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Quelques points techniques délicats pour lexamen Dominique Jacquet.

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1 Quelques points techniques délicats pour lexamen Dominique Jacquet

2 Rappelez-vous que … Il ny a pas de « pièges » La structure du cas est la même tous les ans Vous devez savoir votre cours et connaître les formules de base : jexplique un peu plus loin les difficultés purement techniques

3 FR, BFR, TN, CE et RFN Aucune difficulté Le cas est rédigé en sorte quil ny ait aucune ambiguïté sur la terminologie Une fois FR et BFR calculés, calculez la TN et vérifiez que FR – BFR = TN Même chose pour CE et RFN (2 calculs et une vérification)

4 CMPC Deux difficultés sur E(Rcp) : Les CP sont négatifs et vous prenez la capitalisation boursière pour calculer la part des capitaux propres dans le calcul du CMPC La D financière nette est négative et CMPC = E(Rcp). La PRMA F et US à savoir : 5% et 6% Le taux dintérêt de la dette : soit Id = frais fi nets divisés par dette fi nette moyenne, soit Id = Ro + une marge que je vous donnerai

5 FCF Les difficultés sont relatives au : – BFR : calculer le BFR moyen par rapport au CA, par exemple (BFR1 + BFR2 + BFR3) / CA1 + CA2 + CA3) et appliquer le taux au CA de lannée courante pour calculer delta BFR = BFR recalculé multiplié par g – Investissements industriels : même calcul, avec invests / CA moyen appliqué au CA courant

6 Bon courage !!!!!!!!!!!!!


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