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Séance 9: Comptabilité (suite)- finances Retour sur quelques écritures: a) les écritures de TVA No. OpDateLibelléCompteDébitCrédit 0011 01/04/2007Achat.

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1 Séance 9: Comptabilité (suite)- finances Retour sur quelques écritures: a) les écritures de TVA No. OpDateLibelléCompteDébitCrédit /04/2007Achat de marchandise /04/2007Vente de marchandises /04/2007TVA collectée Les comptes 45471: TVA collectée 44566: TVA déductible 44551: TVA à décaisser Jai une dette vis-à- vis de mon fournisseur

2 Remboursement du capital et paiement des intérêts Les comptes 164: Emprunt auprès des établissements de crédit 661: Charges dintérêt Le compte emprunt au passif va diminuer. Les intérêts sont traités comme une charge de la prériode No. OpDateLibellé Com pteDébitCrédit /12/2006 Remboursement du capital et paiement des intérêts , /12/2006 Remboursement du capital et paiement des intérêts , /12/2006 Remboursement du capital et paiement des intérêts ,57

3 Amortissement dun camion Les comptes 6811: Dotation aux amortissements 28182: Amortissement matériel transport Cest une charge de la période. Lamortiss ement va diminuer la valeur nette de limmobili sation /12/2006Amortissement de matériel /12/2006Amortissement de matériel Le 8 indique lamortissement du compte 2182

4 000101/03/2007Achat de marchandises à crédit /03/2007Achat de marchandises à crédit /03/2007Règlement d'un client /03/2007Règlement d'un client /03/2007Paiement mensualité /03/2007Paiement mensualité /03/2007Paiement mensualité /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007Dépôts d'espèce /03/2007Dépôts d'espèce /03/2007Paiement d'un fournisseur /03/2007Paiement d'un fournisseur /03/2007Achats de fournitures /03/2007Achats de fournitures /03/2007Vidange du véhicule /03/2007Vidange du véhicule /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007ventes de la quinzaine /03/2007Achat présentoirs /03/2007Achat présentoirs /03/2007Achat présentoirs Retrour sur lexercice fait en TD: le journal de Verse mois de mars

5 No CompteIntitulé 1013Capital 1200Résultats de l'exercice (bénéfice) 1290Résultats de l'exercice (perte) 1640Emprunt 2070Fonds de commerce 2150Installations 2182Matériel de transport 2183Matériel de bureau et mat. Informatique 4011Fournisseurs 4111Clients 4310Sécurité sociale 5070Bons de caisse court terme 5121Banque 5310Caisse 6022Fournitures de bureau 6037Variation de stocks 6070Achats de marchandise 6510Maintenance 6611Intérêts des emprunts et dettes 6130Locations 7011Ventes Balance Inititiale DébitCrédit Mouvements de la période DébitCrédit Balance Finale DébitCrédit Ce qui nous permet détablir la nouvelle balance de Verse

6 6022Fournitures de bureau Variation de stocks 6070Achats de marchandise Maintenance Intérêts des emprunts et dettes Locations 7011Ventes Zoom sur le compte de résultat de Verse en mars Charges Produits Les produits dépassent les charges de 29430, lentreprise dégage un ….

7 Ce nest quun résultat intermédiaire. Avant dévaluer les résultats il faudrait passer les écritures damortissement et de provisions qui alourdissent les charges. Ceci se fait généralement en fin dexercice.

8 Que fait-on en fin dexercice? 1. On passe les écritures damortissement 2. On passe des écritures de provision pour dépréciation déléments dactifs: un stock de marchandises démodées, une créance sur un client en difficulté, des actions dont le cours a chuté. Les provisions senregistrent au débit du compte 68 comme les amortissements et en crédit des comptes dactifs dont le deuxième chiffre est un neuf Tout ceci augmente les charges et diminue … le résultat, les profits On fait linventaire

9 Inventaire suite 3. Dans le courant de lexercice il est possible que lon ait enregistré les charges et les produits qui concernent lexercice suivant, et inversement pas enregistré des opérations réalisés qui concernent lexercice présents. On aura donc des charges et des produits constatées davance ET/OU des charges à payer et des produits à percevoir Ces écritures vont-elles aussi faire varier les charges et les produits?

10 Inventair e fin 4. On fait linventaire des stocks. Toute modification des stocks est enregistrée à lactif (par un débit … stock a augmenté… ou par un crédit si le stock a diminué). En contrepartie on enregistre la variation des stocks en charges (stock de matière premières) ou en produits (stock de produits finis). Nous aurons comme charges: Achats - ΔStocks produits: Ventes + ΔStocks de produits Ces écritures vont-elles aussi faire varier les charges et les produits?.

11 Rappel des soldes intermédiaires du compte de résultat. Ventes + Δ Stocks produits finis. Achats - Δ Stocks achats Marge. Autres charges externes Valeur ajoutée. Salaires. Taxes diverses Excédent brut d exploitation (EBE). Dotation aux amortissements. Frais financiers. Autres produits Résultat courant (avant impôts). Charges exceptionnelles. Produits exceptionnels. Participations des salariés. Impôts sur les bénéfices Résultat net comptable. Bénéfice net Débit (Charges)Crédit (Produits)Solde(crédit- débit)

12 Que fait-on du résultat net? 1. Ce résultat net va solder TOUS les comptes de gestion. On pourra partir au début de lexercice suivant par des comptes produits et charges à zéro. 2. Le résultat qui est mis en débit est repris en crédit du compte résultat dans le BILAN au passif

13 Ces écritures dinventaires ne vous seront pas sans doute pas demandées à lexamen !!!

14 On quitte la comptabilité au sens strict, pour s intéresser aux finances.

15 Les soldes des comptes en absolu sont souvent peu parlant. Plus instructif est le calcul de la variation d une période sur l autre (on le verra dans le chapitre suivant lanalyse des flux financiers) et le calcul de ratios Le calcul des ratios n est rien d autre qu une normalisation des données (on les rapporte à une même base) pour les rendre comparables. Rappel: Ne donnez jamais des tableaux de chiffres bruts fournissez des tableaux de données normalisées (par exemple par le calcul de pourcentage de croissance) Sources de ce chapitre: Gestion Financière, Bruno Solnik, Nathan Après la comptabilité: l analyse financière externe

16 Ratios Structure financière Rentabilité Liquidité Est ce que je vais pouvoir rembourser mes emprunts? Est ce que je vais pouvoir payer mes engagements à court terme? Est ce que l argent placé dans l entreprise rapporte ? 1. Lanalyse financière externe par les ratios

17 A- Analyse de la Rentabilité Rentabilité commerciale Rentabilité économique Rentabilité financière Excédent brut d exploitation Ventes Résultat net (bénéfice) Ventes Résultat net Actif total Cash-flow Actif total Résultat net Capitaux propres Capacité dautofinancement Capitaux propres =CAF -Δ Clients –Δ Stocks + Δ Fournisseur s CAF=Bénéfice net + Dotations amortissements et provisions

18 Décomposition dun ratios de rentabilité économique Résultat net Actif total = Résultat net Ventes * Actif total Rentabilité économique = Marge nette * Rotation des investissements Deux façons de senrichir: vendre moins mais avec une forte marge Vendre plus avec une marge plus faible

19 Décomposition dun ratios de rentabilité financière Résultat net Capitaux propres = Résultat net Ventes * Actif total Rentabilité financière = Rentabilité économique * Coefficient d endettement Si vous augmentez votre endettement (et donc votre coefficient dendettement) la rentabilité des capitaux investis dans lentreprise augmente. Cest ce que lon appelle leffet levier * Capitaux propres Actif total Marge nette * Rotation Investissements

20 B – Analyse de la Liquidité Ratio de liquidité générale Actifs circulants Dettes à court terme

21 Rappel fonds de roulement Immobilisations Actifs circulants Capitaux permanents Dettes court terme Fonds de roulement Le fonds de roulement est la réserve dessence dans le réservoir, le besoin en fonds de roulement lessence qu il nous faut pour parcourir la distance. S il men manque, je vais devoir refaire le plein … chez le banquier … ou en obtenant des délais de paiement de mes fournisseurs, ou ….

22 Le fonds de roulement: un fonds indispensable pour financer l activité de l entreprise Fonds de roulement= Capitaux permanents - immobilisations Pour l évaluer on calcule combien il y a de jours ou de mois de vente dans le fonds de roulement: Fonds de roulement Ventes HT 360 = Fonds de roulement *360 Ventes HT

23 Rappel Le besoin en fonds de roulement Actifs d exploitation Stocks - matières premières - travaux en cours - produits fins Créances clients Effets à recevoir Avance aux fournisseurs Charges payées d avance et débiteurs d exploitation Passif d exploitation Fournisseurs - matières - sous-traitants Clients, avances sur travaux, charges à payer et créanciers d exploitation Besoin en fonds de roulement BFR= Stocks + Clients - fournisseurs Le bas du bilan

24 Evaluations des composantes du BFR: - combien de jours dachat dans le compte stock? - combien de jours dachat dans le compte fournisseur? - combien de jours de vente dans le compte client? Stocks * 360 Achats ou ventes Fournisseurs * 360 Achats ttc Clients * 360 Ventes ttc Pourquoi soudain TTC ?? Parce que les comptes clients et fournisseurs sont en TTC!!!

25 Est-ce une bonne chose davoir: Plus de jours de vente dans son compte client? Plus de jours d achats dans son compte stock? Plus de jours d achats dans son compte fournisseur?

26 C - Structure financière Ratio d endettement Capacité de lentreprise à payer ses charges financières Dettes Passif total Endettement à terme Capitaux propres Taux d endettement à terme Capacité de l entreprise à rembourser ses emprunts Structure: ne bouge pas rapidement Frais financiers EBE Endettement à terme Capacité d autofinancement (cash flow)

27 Un bon exemple: étude du secteur hôtels/restaurants par l Observatoire des entreprises de la Banque de France. Calculs des ratios, puis combinaison de ces ratios pour calculer des scores Frais fixes, seuil de rentabilité. Si on ne vend pas assez… Ils ont bien de la chance, mais ceci les conduits au laxisme :pas assez de fonds propres, vivent de la trésorerie sur leur compte fournisseur Les opérations de leasing n apparaissent pas au bilan

28 La banque de France peut fournir aux entreprises qui en font la demande un diagnostic financier par rapport aux ratios des entreprises de leur secteur d activité et de taille comparable. A titre exemples: ratios industrie française fin 1995 Rentabilité Valeur ajoutée/ Ventes HT= 27,6% EBE/Ventes HT=8% CAF/Ventes HT=5,16% Liquidités Fonds de roulement/Ventes HT=58% BFR/Ventes HT=69% Structure financière Dettes à terme/fonds propre=30,7% Dettes à terme/CAF= 110% Frais financiers/Vente HT=1,5%

29 2. Lanalyse financière externe par les flux financiers: les emplois et ressources Les emplois Investissements en immobilisation Les besoins du cycle d exploitation Les ressources L endettement à terme ou les crédits de trésorerie Augmentation du capital Autofinancement Investissements=Δimmobilisations (nettes)+ Dotation amortissements de lexercice

30 Le cycle d exploitation Retour sur le cycle d exploitation temps Achat Fournisseurs Stocks Vente Clients Reproduit de B. Solnik Gestion financière, Nathan Recette Dépense + - Durée du cycle

31 Et si on formalisait les flux financiers comme emplois et ressources? Emplois Ressources Augmentation dun poste dactif Augmentation dun poste de passif Diminution dun poste de passif Diminution dun poste dactif Des exemples, des exemples

32 Je vends, mon client me paie sous trente jours Ress. Emplois ActifPassif xx J achète des fournitures à crédit x x Je rembourse une partie de l emprunt x x Bénéfice + dotations aux amortissement xx Des exemples D autres exemples? A vous de vous auto- évaluer!!!

33 Exemple de tableau Emplois-Ressources Emplois Ressources Investissements en 700 immobilisations 300 Autofinancement 600 Dettes à terme Δ FR= 200 Δ Stocks 100 Δ Clients 100 Δ Fournisseurs 100 Δ BFR = 100 Remboursement de crédits 100 de trésorerie Δ Trésorerie = 100 TOTAL DES EMPLOIS TOTAL DES RESSOURCES

34 Exemple: Tableau emplois-ressources: SAB de n,n+3 en millions de francs Investissements en: Immobilisations corporelles 20 Immobilisations financières Emplois Ressources 49Autofinancement 12Dettes à long terme 61 ΔFR= 25 Δ Stocks 15 Δ Clients 6 Δ Autres débiteurs dexploitaiton 16 ΔBFR= 6 8 Fournisseurs 8 Autres créanciers dexploitation Autofinancement Liquidités 19 ΔTrésorerie= 19 Total 77 77

35 Une fois encore on retrouve Total Ressources= Total Emplois Et oui, rien ne se perd, rien ne se crée tout seul!!! L égalité se formalise ainsi: FR - BFR = Trésorerie Δ FR - Δ BFR= Δ Trésorerie

36 900 Ventes 500 Δ Stocks. Achats Salaires 50. Dotation aux amortissements 200. Frais financiers 50. Impôts sur les bénéfices 50. Bénéfice net 50 Débit (Charges)Crédit (Produits) De combien de fonds (cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? En milliers deuro

37 De combien de fonds (cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? Peut pas le calculer 10 secondes pour répondre

38 De combien de fonds (Cash-flow) Tapy SA dispose pour financer ses investissements, ou rembourser ses emprunts? 1) C est supérieur au bénéfice net, il faut rajouter les de dotations aux amortissements qui n ont pas été décaissés. On définit le Cash-flow potentiel par l équation: CAF= Bénéfice net + Dotations aux amortissements et provisions

39 Soit dans notre exemple Non ce n est pas encore gagné, et au vrai sens du terme. Si ses clients ne lui ont pas encore payé son achat TAPY ne dispose d aucune liquidité, au contraire elle a un besoin de trésorerie ?

40 Ce sont tous des flux, c est pour cela que l on fait figurer Δ Clients, la variation des comptes clients… Le réel est supérieur au potentiel si nos fournisseurs nous prêtent plus Le réel est inférieur au potentiel si nos comptes clients, nos stocks sont plus élevés On définit le cash-flow réel Flux financier = CAF - Δ Clients - Δ Stocks + Δ Fournisseurs ou Cash-flow réel


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