Séance 9: Comptabilité (suite)- finances

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1 Séance 9: Comptabilité (suite)- finances
J’ai une dette vis-à-vis de mon fournisseur Retour sur quelques écritures: a) les écritures de TVA Les comptes 45471: TVA collectée 44566: TVA déductible 44551: TVA à décaisser No. Op Date Libellé Compte Débit Crédit 0011 01/04/2007 Achat de marchandise 607 1000 44566 196 4011 1196 0013 Vente de marchandises 4111 5980 707 5000 44571 980 0014 30/04/2007 TVA collectée 44551 784

2 Remboursement du capital et paiement des intérêts
Le compte emprunt au passif va diminuer. Les intérêts sont traités comme une charge de la prériode Les comptes 164: Emprunt auprès des établissements de crédit 661: Charges d’intérêt No. Op Date Libellé Compte Débit Crédit 0002 31/12/2006 Remboursement du capital et paiement des intérêts 164 5452,45 661 1627,12 512 7079,57

3 Amortissement d’un camion
C’est une charge de la période. L’amortissement va diminuer la valeur nette de l’immobilisation Les comptes 6811: Dotation aux amortissements 28182: Amortissement matériel transport 0001 31/12/2006 Amortissement de matériel 6811 10000 28182 Le 8 indique l’amortissement du compte 2182

4 Retrour sur l’exercice fait en TD: le journal de Verse mois de mars
0001 01/03/2007 Achat de marchandises à crédit 6070 5400 4011 0002 02/03/2007 Règlement d'un client 5121 2000 4111 0003 03/03/2007 Paiement mensualité 1640 4000 6611 280 4280 004 15/03/2007 ventes de la quinzaine 4230 5310 12660 7011 16890 005 Dépôts d'espèce 7080 006 16/03/2007 Paiement d'un fournisseur 6320 007 17/03/2007 Achats de fournitures 6022 560 008 18/03/2007 Vidange du véhicule 6150 290 009 30/03/2007 2390 12180 14570 010 Achat présentoirs 2183 6400 2400

5 Mouvements de la période
Ce qui nous permet d’établir la nouvelle balance de Verse No Compte Intitulé 1013 Capital 1200 Résultats de l'exercice (bénéfice) 1290 Résultats de l'exercice (perte) 1640 Emprunt 2070 Fonds de commerce 2150 Installations 2182 Matériel de transport 2183 Matériel de bureau et mat. Informatique 4011 Fournisseurs 4111 Clients 4310 Sécurité sociale 5070 Bons de caisse court terme 5121 Banque 5310 Caisse 6022 Fournitures de bureau 6037 Variation de stocks 6070 Achats de marchandise 6510 Maintenance 6611 Intérêts des emprunts et dettes 6130 Locations 7011 Ventes Balance Inititiale Débit Crédit 35000 6000 20000 15000 9000 3000 5000 2000 1000 3500 1500 Mouvements de la période Débit Crédit 4000 6400 6320 9400 2000 15700 13290 24840 7640 560 5400 290 280 31460 Balance Finale Débit Crédit 35000 6000 16000 15000 9000 20000 9400 8080 1000 5910 18700 560 5400 290 280 31460 61000 63790 91540

6 Zoom sur le compte de résultat de Verse en mars
Charges Produits 6022 Fournitures de bureau 560 6037 Variation de stocks 6070 Achats de marchandise 5400 6510 Maintenance 290 6611 Intérêts des emprunts et dettes 280 6130 Locations 7011 Ventes 31460 Les produits dépassent les charges de 29430, l’entreprise dégage un ….

7 Ce n’est qu’un résultat intermédiaire
Ce n’est qu’un résultat intermédiaire. Avant d’évaluer les résultats il faudrait passer les écritures d’amortissement et de provisions qui alourdissent les charges. Ceci se fait généralement en fin d’exercice.

8 Que fait-on en fin d’exercice?
On fait l’inventaire 1. On passe les écritures d’amortissement 2. On passe des écritures de provision pour dépréciation d’éléments d’actifs: un stock de marchandises démodées, une créance sur un client en difficulté, des actions dont le cours a chuté. Les provisions s’enregistrent au débit du compte 68 comme les amortissements et en crédit des comptes d’actifs dont le deuxième chiffre est un neuf Tout ceci augmente les charges et diminue … le résultat, les profits

9 Inventaire suite 3. Dans le courant de l’exercice il est possible que l’on ait enregistré les charges et les produits qui concernent l’exercice suivant, et inversement pas enregistré des opérations réalisés qui concernent l’exercice présents. On aura donc des charges et des produits constatées d’avance ET/OU des charges à payer et des produits à percevoir Ces écritures vont-elles aussi faire varier les charges et les produits?

10 Inventaire fin 4. On fait l’inventaire des stocks. Toute modification des stocks est enregistrée à l’actif (par un débit … stock a augmenté… ou par un crédit si le stock a diminué). En contrepartie on enregistre la variation des stocks en charges (stock de matière premières) ou en produits (stock de produits finis). Nous aurons comme charges: Achats - ΔStocks produits: Ventes + ΔStocks de produits Ces écritures vont-elles aussi faire varier les charges et les produits?.

11 Rappel des soldes intermédiaires du compte de résultat
Débit (Charges) Crédit (Produits) Solde(crédit- débit) . Ventes + Δ Stocks produits finis . Achats - Δ Stocks achats Marge . Autres charges externes Valeur ajoutée . Salaires . Taxes diverses Excédent brut d ’exploitation (EBE) . Dotation aux amortissements . Frais financiers . Autres produits Résultat courant (avant impôts) . Charges exceptionnelles Produits exceptionnels . Participations des salariés . Impôts sur les bénéfices Résultat net comptable . Bénéfice net

12 Que fait-on du résultat net?
1. Ce résultat net va solder TOUS les comptes de gestion. On pourra partir au début de l’exercice suivant par des comptes produits et charges à zéro. 2. Le résultat qui est mis en débit est repris en crédit du compte résultat dans le BILAN au passif

13 Warning Ces écritures d’inventaires ne vous seront pas sans doute pas demandées à l’examen !!!

14 On quitte la comptabilité au sens strict, pour s ’intéresser aux finances.

15 Après la comptabilité: l ’analyse financière externe
Les soldes des comptes en absolu sont souvent peu parlant. Plus instructif est le calcul de la variation d ’une période sur l’ autre (on le verra dans le chapitre suivant “l’analyse des flux financiers”) et le calcul de ratios Le calcul des ratios n ’est rien d ’autre qu’ une normalisation des données (on les rapporte à une même base) pour les rendre comparables. Rappel: Ne donnez jamais des tableaux de chiffres bruts fournissez des tableaux de données normalisées (par exemple par le calcul de pourcentage de croissance) Sources de ce chapitre: Gestion Financière, Bruno Solnik, Nathan

16 1. L’analyse financière externe par les ratios
Est ce que l ’argent placé dans l ’entreprise rapporte ? Liquidité Rentabilité Ratios Est ce que je vais pouvoir payer mes engagements à court terme? Est ce que je vais pouvoir rembourser mes emprunts? Structure financière

17 A- Analyse de la Rentabilité
Excédent brut d ’exploitation Ventes Résultat net (bénéfice) Rentabilité commerciale Rentabilité économique Résultat net Actif total Cash-flow CAF=Bénéfice net + Dotations amortissements et provisions =CAF Δ Clients –Δ Stocks + Δ Fournisseurs Résultat net Capitaux propres Capacité d’autofinancement Rentabilité financière

18 Décomposition d’un ratios de rentabilité économique
Résultat net Ventes Ventes Actif total Résultat net Actif total = * Rentabilité économique = Marge nette * Rotation des investissements Deux façons de s’enrichir: vendre moins mais avec une forte marge Vendre plus avec une marge plus faible

19 Décomposition d’un ratios de rentabilité financière
* Capitaux propres Actif total Ventes Actif total Résultat net Capitaux propres = Résultat net Ventes * Marge nette * Rotation Investissements Rentabilité financière = Rentabilité économique * Coefficient d ’endettement Si vous augmentez votre endettement (et donc votre coefficient d’endettement) la rentabilité des capitaux investis dans l’entreprise augmente. C’est ce que l’on appelle l’effet levier

20 B – Analyse de la Liquidité
Actifs circulants Dettes à court terme Ratio de liquidité générale

21 Rappel fonds de roulement
Le fonds de roulement est la réserve d’essence dans le réservoir, le besoin en fonds de roulement l’essence qu ’il nous faut pour parcourir la distance. S ’il m’en manque, je vais devoir refaire le plein … chez le banquier … ou en obtenant des délais de paiement de mes fournisseurs, ou …. Immobilisations Capitaux permanents Actifs circulants Dettes court terme

22 Le fonds de roulement: un fonds indispensable pour financer l ’activité de l ’entreprise
Fonds de roulement= Capitaux permanents - immobilisations Pour l ’évaluer on calcule combien il y a de jours ou de mois de vente dans le fonds de roulement: Fonds de roulement Ventes HT 360 = Fonds de roulement *360 Ventes HT

23 Rappel Le besoin en fonds de roulement
Le bas du bilan Actifs d ’exploitation Stocks - matières premières travaux en cours produits fins Créances clients Effets à recevoir Avance aux fournisseurs Charges payées d ’avance et débiteurs d ’exploitation Passif d ’exploitation Fournisseurs - matières sous-traitants Clients, avances sur travaux, charges à payer et créanciers d ’exploitation Besoin en fonds de roulement BFR= Stocks + Clients - fournisseurs

24 Evaluations des composantes du BFR:
Pourquoi soudain TTC ?? Evaluations des composantes du BFR: - combien de jours d’achat dans le compte stock? combien de jours d’achat dans le compte fournisseur? combien de jours de vente dans le compte client? Parce que les comptes clients et fournisseurs sont en TTC!!! Stocks * 360 Achats ou ventes Fournisseurs * 360 Achats ttc Clients * 360 Ventes ttc

25 Est-ce une bonne chose d’avoir:
Plus de jours de vente dans son compte client? Plus de jours d ’achats dans son compte stock? Plus de jours d ’achats dans son compte fournisseur?

26 C - Structure financière
Structure: ne bouge pas rapidement C - Structure financière Dettes Passif total Ratio d ’endettement Taux d ’endettement à terme Endettement à terme Capitaux propres Capacité de l’entreprise à payer ses charges financières Frais financiers EBE Endettement à terme Capacité d ’autofinancement (cash flow) Capacité de l ’entreprise à rembourser ses emprunts

27 Un bon exemple: étude du secteur hôtels/restaurants par l ’Observatoire des entreprises de la Banque de France. Calculs des ratios, puis combinaison de ces ratios pour calculer des scores Frais fixes, seuil de rentabilité. Si on ne vend pas assez… Ils ont bien de la chance, mais ceci les conduits au laxisme :pas assez de fonds propres, vivent de la trésorerie sur leur compte fournisseur Les opérations de leasing n ’apparaissent pas au bilan

28 Liquidités Fonds de roulement/Ventes HT=58% BFR/Ventes HT=69%
La banque de France peut fournir aux entreprises qui en font la demande un diagnostic financier par rapport aux ratios des entreprises de leur secteur d ’activité et de taille comparable. A titre exemples: ratios industrie française fin 1995 Liquidités Fonds de roulement/Ventes HT=58% BFR/Ventes HT=69% Structure financière Dettes à terme/fonds propre=30,7% Dettes à terme/CAF= 110% Frais financiers/Vente HT=1,5% Rentabilité Valeur ajoutée/ Ventes HT= 27,6% EBE/Ventes HT=8% CAF/Ventes HT=5,16%

29 2. L’analyse financière externe par les flux financiers: les emplois et ressources
Investissements=Δimmobilisations (nettes)+ Dotation amortissements de l’exercice Investissements en immobilisation Les besoins du cycle d ’exploitation Les ressources L ’endettement à terme ou les crédits de trésorerie Augmentation du capital Autofinancement

30 Le cycle d ’exploitation
Retour sur le cycle d ’exploitation + Recette Dépense Vente Clients Achat Fournisseurs Stocks - temps Durée du cycle Reproduit de B. Solnik “Gestion financière”, Nathan

31 Des exemples, des exemples
Et si on formalisait les flux financiers comme emplois et ressources? Emplois Ressources Augmentation d’un poste d’actif Augmentation d’un poste de passif Diminution d’un poste de passif Diminution d’un poste d’actif Des exemples, des exemples

32 Je vends, mon client me paie sous trente jours
Des exemples Ress. Emplois Actif Passif x x Je vends, mon client me paie sous trente jours x x J ’achète des fournitures à crédit x x Je rembourse une partie de l ’emprunt Bénéfice + dotations aux amortissement x x D ’autres exemples? A vous de vous auto- évaluer!!!

33 Exemple de tableau Emplois-Ressources
Autofinancement Dettes à terme Investissements en immobilisations Δ FR= 200 Δ Stocks Δ Clients Δ Fournisseurs Δ BFR = 100 Remboursement de crédits de trésorerie Δ Trésorerie = 100 TOTAL DES EMPLOIS TOTAL DES RESSOURCES

34 ΔFR= 25 ΔBFR= 6 ΔTrésorerie= 19 Total 77 77
Exemple: Tableau emplois-ressources: SAB de n,n+3 en millions de francs Emplois Ressources Investissements en: Immobilisations corporelles Immobilisations financières 36 Autofinancement Dettes à long terme 61 ΔFR= 25 Δ Stocks Δ Clients Δ Autres débiteurs d’exploitaiton 16 ΔBFR= 6 8 Fournisseurs 8 Autres créanciers d’exploitation Autofinancement Liquidités ΔTrésorerie= 19 Total

35 Une fois encore on retrouve Total Ressources= Total Emplois
Et oui, rien ne se perd, rien ne se crée tout seul!!! L ’égalité se formalise ainsi: FR - BFR = Trésorerie Δ FR - Δ BFR= Δ Trésorerie

36 . Impôts sur les bénéfices 50
De combien de fonds (cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? Débit (Charges) Crédit (Produits) En milliers d’euro 900 Ventes 500 Δ Stocks . Achats - . Salaires . Dotation aux amortissements . Frais financiers . Impôts sur les bénéfices . Bénéfice net

37 De combien de fonds (cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? 50 000 Peut pas le calculer 10 secondes pour répondre

38 De combien de fonds (Cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? 1) C ’est supérieur au bénéfice net, il faut rajouter les de dotations aux amortissements qui n ’ont pas été décaissés. On définit le Cash-flow potentiel par l ’équation: CAF= Bénéfice net + Dotations aux amortissements et provisions

39 ? Soit dans notre exemple 250 000 €
Non ce n ’est pas encore gagné, et au vrai sens du terme. Si ses clients ne lui ont pas encore payé son achat TAPY ne dispose d ’aucune liquidité, au contraire elle a un besoin de trésorerie

40 On définit le cash-flow réel
Flux financier = CAF - Δ Clients - Δ Stocks + Δ Fournisseurs ou Cash-flow réel Ce sont tous des flux, c ’est pour cela que l ’on fait figurer Δ Clients, la variation des comptes clients… Le réel est supérieur au potentiel si nos fournisseurs nous prêtent plus Le réel est inférieur au potentiel si nos comptes clients, nos stocks sont plus élevés