de suivre lévolution dune politique commerciale Taux de marge : Marge / CA en %, à comparer aux autres entreprises du secteur (surtout en négoce) CA / Effectif moyen

11 11 LES SIG : la production de lexercice = Production vendue (CA) + production stockée + production immobilisée Représente les ressources dexploitation Pour les entreprises industrielles, un solde important la marge sur consommation de matières (marge brute) : production – consommation de matières

12 12 LES SIG : la marge brute = Production vendue (CA) - achats de la période (matières et autres approvi.) +/- stocks matières premières Elle indique le poids des achats de matières premières consommables dans la production. Cest un indicateur de productivité matière.

13 13 LES SIG : la VA = Marge (marge commerciale + marge conso matière) - autres charges externes Cest une notion très importante, car elle permet de mesurer la richesse que lentreprise crée (constituée par le travail du personnel de lentreprise) par rapport aux richesses quelle achète à lextérieur et quelle ne fait quagencer ; cest le supplément de valeur donné par lentreprise aux biens et services en provenance des tiers La VA mesure le poids économique de lentreprise

14 14 LES SIG : la VA (suite) Une analyse dans le temps permet de mesurer la croissance ou la régression de lentreprise Une comparaison à la VA moyenne du secteur permet de connaître la place de lentreprise sur le marché La VA permet dapprécier les structures de lentreprise et leur rendement en la comparant : - aux charges de personnel : Salaires / VA - aux effectifs : VA / effectif moyen La VA permet de calculer le taux dintégration de lentreprise dans le processus, de production : - VA / CA ou VA / Production

15 15 LES SIG : lEBE = VA + subventions dexploitation - impôts et taxes (suaf IS) - charges de personnel Il représente la part de VA qui revient à lentreprise et aux apporteurs de capitaux (associés et prêteurs). Il indique la ressource générée par lexploitation de lentreprise indépendamment de la politique damortissement et du mode de financement. LEBE peut être négatif, il sagit alors dune insuffisance brute dexploitation.

16 16 LES SIG : lEBE (suite) Mesure le contrôle des coûts : FP / effectif moyen Mesure la productivité du personnel : CA / effectif moyen ou EBE / effectif moyen Cest un indicateur de performance industrielle et commerciale et de rentabilité économique. Il permet de calculer : - Le taux de rentabilité économique : EBE / ressources stables (renta des capitaux investis) - le poids de lendettement : intérêts / EBE (coût financement externe dans la rentabilité) - la part de lEBE dans la VA EBE / VA (part de richesse pour rémunérer les apporteurs de capitaux et à renouveler le capital investi) - Le taux de marge brute dexploitation EBE / CA (pour 1 de CA, que reste-t-il pour renouveler les investissements et payer les charges financières)

17 17 LES SIG : le résultat dexploitation = EBE + autres produits dexploitation (DAP/RAP) - autres charges dexploitation (DAP/RAP) Il représente le résultat généré par lactivité. Le résultat dexploitation constitue un résultat économique net. Il mesure la performance industrielle et commerciale de lentreprise indépendamment de sa politique financière et des opérations exceptionnelles. Il permet de calculer la marge opérationnelle : REX / CA en % (pour 1 de CA, que reste-t-il pour payer les charges financières)

18 18 LES SIG : le résultat courant = REX + charges financières nettes (=résultat financier) Il mesure la performance de lactivité économique et financière de lentreprise Il est intéressant des la comparer au résultat dexploitation pour analyser lincidence de la politique financière sur la formation du résultat

19 19 LES SIG : le résultat exceptionnel = produits exceptionnels – charges exceptionnelles Par différence aux autres SIG, celui-ci nest pas calculé à partir dun solde précédent, cest juste la résultante de toutes les opérations non courantes de lentreprise. Le résultat exceptionnel comprend le résultat (PV / MV) sur cessions déléments dactif immobilisés : produits de cession et valeur nette comptable des actifs cédés

20 20 LES SIG : le résultat net de lexercice = résultat courant avant impôt + résultat exceptionnel - Participation des salariés et IS Cest ce qui reste à lentreprise ; cest le revenu des associés après impôt Le résultat net permet de calculer la rentabilité financière de lentreprise : Résultat net / Capitaux propres

21 21 CA, Production stockée et immobilisée Coût dachat des marchandises venduesMARGE Consommations de lexercice en provenance des tiers VA Charges de personnel Subventions dexploitation Impôts et taxes (sauf IS)EBE Indicateur dactivité Indicateur de résultat DAP / RAP dexploitation Autres charges et produits dexploitation Résultat financier Résultat exceptionnel Participation des salariés Impôts sur les bénéfices REX REC RN

22 22 Elle correspond à lexcédent financier dégagé par lentreprise par son activité propre. Elle est aussi appelée MBA ou Cash flow. La CAF est vitale pour lentreprise pour : - le remboursement des dettes à LT - le paiement des dividendes - lautofinancement des investissements - Couvrir le BFR CAF = RN + DAP + VNC des immos cédées Calcul de la CAF

23 23 Analyse de leffet ciseau Evolution des charges et des produits Analyse des points morts Le point mort opérationnel qui est fonction des frais fixes et des frais variables de production, caractérisant la stabilité du résultat dexploitation Le point mort financier qui tient compte de la rémunération exigée par les actionnaires et les prêteurs de lentreprise Le point mort total qui tient compte de la rémunération exigée par les actionnaires de lentreprise Les causes de perte de rentabilité

24 La détermination du seuil de rentabilité opérationnel Marge / CV = CA - CV et Taux Marge = Marge / CV CA 24 CV CFBénéfice Marge sur coût variable Chiffres daffaires

25 Le seuil de rentabilité ou poids mort dun produit est le chiffre daffaires pour lequel lentreprise couvre la totalité de ses charges sans bénéfice ni perte Marge / CV = CF 25

26 Exemple : soit un fournisseur qui fait un CA de et dont les charges correspondantes sont analysées comme suit : - CV CF Le bénéfice se décompose alors : CA CV = Marge/CV CF = Bénéfice Pour atteindre le seuil de rentabilité, on doit avoir : Marge/CV = CF =

27 La détermination par le calcul - arithmétique CA S Marge/CV S = X = S La détermination par le calcul - algébrique Équation CF :Y 1 = Équation M/CVY2=Y2=37 500x ouY2=Y2=0,375x Donc, =0,375x X = =

28 La détermination graphique Le point dintersection des droites représentatives des équations précédentes donne le seuil de rentabilité. Zone de perte Marge et CF CA Zone de bénéfice CF Y = Y 2 = 0,375 x 28 M/CV

29 Variantes graphiques Résultat = 0 0,375 x – = 0 x = CA y résultat R SR = CT = 0,625 x = 0 CA = x x = ,625 x = x CT = CA CA et CT CA CT

30 La marge de sécurité CA réalisé - SR 30 Indice de sécurité (Marge de sécurité / CA) * 100

31 Exercice sur la marge de sécurité 31 CA net de 560 k, produits financiers fixes de 2 k, résultat courant de 62 k Prévisions : pour un CA 800 k < K CF = 360 k Pour CA > et < k CF = 520 k

32 SEUIL DE RENTABILITE = 168 / 0,41 = 409,75 2- POINT MORT = (409,75 / 560) * 360 = 262,8 JOURS ou 8 mois et 23 jours Cest La date à laquelle le seuil de rentabilité est atteint 3 - SEUILS MULTIPLES SR 1 = 409,75 SR 2 : 0,41 x = 360 donc X = 878 SR 3 : 0,41 x = 520 donc X = 1 268, 3 4- SEUIL à atteindre si on veut le même résultat : 62 k ? 0,41 x = soit x = 1 029

33 33 Levier dexploitation ou opérationnel Il détermine lélasticité du résultat dexploitation, avant charges et produits financiers, par rapport au niveau dactivité (ou CA) Le coefficient de levier dexploitation = (V RE/ RE) / (V CA/CA) VRE = variation du REX et VCA = variation du CA Donc VRE = VCA * Taux MCV – CF Pour un CA de 500 k le résultat est de 50 k. Quelle est la variation du résultat pour une variation du CA de 10 k et quel est coefficient de levier dexploitation. Sachant que le taux MCV est de 40% et le montant des frais fixes de 150 k ? Exercice levier opérationnel

34 34 Réponse exercice : RESULTAT PREVISIONNEL : 510 * 0, = 54 VARIATION DU RESULTAT : 54 – 50 = 4 où 4 = 10 * 0,40 COEFFICIENT DE LEVIER DEXPLOITATION : (4/50) / (10/500) = 0,8 * 50 = 4 Si le CA croît de 1%, cela entraîne une augmentation du REX de 4%.

35 35 TABLEAU DU POINT MORT Chiffre daffaires CA Coûts fixes opérationnels CF Coûts fixes financiers Cfi Coûts variables CV Marge sur coûts variables en % du CA = % % % % Point mort opérationnel : CA op = Position de lentreprise par rapport au point mort opérationnel en % : %+ 43 %+ 44%+ 47 % Point mort financier : CA of = Position de lentreprise par rapport au point mort financier : %+ 45 %+ 44 %+ 45 % Point mort total Point mort total : CA ot = Position de lentreprise par rapport au point mort total : + 19 %+ 9 %+ 10 % PERIODES CA - CV CA CF m CA CA op (CF + Cfi) m CA CA of CF + Cfi + K cp X CP / (1– IS) m CA CA ot - 1

36 36 La rentabilité La rentabilité est le rapport entre un investissement initial et le résultat dégagé par cet investissement Taux de rentabilité = Résultat dégagé Io initial Cest un rapport entre 1 flux (C/R) et 1 stock (bilan)

37 37 Les différents composants de la rentabilité dune entreprise PRODUCTIVITE Bilan ACTIFPASSIF Moyens économiques CHARGESPRODUITS Consommations ACTIVITE (production ou chiffre daffaires) Productivité des moyens économiques Productivité des facteurs de production Compte de résultat Productivité des facteurs de production : Activité Consommations Activité ou Productivité des moyens économiques : Activité Actifs

38 38 Lévaluation économique V. LEVALUATION DES FOURNISSEURS III. LEVALUATION ECONOMIQUE Les différents composants de la rentabilité dune entreprise (suite) RENTABILITE Rentabilité économiques ACTIFPASSIF Moyens économiques Moyens financiers CHARGESPRODUITS VENTES R Rentabilité commerciale Rentabilité fiancières Rentabilité commerciale : Ventes Résultat Rentabilité économique : Moyens économiques Résultat Rentabilité financière : Moyens financiers Résultat

39 39 La rentabilité économique rentabilité des investissements, ou rentabilité métier indépendante du mode de financement calculé hors frais financiers La rentabilité financière rentabilité pour lactionnaire dépend du mode de financement : fait jouer leffet de levier La rentabilité commerciale dépend de lactivité de lentreprise sexprime en fonction du chiffre daffaires

40 40 La rentabilité dexploitation (ou économique) OBJECTIF : on cherche à déterminer combien 100 dactivité génère de résultat. Une chaîne de ratios : R actif R CA = X actif RE = RC X productivité des moyens économiques = marge rotation de dexploitation lactif X

41 41 Plus clairement R/CA = exprime ce que 100 de CA génère de résultat. CA/Actif = exprime ce que 100 de capitaux engagés ont généré de CA (1 actif pour réaliser 3 de CA) CARREFOUR 12 % = 2.5 % X 4,8 BOUYGUES 12 % = 24 % X 0.5

42 42 La rentabilité financière OBJECTIF : intéressent les investisseurs et les actionnaires pour investir dans une entreprise. Résultat Capitaux propres R Actif = X Passif Capitaux propres = X Rentabilité financière Rentabilité économique coefficient dendettement OU ENCORE : Résultat Capitaux propres = X CA Actif Rentabilité actif Passif Capitaux propres coefficient dendettement X R CA Rentabilité commerciale X X

43 43 La structure financière (ou lanalyse des risques de lentreprise) Recherche de léquilibre de lentreprise par lanalyse du fonds de roulement Capitaux propres + DLT > 1,2 Immobilisations nettes Recherche de lendettement (la solvabilité) Capitaux propres Total du passif Dettes financières [ 0,7 – 1,3 ] Capitaux propres = coefficient de levier (Gearing)

44 44 Lanalyse de la trésorerie T = FR - BFR Avec FR = capitaux permanents – immobilisations nettes BFR = actif circulant – dettes dexploitation

45 45 Typologie des crises de trésorerie 3 crises provenant du BFR 2 crises provenant du FR Cas 1 : crise de croissance FR BFR T < 0 T > 0 Temps Argent évolution du CA effet dun emprunt ML

46 46 Cas 2 : crise de gestion FR BFR T < 0 T > 0 Temps Argent évolution du CA FR BFR Cas 3 : mauvaise politique financière FR BFR T < 0 T > 0 Temps Argent évolution du CA FR BFR

47 47 Cas 4: crise de rentabilité FR BFR T < 0 T > 0 Temps Argent évolution du CA FR BFR Cas 5 : Baisse dactivité FR BFR T < 0 T > 0 Temps Argent évolution du CA FR BFR

48 48 Evaluation du BFR nominatif Permet la comparaison entre fournisseurs du financement du cycle dexploitation en jour de chiffre daffaires BFRn = K (coefficient structure) X délais découlement actif et passif

49 49 Les stocks Si la durée normale de rotation des stocks est de 55 jours et si le CA HT est de 200 pour des achats (HT) de 120. Le coefficient de structure applicable à la rotation des stocks Achat HT = 0.6 CA HT Le stock représente alors 55 X 0,6 = 33 jours de CA HT

50 50 Les créances clients Si lentreprise consent à ses clients un crédit de 50 jours en moyenne. Lentreprise, dautre part, est assujettie à la TVA au taux de 20 % (aucune vente HT). Le coefficient de structure est de : CA TTC = 1,2 CA HT et les créances clients représentent : 50 X 1,2 = 60 jours de CA HT

51 51 Le crédit fournisseur Lentreprise bénéficie de la part de ses fournisseurs un crédit moyen de 90 jours. Admettre que tous ses achats supportent la TVA au taux de 20 %. Le coefficient de structure est égale à : Le crédit fournisseur représente donc : 50 X 0,72 = 64,8 jours de CA HT Achat TTC = Vente HT Achat HT X incidence TVA = Vente HT 120 X 1,2 = 200 0,72

52 52 La variation du BFR Exemple : si le BFR Normatif représente un besoin de financement équivalent à 40 jours de CA HT Si le CA HT de lannée N est de 100 M et une progression de 20% est prévue pour lannée N+1. Il est ainsi aisé de définir le besoin de financement supplémentaire en N+1 résultant de la progression du CA. CA HT N+1 – CA HT N * nbre de jours/360 = Variation du BFR Soit 120 – 100 * 40/360 = +2,2 M

53 53 Exercice BFRn Le fournisseur CURZO envisage de réaliser un CA de HT par jour. Les durées du cycle dexploitation seront : - 90 jours pour les stocks, - 60 jours pour le crédit fournisseurs, - 45 jours pour le crédit clients Le coût dachat des marchandises représente 60% du prix de vente, les frais 15% et le taux de TVA 19,6% Calculer le BFR normatif pour ce fournisseur en jour et pour lannée.

54 54 Réponse exercice Le BFR dexploitation représente 107,82-53,4 = 54 jours de CA HT Pour un CA de /jour, le BFR est de *54 = /an Le BFR représente encore 54/360 = 15% du CA annuel, * 360 * 15% =

55 55 Le scoring La Banque de France à partir dun échantillon dentreprise ayant déposé leur bilan, élabore une formule de scoring permettant de porter un jugement sur le risque de défaillance à un horizon de trois ans.

56 56 Le scoring de Conan Holder Avec EBE Endettement global R1 = K permanents Total de lactif (bilan) R2 = Stock + avances + disponibilités Total actif (bilan) R3 = Frais financier CA R4 = Frais personnel VA R5 =

57 57 Les ratios Bilan = un stock (S) C/R = Un flux (F) -S/S = Ratio de structure - F/F = Marge - F/S = rentabilité - S/F = efficacité - Marge/rentabilité = profitabilité V. LAPPROCHE RELATIVE

58 58 ANALYSE PAR LES RATIOS (suite) (Tableau EXCEL)

59 59 Quest-ce que le profit ? Chiffre daffaires recettes Achatscoûts des entrées Autres chargescoûts des services divers Charges de personnelcoût du travail Charges financièrescoût des dettes Amortissementscoût des immobilisations BENEFICE DEXPLOITATION Impôtscoût de lEtat BENEFICE NET DividendesCoût du capital social RéservesCoût de lavenir RESTE0 Il ny a pas de profit mais seulement des coûts nécessaires à la vie de lentreprise

60 60 LA MESURE DE LA PERFORMANCE Application aux fournisseurs LES TECHNOSLES TOPS LES PROFITSLES REDS Performance globale moyenne de léchantillon (mP) Rentabilité moyenne de léchantillon (mR) P > mP R < mR P > mP R > mR P < mP R < mR P < mP R > mR

61 61 VI. La croissance autorisée Permet de vérifier que le fournisseur maîtrise sa croissance pour éviter leffet ciseaux. 1 - BFR = créances clt + stock – dettes frs Egalement, BFR = K (coef de pondération) * délai découlement en jours de CA HT Donc, K = BFR/CA HT 2 – De même, on peut exprimer la CAF en fonction du CA par : a = CAF-Dividendes/CA HT (coefficient dautofinancement pour 1 de CA) Leffet ciseaux est un déséquilibre entre la CAF et la variation de BFR engendrée par la croissance du chiffre daffaires. CAF = RN+DAP - BFR La CAF de n+1 doit absorber les besoins de lexploitation en variation

62 62 VI. La croissance autorisée suite) Soit CA HT de la période 1 Soit g le taux de croissance du CA en période 2 On a : a CA (1+g) > k CA (1+g) - K CA BFR Où encore la relation : (a – k) CA (1+g) + k CA > 0

63 63 VI. La croissance autorisée suite) (a – k) CA (1+g) + k CA > 0 1er cas : si a > k, il ny a jamais deffet ciseaux 2ème cas : si a < k, alors a-k est négatif Calcul de lautofinancement minimal (a – k) CA (1+g) + k CA = 0 soit, (a – k) (1+g) + k = 0 encore, a + ag - k - kg + k = 0 En simplifiant, a (1+g) = kg Donc a = k (g/g+1) Calcul par le taux de croissance Il faut que, K > - (a-k) (1+g) soit, K > (k-a) (1+g) Donc g < a / k-a

64 64 VII. LEFFET DE LEVIER Dettes et capitaux propres ont des coûts très différents : - La dette génère des charges dintérêts et se traduit par un risque financier : le coût de la dette est le taux dintérêt - Les capitaux propres génèrent un besoin de résultat (payable en dividendes) pour les actionnaires : le coût des capitaux propres est le taux de rentabilité économique (attendu par les actionnaires) Leffet de levier permet par leffet dendettement daugmenter la rentabilité des capitaux propres sans modifier la rentabilité économique. On a la relation : RENTABILITE FINANCIERE = RENTABILITE ECONOMIQUE + LEVIER FINANCIER EFFET DE LEVIER = Différence (en variation) entre la rentabilité des capitaux propres (RC) et la rentabilité économique (RE)

65 65 VII. LEFFET DE LEVIER (suite) Comment trouver léquation de leffet de levier ? En fonction des éléments de rentabilité de lentreprise : Structure du compte de résultat : EBE - DAP sur actifs non financiers = REX + Produits financiers - DAP sur actifs financiers = Bénéfice avant intérêts et impôt (BAII) - charges dintérêts = Résultat courant avant impôt - impôt sur les bénéfices (tx) = Résultat courant après impôt

66 66 VII. LEFFET DE LEVIER (suite) Comment trouver léquation de leffet de levier ? En fonction des éléments du compte de résultat de lentreprise : 1/ RE = BAII / Actif éco = BAII / CP + D car actif = passif Donc, RE (CP+D) = BAII Ou encore, BAII = RE CP + RE D 2/ RC = RN / CP = BAII – iD / CP en effet RN = BAII – iD Soit en remplaçant BAII par léquation 1 : RC = (RE CP + RE D – iD) / CP RC = RE + (RE-i) * D/CP (relation avant impôt) RC = RE + (RE-i) * D/CP * (1-tx) (relation après impôt) Par conséquent, lEFFET DE LEVIER est : 3/ RC-RE = (RE-i )* D/CP

67 67 VII. LEFFET DE LEVIER (suite) Interprétation de léquation du levier financier : RC-RE = (RE-i )* D/CP Donc, leffet de levier dépende de deux facteurs : RE-i et D/CP (levier FI) 1er cas : si D=0, leffet de levier est nul : RC = RE 2ème cas : si D > 0 RE = i leffet de levier est nul et RC = RE RE > i leffet de levier est positif et RC > RE RE < i leffet de levier est négatif et RC < RE

68 68 VII. LEFFET DE LEVIER (suite) Exemple de leffet de levier (avec tx dimpôt de 33 1/3 % = 1/3) 14% = 10% + 4% (surplus engendré par les dettes fi (effet de levier)

69 69 VII. LEFFET DE LEVIER (suite) Exemple de leffet de levier (suite) Sans endettement : Lappareil de production rapporte 10% après impôt et ces 10% reviennent en totalité aux capitaux propres : RE = RC = 10% Avec endettement : Lappareil de production rapporte 10% après impôt alors que lon sendette à 6% après impôt : i = 9% (1-Tx) = 6% La différence : 10%-6% =4% profite aux associés et représente leffet de levier dû à lendettement

70 70 VIII. Calcul des prix - négociation Baisse maximale = Tx de marge/CV * (1 - (Qté actuelle/Qté finale)) On sait que, Tx de marge = Tx FF + Tx Résultat Exemple : CA = CV = 80 = Mge/CV = 20 - CF = 15 = Rt net = 5 Tx Mge/CV = 15% + 5% = 20%

71 71 VIII. Calcul des prix - négociation Exemple de calcul de la baisse de prix maximum : Qté initiale = 5000 unitésQté finale = unitésTx mge/CV = 20% Baisse maximum du prix = 0,20 * (1 - (5000/10000)) = 0,20 * (1-0,5) = 0,20 * 0,5 = 0,10 Soit une diminution de 10% du prix initiale Autre exemple : FF : 10% Résultat = 15% Qté initiale : u Qté finale : u Calcul de la baisse de prix ? Baisse max = (0,10 + 0,15) * (1 - (25000/63000)) = 0,25 * 0,60 = 0,15 Soit une diminution maximum du prix de 15%

72 72 VIII. Calcul des prix - négociation Autre calcul de la dégressivité des coûts : Qté initiale = 500 unitésQté finale = 1000 unités Pi = 15Pf = 10 Si, nous voulons acheter 4000 u quel sera le prix unitaire ? On sait que CA = CV + CF et que un coût = Qté * Prix 10 * 1000 = 1000*CV + CF 15 * 500 = 500*CV + CF = 1000µCV + CF = 500*CV + CF 2500 = 500 CVSoit, CV = 2500/500 = 5 Et donc, CF = – (1000*5) = 5000

73 73 VIII. Calcul des prix - négociation Vérification des équations : 15*500 = 500* = Léquation des coûts est y = 5x Donc, pour 4000 u CT = = Soit, 4000 * P = cest à dire P = 25/4 = 6,25


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