Jean-Pierre Frénois 4-212-951 Glaxo Italia S.p.A..

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1 Jean-Pierre Frénois 4-212-951 Glaxo Italia S.p.A.

2 Jean-Pierre Frénois 4-212-952 Objectifs Exercer les habiletés d’évaluation: Flux pertinents Coût du capital approprié Inflation Impôt Comprendre les forces et les faiblesses des critères d’évaluation Illustrer l’application de méthodes d’évaluation à des alliances stratégiques et coentreprises.

3 Jean-Pierre Frénois 4-212-953 Déroulement Cas Glaxo Problématique de l’évaluation des alliances et coentreprises

4 Jean-Pierre Frénois 4-212-954 Glaxo Italia S.p.A. Contexte économique et sectoriel Comarketing ou vente directe La méthode d’évaluation de Glaxo Examen critique de l’analyse Résultats revus Analyses de sensibilité Conclusion et mise en oeuvre

5 Jean-Pierre Frénois 4-212-955 Glaxo Italia S.p.A. Contexte économique Contexte sectoriel Degré de concurrence Barrières à l’entrée Clients Fournisseurs Produits substituts

6 Jean-Pierre Frénois 4-212-956 Glaxo Italia S.p.A. Comarketing ou vente directe: Avantages du comarketing Risques du comarketing Économique Technologique Politique Allure des flux de trésorerie

7 Jean-Pierre Frénois 4-212-957 Glaxo Italia S.p.A. Description de la méthode d’évaluation de Glaxo Les critères Les flux de trésorerie L’horizon

8 Jean-Pierre Frénois 4-212-958 Glaxo Italia S.p.A. Examen critique de la méthode d’évaluation de Glaxo Horizon Flux de trésorerie Inflation Critères Taux épreuve

9 Jean-Pierre Frénois 4-212-959 Glaxo Italia S.p.A. Résultats revus Analyses de sensibilité

10 Jean-Pierre Frénois 4-212-9510 Glaxo Italia S.p.A. Recommandations Mise en œuvre Épilogue

11 Jean-Pierre Frénois 4-212-9511 Les alliances stratégiques Processus de formulation Incertitudes économiques Incertitudes technologiques Incertitudes politiques Processus d’implantation Objectifs Sélection d’un partenaire Structure de l’alliance Gérer la relation avec le partenaire

12 Jean-Pierre Frénois 4-212-9512 Compléments sur les critères de décision Conflits possibles VAN – TRI L’hypothèse de réinvestissement des flux de trésorerie La possibilité de TRI multiples Forces et faiblesses des principaux critères