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UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003. DÉFINITION DUNE OPTION Cest un titre financier qui relie un vendeur et un acheteur par un droit et non une obligation.

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1 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

2 DÉFINITION DUNE OPTION Cest un titre financier qui relie un vendeur et un acheteur par un droit et non une obligation dacheter ou de vendre une quantité déterminée dun actif sous-jacent à un prix donné (le prix dexercice), pendant une période définie par une date déchéance.

3 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 POURQUOI UTILISE-T-ON LES OPTIONS? Effet de levier: Arbitrage Couverture contre la hausse ou baisse des prix Fixer un prix dachat ou de vente à lavance

4 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 OPTION DACHAT OU « CALL » Cest le droit et non lobligation dacheter lactif sous- jacent OPTION DE VENTE OU « PUT » Cest le droit et non lobligation de vendre lactif sous- jacent Lacquisition de ces deux options nécessite un versement dargent au vendeur cest LA PRIME

5 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 QUATRE POSITION DE COUVERTURE Achat dune option dachat Achat dune option de vente Vente dune option dachat Vente dune option de vente

6 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 NOTATION S: cours de lactif sous-jacent K: prix dexercice C: prime de loption dachat P: prime de loption dachat

7 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 Achat d un Call Pourquoi on achète un Call? Anticipation dune hausse du cours Acheter le droit dacheter un actif à un prix dexercice fixé pendant une durée finie Point Mort: S=K+C -C 0 K C Gain illimité Perte limitée

8 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 Achat d un Put Pourquoi on achète un Put? Anticipation dune baisse du cours Acheter le droit de vendre un actif à un prix dexercice fixé pendant une durée finie Point Mort: S=K-P -C 0 K P Gain illimité Perte limitée

9 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 Vente d un Call Pourquoi on vend un Call? Anticipation dune baisse du cours Vendre le droit dacheter un actif à un prix dexercice fixé pendant une durée finie Point Mort: S=K+C C 0 K C Perte illimitée Gain limité

10 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 Vente d un Put Pourquoi on achète un Put? Anticipation dune hausse du cours Vendre le droit de vendre un actif à un prix dexercice fixé pendant une durée finie Point Mort: S=K-P C 0 K P Gain limité Perte illimitée

11 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 StratégieAnticipation des cours Potentiel de GainPerte Achat Call Achat Put Vente Call Vente Put Hausse Baisse Stagnation ou baisse légère Stagnation ou hausse légère Illimitélimitée Illimité Illimitée limité Illimitée

12 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003

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14 Actif sous-jacent: Actif pouvant être acheté ou vendu par le détenteur qui lève son option Prix d exercice: Le prix contractuel auquel lacheteur dune option peut acheter ou vendre lactif sous-jacent Date déchéance: Date dexpiration du contrat doption

15 UQAM,EDU7492,Mariem Chahloul,Été2003 Prime: Cest le prix payé par lacheteur de loption au vendeur: cest la valeur du droit de loption


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